Le comportement des prix Bitcoin [BTC] a massivement déplacé à mesure que le marché mûrit

Au cours des huit dernières années, Bitcoin [BTC] a connu un changement massif dans son comportement des prix à mesure que le marché mûrit.

Over the past eight years, Bitcoin [BTC] has seen a massive shift in its price behavior as the market matures.

Au cours des huit dernières années, Bitcoin [BTC] a connu un changement massif dans son comportement des prix à mesure que le marché mûrit.

With each cycle, BTC’s peak has formed at a lower multiple of its 2-year simple moving average (2Y SMA), reflecting shrinking volatility and a more stable market structure.

À chaque cycle, le pic de BTC s'est formé à un multiple inférieur de sa moyenne mobile simple à 2 ans (2 ans SMA), reflétant la volatilité du rétrécissement et une structure de marché plus stable.

From wild rallies to tempered surges

Des rassemblements sauvages aux surtensions trempées

Looking at previous cycles, Bitcoin’s early bull runs were explosive, with tops occurring at 15x the 2Y SMA according to the Alphractal.

En regardant les cycles précédents, les premières courses de taureau de Bitcoin étaient explosives, avec des sommets survenant à 15 fois le 2 ans SMA selon l'alphractal.

These explosive upswings signaled wild speculative growth, largely driven by a thin market and early adopters.

Ces hausses explosives ont signalé une croissance spéculative sauvage, largement tirée par un marché mince et les premiers adoptants.

However, from 2017, the market started changing as Bitcoin reached the global market with widespread consciousness. The crypto’s growth, although staggering, was highly subdued.

Cependant, à partir de 2017, le marché a commencé à changer alors que Bitcoin a atteint le marché mondial avec une conscience généralisée. La croissance de la crypto, bien que stupéfiante, était très modérée.

During this time, the top was reached around 10x the 2Y SMA, indicating high volatility amid growing maturity.

Pendant ce temps, le sommet a été atteint autour de 10 fois le SMA 2 ans, indiquant une volatilité élevée au milieu de la maturité croissante.

In 2021, institutional money flooded in. Yet, the cycle’s peak dropped again, first hitting 5×, then reversing around 2.65× the 2Y SMA.

En 2021, l'argent institutionnel a inondé. Pourtant, le pic du cycle a de nouveau chuté, frappant d'abord 5 ×, puis inversant environ 2,65 × le 2 ans SMA.

This marked a structural shift: Bitcoin was no longer just a trade—it was becoming a macro asset.

Cela a marqué un changement structurel: le bitcoin n'était plus seulement un métier - il devenait un atout macro.

2.65× remains the mark—Can BTC moonshot to $159K?

2,65 × reste la marque - peut-on BTC Moonshot à 159 000 $?

In the most recent cycle, Bitcoin has failed to surpass the 2.65× multiple again, showing a narrowing of gains and indicating a more mature asset.

Dans le cycle le plus récent, Bitcoin n'a pas réussi à dépasser à nouveau le multiple de 2,65 ×, montrant un rétrécissement des gains et indiquant un atout plus mature.

Currently, the 2Y SMA ×2.65 level reflects lower volatility, deeper liquidity, and a mature user base. That level now sits around $159,000. If BTC makes a major upswing, $159k will act as the next key resistance.

Actuellement, le niveau SMA × 2,65 2Y reflète une volatilité plus faible, une liquidité plus profonde et une base d'utilisateurs matures. Ce niveau se situe désormais environ 159 000 $. Si BTC fait une augmentation majeure, 159 000 $ serviront de résistance à la prochaine clé.

As observed above, although Bitcoin is currently experiencing diminishing cycle tops, there’s still more room for growth.

Comme observé ci-dessus, bien que le bitcoin connaît actuellement des hauts à cycle diminuant, il y a encore plus de place à la croissance.

Looking at Bitcoin’s MVRV, it’s currently revolving around 2.4, signaling that the market is still below euphoria territory.

En regardant le MVRV de Bitcoin, il tourne actuellement autour de 2,4, signalant que le marché est toujours en dessous du territoire d'Euphoria.

Historically, Bitcoin tops have emerged around 3.5 to 4.0. Thus, at current levels, there’s still more room for growth before the cycle tops.

Historiquement, les hauts de Bitcoin ont émergé d'environ 3,5 à 4,0. Ainsi, aux niveaux actuels, il y a encore plus de place pour la croissance avant le sommet du cycle.

Adding to that, NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) remains in the belief/denial zone—not yet in greed or euphoria.

Ajoutant à cela, NUPL (Net non réalisé le profit / perte) reste dans la zone de croyance / déni - pas encore dans la cupidité ou l'euphorie.

With significant maturity in market behavior, BTC holders are currently unlikely to pursue extreme profit taking as they expect higher prices for the current cycle.

Avec une échéance importante dans le comportement du marché, il est peu probable que les détenteurs de BTC poursuivent des bénéfices extrêmes car ils s'attendent à des prix plus élevés pour le cycle en cours.

Bottom line

Fin de compte

Therefore, although future cycles can no longer experience a 15x surge, there’s still more room for growth, where Bitcoin is more stable, less volatile, and reliable as an investment.

Par conséquent, bien que les cycles futurs ne puissent plus ressentir une augmentation de 15x, il y a encore plus de place à la croissance, où le bitcoin est plus stable, moins volatil et fiable en tant qu'investissement.

In the prevailing market, BTC still has more room for growth. If the momentum of the cycle holds and BTC surpasses $110k, we could see a surge to $159k levels.

Dans le marché en vigueur, BTC a encore plus de place à la croissance. Si l'élan du cycle se déroule et que BTC dépasse 110 000 $, nous pourrions voir une surtension à 159 000 $.

In the short term, however, this is unlikely, but since the market is yet to reach a top, this level could be where markets cool down for the current cycle.

À court terme, cependant, cela est peu probable, mais comme le marché n'a pas encore atteint un sommet, ce niveau pourrait être l'endroit où les marchés se refroidissent pour le cycle actuel.