ビットコイン（BTC）は、4月に主要な資産クラスの間で明確なアウトパフォーマーとして登場します

4月は主要な資産クラスにとって重要な月であり、激動の激しい月の初期取引は、ビットコインが明確なアウトパフォーマーとして出現しました。

April was a crucial month for the major asset classes, and turbulent early-month trading saw Bitcoin emerge as the clear outperformer.

4月は主要な資産クラスにとって重要な月であり、激動の激しい月の初期取引は、ビットコインが明確なアウトパフォーマーとして出現しました。

Data from the past 30 days show that not only did Bitcoin bounce back strongly after a sharp drop in the first week of April, but by month’s end it had also dramatically outpaced both gold and the S&P 500. Bitcoin’s emergence as the top performer is another way of saying that it is developing into a high-beta asset—which means it swings a lot in price compared to other investments but offers potential for much greater upside.

過去30日間のデータは、4月の第1週に急激に低下した後、ビットコインが強く戻っただけでなく、月末までに金とS＆P 500の両方を劇的に上回っていたことを示しています。

As an increasing number of investors begin to treat Bitcoin as a serious portfolio component rather than a speculative anomaly, its price behavior is starting to reflect something far more pedestrian: the generally positive or negative vibe coming from the broader economy. And the vibe from April’s data is anything but subtle. The correlation between Bitcoin and traditional equities—especially the S&P 500—is becoming much stronger. Indeed, in the realm of portfolio theory, Bitcoin is not so much the unusual equity it used to be thought of as, but more a potential risk factor common to a wide variety of assets.

投資家の数が増えているため、ビットコインを投機的な異常ではなく深刻なポートフォリオコンポーネントとして扱い始めると、その価格行動は、より広い経済から来る一般的な肯定的または否定的な雰囲気をはるかに歩行者に反映し始めています。そして、4月のデータからの雰囲気は微妙ではありません。ビットコインと従来の株式、特にS＆P 500の相関関係は、はるかに強くなっています。確かに、ポートフォリオ理論の領域では、ビットコインはそれほど考えられていた珍しい公平性ではなく、多種多様な資産に共通する潜在的なリスク要因です。

Major Asset Classes Performance In April

4月の主要な資産クラスのパフォーマンス

[Chart of major asset classes performance in April]

[4月の主要な資産クラスのパフォーマンスのチャート]

A Volatile Start, a Strong Finish

揮発性のスタート、強い仕上げ

At the start of April, Bitcoin was under pressure. Price levels were moving lower due to profit-taking and the general risk-off sentiment proliferating across the financial markets. But this dip was short-lived. In the following weeks, Bitcoin staged a dramatic comeback, moving almost in lock-step with the upward-moving S&P 500. By the end of April, Bitcoin had not only recouped its early losses but also had moved into positive territory, delivering a gain that exceeded gold and came within spitting distance of the benchmark U.S. stock index.

4月の初めに、ビットコインはプレッシャーにさらされていました。利益獲得と、金融市場全体で一般的なリスクオフ感情が増殖しているため、価格レベルは低下していました。しかし、このディップは短命でした。次の数週間で、ビットコインは劇的なカムバックを行い、上向きのS＆P 500とほぼロックステップで動きました。4月末までに、ビットコインは早期の損失を取り戻しただけでなく、金を超えてゲインを提供し、米国の株指数のベンチマーク距離内に来ました。

Traditionally seen as a secure asset during times of economic instability, gold experienced only slight fluctuations during the month. While it edged upward, providing some modest gains, it failed to keep up with Bitcoin’s recovery. The S&P 500, meanwhile, enjoyed a nearly flawless month, finding support from both strong corporate earnings and investor optimism regarding the Federal Reserve’s future policy moves.

伝統的に経済的不安定性の時期に安全な資産と見なされていた金は、月にわずかな変動しか経験していませんでした。それは上方に向かって、いくつかのささやかな利益を提供しましたが、ビットコインの回復に追いつくことができませんでした。一方、S＆P 500はほぼ完璧な月を享受し、連邦準備制度の将来の政策動きに関する強力な企業収益と投資家の楽観主義の両方から支持を見つけました。

The ability of Bitcoin to bounce back from short-term volatility and beat not just gold but also stocks speaks volumes about its nascent status in the global financial system. For investors, it ain’t yet a signal that the asset can ride market chop and come out whole but, rather, a sign that this is probably the next great monetary base.

ビットコインが短期的なボラティリティから跳ね返り、金だけでなく株を打ち負かす能力は、グローバルな金融システムでの初期の状態についてボリュームを語っています。投資家にとって、それはまだ資産が市場のチョップに乗って完全に出てくることができるというシグナルではなく、むしろ、これがおそらく次の偉大な金銭的基盤であるという兆候です。

Correlation With the S&P 500 Reaches New Highs

S＆P 500との相関は新しい高値に到達します

April’s market data offers one of the most striking observations: the correlation between Bitcoin and the S&P 500 is increasing. Analysts have observed that the path Bitcoin takes now often mirrors that of major stock indices. This is especially true when we consider the current state of the global macro economy. In April, for instance, the S&P 500 rose and subsequently fell in about the same time frame as Bitcoin. This solidifies the idea that, in terms of the apparent movement to either side of a mean average price, Bitcoin is behaving more like a high-beta stock than an uncorrelated asset.

4月の市場データは、最も顕著な観察結果の1つを提供します。ビットコインとS＆P 500の相関関係が増加しています。アナリストは、ビットコインが現在のパスが主要な在庫インデックスのパスを反映していることを観察しています。これは、世界のマクロ経済の現状を考慮すると特に当てはまります。たとえば、4月には、S＆P 500が上昇し、その後、ビットコインとほぼ同じ時間枠で落ちました。これは、平均平均価格の両側への明らかな動きの観点から、ビットコインは無相関資産というよりも高いベータ株のように振る舞っているという考えを固めます。

Although the S&P 500 finished the month marginally better than Bitcoin, the two were closely aligned. The close tracking implies that Bitcoin is now a market player, not isolated in a realm of its own. Like any public asset, it now responds to the same stimuli as the traditional market—interest rate expectations, inflation data, and general investor sentiment.

S＆P 500はビットコインよりもわずかに優れた月を終了しましたが、2つは密接に整合していました。緊密な追跡は、ビットコインが現在のマーケットプレーヤーであり、独自の領域で隔離されていないことを意味します。他の公的資産と同様に、それは現在、従来の市場と同じ刺激、利益率の期待、インフレデータ、一般投資家のセンチメントに対応しています。

This increasing correlation could undermine the story of Bitcoin as a “hedge” against traditional financial markets. Instead, it makes Bitcoin a risk-on asset—one that provides even more amplified exposure to the trends driving the stock market—because in both cases, we have investors trying to juice their returns.

この相関の増加は、伝統的な金融市場に対する「ヘッジ」としてのビットコインの物語を損なう可能性があります。代わりに、Bitcoinはリスクオンアセットになります。これは、株式市場を駆動する傾向にさらに増幅された露出を提供するものです。どちらの場合も、投資家がリターンをジュースしようとしているからです。

Bitcoin Offers Higher Alpha With Familiar Risks

ビットコインは、おなじみのリスクを伴うより高いアルファを提供します

Despite being so volatile, Bitcoin is still an alluring prospect because it has the potential to produce a high alpha. An alpha, of course, is the fancy term for investment performance that exceeds a market benchmark. April’s price action for Bitcoin reinforced this.

非常に不安定であるにもかかわらず、ビットコインは高いアルファを生産する可能性があるため、依然として魅力的な見通しです。もちろん、アルファは、市場ベンチマークを超える投資パフォーマンスの派手な用語です。ビットコインの4月の価格アクションはこれを強化しました。

While the S&P

S＆P