ビットコイン (BTC) からイーサ (ETH) - リンクされた 2 つの資産が分岐する場合、簡単な呼び出しが行われます。

リンクされた 2 つの資産が分岐する場合、簡単な呼び出しが行われます。資産は分岐したままであり、おそらくさらに分岐するか、将来のある時点で元に戻る可能性があります。

When two linked assets diverge, there is a simple call to make. The assets will stay diverged and perhaps diverge further or they will revert at some time in the future. You can use these relationships to try and capture profit from a revision and you can even use a long short strategy to be market neutral while you do so.

リンクされた 2 つの資産が分岐する場合、簡単な呼び出しが行われます。資産は分岐したままであり、おそらくさらに分岐するか、将来のある時点で元に戻る可能性があります。これらの関係を利用して改訂から利益を獲得しようとすることができ、その際に市場中立性を保つためにロングショート戦略を使用することもできます。

Most people expect a resynchronization of past ratios of value but that doesn’t have to happen.

ほとんどの人は、過去の価値の比率が再同期されることを期待していますが、それが起こる必要はありません。

Gold versus silver is a good example. Over history, gold has been 5x, 10x, 20x or even 80 times, as it is today, the value of silver.

ゴールドとシルバーが良い例です。歴史を通じて、金は銀の価値の 5 倍、10 倍、20 倍、さらには 80 倍にもなりました。

While there is still a legion of precious metal believers who yearn for the days of silver and gold money, the 20:1 ratio of gold to silver of the recent good old days is never coming back, even though there are certainly folks who hold the dream that it might.

銀と金の時代を切望する貴金属信者は今でも大勢いますが、金と銀の比率が最近の古き良き時代の 20:1 に戻ることはありません。そうなるかもしれないと夢見る。

But it won’t.

しかし、そうではありません。

In crypto, the similar metaphor is bitcoin (BTC) to ether (ETH). Since the bottom of the crypto winter, bitcoin has outperformed.

暗号通貨における同様の比喩は、ビットコイン (BTC) からエーテル (ETH) への変換です。仮想通貨冬の底以来、ビットコインはアウトパフォームしている。

Here is the chart:

グラフは次のとおりです。

Bitcoin has outperformed ethereum since the last bottom

前回の底値以来、ビットコインはイーサリアムを上回っている

I am positioned in crypto through ether because historically it runs further and longer than bitcoin has in the near past but as of now it’s underperformed.

私がイーサを通じて暗号通貨にポジショニングしているのは、歴史的にイーサはビットコインがこれまでに達成したよりも長く、より長く実行されているためですが、現時点ではパフォーマンスが劣っているためです。

If you wanted to explain that away, you might suggest that the ether developers keep messing with the blockchain, regularly injecting their new ideas into the system, that may or may not solve the blockchain’s issues they want to fix and that tinkering deflates the value of ether because it injects uncertainty. A bunch of geniuses fiddling with a crypto financial system, is in a way exactly the sort of thing that governments do with fiat and the reason why those that hate fiat and love crypto want out of fiat. So Ethereum developers acting like a central bank might just be a drag on its valuation. “Code as law” is not so compelling when some young faceless programmers can act like Judge Dredd with your crypto bags.

それを説明したい場合は、イーサ開発者がブロックチェーンをいじり続け、定期的に新しいアイデアをシステムに注入しており、それによって修正したいブロックチェーンの問題が解決されるかもしれないし、解決されないかもしれないし、いじくり回すことでブロックチェーンの価値が下がってしまう、と提案するかもしれません。エーテルは不確実性を注入するためです。大勢の天才たちが仮想通貨の金融システムをいじっているのは、ある意味、政府が法定通貨に対して行っていることと全く同じであり、法定通貨を憎み仮想通貨を愛する人々が法定通貨からの撤退を望む理由でもある。したがって、イーサリアム開発者が中央銀行のように行動することは、イーサリアムの評価の足かせになるだけかもしれない。顔の見えない若いプログラマーが暗号通貨バッグを持ってドレッド判事のように振る舞うことができる場合、「法としてのコード」はそれほど説得力がありません。

Bitcoin, on the other hand, is almost clear of that kind of meddling and there is no upending of the system every time some developers think there is something wrong with it. The very idea of decentralization still runs strong in bitcoin and amending its system is simply incredible difficult and its structure about as decentralized as it can be. Sadly, the recent proof of stake structure of Ethereum, while cuddly for the environment, leaves all kinds of risk surfaces open, whereas bitcoin just grinds on, apparently impenetrable to much in the way of human influence.

一方、ビットコインにはその種の干渉はほとんどなく、一部の開発者が何か問題があると考えるたびにシステムがひっくり返されることもありません。分散化という考え方そのものがビットコインでは依然として強く根付いており、そのシステムを修正することは単純に信じられないほど難しく、その構造は可能な限り分散化されています。悲しいことに、イーサリアムのステーク構造が最近証明されたことで、環境には優しいものの、あらゆる種類のリスク面が残されたままになっているのに対し、ビットコインはただ順調に進んでおり、明らかに人間の影響をほとんど受け付けないようです。

However, these a simply theoretical nitpicks.

ただし、これらは単なる理論上の要点です。

If bitcoin takes the longed-for next leg up, then ether will jump along with it and quite possibly catch up with bitcoin in percentage terms and perhaps run on further, as it did during the last run of crypto in 2021. An “all in” ether investor would also suggest that ether will dethrone bitcoin in the future, and if bitcoin were to get over $100,000 that could mean $25,000 a token for ether. I’m not in the camp of wild ether enthusiasts but you can understand the reasoning, however optimistic that might be. Another bitcoin rally above $100,000 would easily see ether at $8,000.

ビットコインが待望の次の局面に躍り出れば、2021年の前回の仮想通貨市場の時のように、イーサもそれに伴って躍進し、パーセンテージでビットコインに追いつき、おそらくさらに突き進むだろう。イーサの投資家は、将来的にはイーサがビットコインの王位を奪うだろうとも示唆しており、ビットコインが10万ドルを超えた場合、イーサのトークン1枚当たり2万5000ドルになる可能性があると示唆する。私は野生のエーテル愛好家の陣営には属していませんが、たとえそれがどんなに楽観的であっても、その理由は理解できるでしょう。ビットコインが10万ドルを超えて再び上昇すれば、イーサリアムは簡単に8,000ドルになるだろう。

Ether will do well if bitcoin does well and it does have a chance of catching up if we see that final leg of this crypto cycle repeat past performances.

ビットコインが好調ならイーサも好調だろうし、この暗号通貨サイクルの最終段階が過去のパフォーマンスを繰り返すのを見れば、イーサも追いつくチャンスはあるだろう。

Meanwhile, ether ETFs are arriving and will suck in large amounts of ether, which should bolster the price. The ETFs started trading today, though the SEC is not exactly enthusiastic about crypto ETFs.

一方、イーサETFが登場しており、大量のイーサを吸い込むことになり、価格を押し上げることになるだろう。 ETFは本日取引を開始したが、SECは仮想通貨ETFにそれほど熱心ではない。

So the call is not will ether catch up with bitcoin, but is crypto going to produce another leg up before the end of this cycle? If you think it is, then ether is sure to perform and has a good potential of outperforming bitcoin at the bitter end.

つまり、問題はビットコインに追いつくかどうかではありませんが、このサイクルが終わるまでに暗号通貨はさらに上昇するのでしょうか?そうだと思うなら、イーサは確実にパフォーマンスを発揮し、最終的にはビットコインを上回るパフォーマンスを発揮する可能性が十分にあります。

Crypto is not for the faint hearted but it is a nice diversifier and it can be a sprinkle of spice for a balanced portfolio. It is also about the only game in town for speculators with a lust for action–and of course that is what so many people come to the markets to enjoy. There will be no shortage of fireworks up to Christmas.

仮想通貨は気の弱い人向けではありませんが、優れた分散手段であり、バランスの取れたポートフォリオにスパイスを加えることができます。これはまた、行動に飢えている投機家にとって街で唯一のゲームでもあります。そしてもちろん、非常に多くの人々がそれを楽しむために市場に来ます。クリスマスまで花火は欠かせません。