ビットコイン[BTC]価格行動は、市場が成熟するにつれて大きく変化しました

過去8年間で、ビットコイン[BTC]は、市場が成熟するにつれて価格行動に大きな変化をもたらしました。

Over the past eight years, Bitcoin [BTC] has seen a massive shift in its price behavior as the market matures.

過去8年間で、ビットコイン[BTC]は、市場が成熟するにつれて価格行動に大きな変化をもたらしました。

With each cycle, BTC’s peak has formed at a lower multiple of its 2-year simple moving average (2Y SMA), reflecting shrinking volatility and a more stable market structure.

各サイクルで、BTCのピークは、2年間の単純移動平均（2Y SMA）の低い倍数で形成され、揮発性の低下とより安定した市場構造を反映しています。

From wild rallies to tempered surges

野生の集会から和らげされた急増まで

Looking at previous cycles, Bitcoin’s early bull runs were explosive, with tops occurring at 15x the 2Y SMA according to the Alphractal.

以前のサイクルを見ると、ビットコインの初期のブルランは爆発的で、トップスはアルフラクタルに従って2Y SMA 15倍で発生しました。

These explosive upswings signaled wild speculative growth, largely driven by a thin market and early adopters.

これらの爆発的な上昇は、主に薄い市場と早期採用者によって駆動される野生の投機的成長を示していました。

However, from 2017, the market started changing as Bitcoin reached the global market with widespread consciousness. The crypto’s growth, although staggering, was highly subdued.

しかし、2017年から、ビットコインが広範な意識を持って世界市場に到達したため、市場は変化し始めました。暗号の成長は、驚異的ですが、非常に落ち着いていました。

During this time, the top was reached around 10x the 2Y SMA, indicating high volatility amid growing maturity.

この間、上部は2年のSMAの約10倍に達し、成熟の成長中の高揮発性を示しています。

In 2021, institutional money flooded in. Yet, the cycle’s peak dropped again, first hitting 5×, then reversing around 2.65× the 2Y SMA.

2021年、施設のお金が浸水しました。それでも、サイクルのピークは再び低下し、最初に5倍に達し、次に2歳のSMAを約2.65×逆転させました。

This marked a structural shift: Bitcoin was no longer just a trade—it was becoming a macro asset.

これは構造的な変化を示しました。ビットコインはもはや単なる貿易ではなく、マクロ資産になりつつありました。

2.65× remains the mark—Can BTC moonshot to $159K?

2.65×はマークのままです。BTCMoonshotは$ 159Kになりますか？

In the most recent cycle, Bitcoin has failed to surpass the 2.65× multiple again, showing a narrowing of gains and indicating a more mature asset.

最新のサイクルでは、ビットコインは再び2.65×倍数を上回ることができず、利益の狭窄を示し、より成熟した資産を示しています。

Currently, the 2Y SMA ×2.65 level reflects lower volatility, deeper liquidity, and a mature user base. That level now sits around $159,000. If BTC makes a major upswing, $159k will act as the next key resistance.

現在、2Y SMA×2.65レベルは、ボラティリティの低下、より深い流動性、および成熟したユーザーベースを反映しています。そのレベルは現在、約159,000ドルです。 BTCが大規模な上昇をする場合、159,000ドルが次の重要な抵抗として機能します。

As observed above, although Bitcoin is currently experiencing diminishing cycle tops, there’s still more room for growth.

上で観察したように、ビットコインは現在、サイクルトップの減少を経験していますが、成長の余地はまだ増えています。

Looking at Bitcoin’s MVRV, it’s currently revolving around 2.4, signaling that the market is still below euphoria territory.

BitcoinのMVRVを見ると、現在は2.4前後で回転しており、市場はまだ陶酔の領土を下回っていることを示しています。

Historically, Bitcoin tops have emerged around 3.5 to 4.0. Thus, at current levels, there’s still more room for growth before the cycle tops.

歴史的に、ビットコインのトップスは約3.5から4.0に出現しています。したがって、現在のレベルでは、サイクルが上部になる前に成長の余地がさらに増えています。

Adding to that, NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) remains in the belief/denial zone—not yet in greed or euphoria.

それに加えて、NUPL（ネット未実現の利益/損失）は、貪欲や陶酔感ではありません。

With significant maturity in market behavior, BTC holders are currently unlikely to pursue extreme profit taking as they expect higher prices for the current cycle.

市場行動が大幅に成熟しているため、BTC保有者は現在、現在のサイクルの価格が高いと予想されるため、極端な利益を取得する可能性は低いです。

Bottom line

結論

Therefore, although future cycles can no longer experience a 15x surge, there’s still more room for growth, where Bitcoin is more stable, less volatile, and reliable as an investment.

したがって、将来のサイクルはもはや15倍の急増を経験することはできませんが、ビットコインは投資としてより安定し、揮発性が低く、信頼性が高い成長の余地があります。

In the prevailing market, BTC still has more room for growth. If the momentum of the cycle holds and BTC surpasses $110k, we could see a surge to $159k levels.

一般的な市場では、BTCにはまだ成長の余地があります。サイクルの勢いが保持され、BTCが11万ドルを超えると、159Kレベルまで急増することができました。

In the short term, however, this is unlikely, but since the market is yet to reach a top, this level could be where markets cool down for the current cycle.

ただし、短期的にはこれはありそうもないが、市場はまだトップに達していないため、このレベルは現在のサイクルで市場が冷える場所になる可能性がある。