ビットコイン（BTC）は57450ドルで取引され、過去最高値の73835ドルを22％下回っている

最近の弱気の価格動向にもかかわらず、アナリストらは、平均的なビットコイン投資家は依然として「比較的利益を上げている」と述べている。

Bitcoin ( BTC ) investors are still largely in the green despite the recent price decline, which has left short-term holders, or those who have held BTC for less than 155 days, bearing the brunt of the market pressure.

最近の価格下落にも関わらず、ビットコイン (BTC) 投資家は依然として大部分が利益を上げており、短期保有者、つまり BTC の保有期間が 155 日未満の保有者が市場の圧力の矢面に立たされています。

Bitcoin trades at $57,450, 22% below its all-time high of $73,835, reached on March 14.

ビットコインは5万7450ドルで取引されており、3月14日に付けた過去最高値の7万3835ドルを22％下回っている。

According to market intelligence firm Glassnode, Bitcoin investor profitability data indicates that this remains a relatively shallow drawdown compared to historical bull cycles, suggesting that the aggregate investor remains in a relatively robust financial position.

マーケットインテリジェンス会社グラスノードによると、ビットコイン投資家の収益性データは、これが過去の強気サイクルと比較して比較的浅いドローダウンにとどまっていることを示しており、投資家全体が比較的堅調な財務状況を維持していることを示唆しているという。

Taking the ratio between total unrealized profit and unrealized loss, Glassnode analysts found “that profits remain 6x larger than losses.” This ratio has maintained above the current value for about 20% of trading days, highlighting the robust financial position of the average Bitcoin investor.

未実現利益の総額と未実現損失の合計の比率を計算すると、Glassnode のアナリストは「利益は引き続き損失の 6 倍である」ことを発見しました。この比率は取引日の約 20% にわたって現在の値を上回っており、平均的なビットコイン投資家の堅調な財務状況を浮き彫りにしています。

“On average, BTC investors are holding relatively small unrealized losses compared to prior cycles, suggesting a relatively favorable position overall.”

「平均して、BTC投資家は以前のサイクルと比較して比較的小さな含み損を抱えており、全体として比較的有利なポジションを示唆している。」

Bitcoin unrealized profit to unrealized loss ratio. Source: Glassnode

ビットコインの未実現利益と未実現損失の比率。出典: グラスノード

Meanwhile, the bull market seems to have taken a pause. Short-term holders (STHs) bear the brunt of the current market pressure as prices stay underwater.

一方、強気相場は一服したようだ。価格が水面下にとどまっているため、短期保有者（STH）は現在の市場圧力の矢面に立たされています。

The STH cohort has experienced significant unrealized losses “with the magnitude consistently increasing over the last few months,” the report noted. However, when analyzing these losses relative to the market, Glassnode analysts found that they have not yet reached the full-scale bear market territory.

STHコホートは大幅な含み損を経験しており、「その規模はここ数カ月間一貫して増加している」と報告書は指摘している。しかし、グラスノードのアナリストは、これらの損失を市場と比較して分析したところ、まだ本格的な弱気市場の領域に達していないことを発見しました。

The chart below shows that the STH market value realized value (MVRV) ratio has dropped below the break-even value of 1.0 and is trading at levels similar to August 2023, during the recovery rally after the FTX collapse.

以下のチャートは、STH市場価値実現価値（MVRV）比率が損益分岐点の1.0を下回り、FTX崩壊後の回復上昇期の2023年8月と同様のレベルで取引されていることを示しています。

“This tells us that the average new investor is holding an unrealized loss.”

「これは、平均的な新規投資家が含み損を抱えていることを示しています。」

Bitcoin short-term holder MVRV. Source: Glassnode

ビットコイン短期保有者MVRV。出典: グラスノード

The report also highlighted that all age bands within the STH cohort are currently holding unrealized losses.

同報告書はまた、STHコホート内のすべての年齢層が現在含み損を抱えていることも強調した。

Bitcoin still 10% down post-halving amid record delay to all-time high

ビットコインは史上最高値までの記録的な遅れの中で半減期後も依然として10％下落

Bitcoin price needs to reclaim the STH cost basis

ビットコイン価格はSTHコストベースを取り戻す必要がある

Data from Cointelegraph Markets Pro and TradingView shows Bitcoin price trading at $57,450, 7% below the STH cost basis of $62,400.

Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、ビットコイン価格はSTHコスト基準の62,400ドルを7％下回る57,450ドルで取引されています。

Unless the spot price reclaims the STH cost basis, “there is an expectation for further market weakness,” Glassnode analysts warned. They added that the true market mean around the $51,000 demand zone remained a key area of interest that must be maintained for the bull market to continue.

スポット価格がSTHコスト基準を取り戻さない限り、「さらなる市場の低迷が予想される」とグラスノードのアナリストらは警告した。彼らは、51,000ドルの需要ゾーン付近の真の市場平均が依然として重要な関心領域であり、強気市場が継続するためには維持する必要があると付け加えた。

“In the event of a local downturn, the pricing level of $51k remains a critical area of interest that must be maintained for further price appreciation.”

「地域的な不況が発生した場合、51,000ドルの価格水準は依然として重要な関心領域であり、さらなる価格上昇のために維持する必要があります。」

Bitcoin realized price true-market mean. Source: Glassnode

ビットコインは真の市場平均価格を実現しました。出典: グラスノード

Managing director of Bitcoin Magazine Pro, Philip Swift, made similar observations, adding that Bitcoin’s spot price is currently “below the entry cost basis for many short-term investors.”

ビットコイン・マガジン・プロのマネージング・ディレクター、フィリップ・スウィフト氏も同様の見解を示し、ビットコインのスポット価格は現在「多くの短期投資家にとってエントリーコスト基準を下回っている」と付け加えた。

In a Sept. 3 newsletter, Swift explained that the current scenario mirrors the August and September price action in 2023 when the price spent close to 60 days below the STH realized value.

スウィフト氏は9月3日のニュースレターで、現在のシナリオは価格がSTH実現価値を60日近く下回った2023年の8月と9月の価格動向を反映していると説明した。

“Until that changes and Bitcoin’s price moves back above this metric, there will be uncertainty in the market as short-term investors hold paper losses.”

「状況が変化し、ビットコイン価格がこの指標を上回るまでは、短期投資家がペーパーロスを抱えているため、市場には不確実性が存在するだろう。」

Bitcoin STH realized price. Source: Bitcoin Magazine Pro

ビットコインSTH実現価格。出典: ビットコインマガジンプロ

Swift added that for the bull run to continue, the price has to climb back above the STH cost basis, “which will help restore some much-needed confidence in the market.”

スウィフト氏は、強気相場が続くためには価格がSTHコスト基準を上回る必要があり、「それが市場に切望されていた信頼感を回復するのに役立つだろう」と付け加えた。

This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.

この記事には投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれません。投資や取引のあらゆる動きにはリスクが伴うため、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。