Bitcoin (BTC) apparaît comme le surperformateur clair parmi les grandes classes d'actifs en avril

Avril a été un mois crucial pour les grandes classes d'actifs, et le trading turbulent en début de mois a vu le bitcoin émerger comme le surperformieur clair.

April was a crucial month for the major asset classes, and turbulent early-month trading saw Bitcoin emerge as the clear outperformer.

Avril a été un mois crucial pour les grandes classes d'actifs, et le trading turbulent en début de mois a vu le bitcoin émerger comme le surperformieur clair.

Data from the past 30 days show that not only did Bitcoin bounce back strongly after a sharp drop in the first week of April, but by month’s end it had also dramatically outpaced both gold and the S&P 500. Bitcoin’s emergence as the top performer is another way of saying that it is developing into a high-beta asset—which means it swings a lot in price compared to other investments but offers potential for much greater upside.

Les données des 30 derniers jours montrent que non seulement le bitcoin a rebondi fortement après une baisse nette au cours de la première semaine d'avril, mais à la fin du mois, il avait également considérablement dépassé l'or et le S&P 500. L'émergence de Bitcoin, car le premier artiste est une autre façon de prix par rapport à d'autres investissements, mais des offres de potentiel pour un potentiel beaucoup plus grand.

As an increasing number of investors begin to treat Bitcoin as a serious portfolio component rather than a speculative anomaly, its price behavior is starting to reflect something far more pedestrian: the generally positive or negative vibe coming from the broader economy. And the vibe from April’s data is anything but subtle. The correlation between Bitcoin and traditional equities—especially the S&P 500—is becoming much stronger. Indeed, in the realm of portfolio theory, Bitcoin is not so much the unusual equity it used to be thought of as, but more a potential risk factor common to a wide variety of assets.

Alors qu'un nombre croissant d'investisseurs commencent à traiter le bitcoin comme un composant de portefeuille sérieux plutôt que comme une anomalie spéculative, son comportement de prix commence à refléter quelque chose de bien plus piéton: l'ambiance généralement positive ou négative provenant de l'économie plus large. Et l'ambiance des données d'avril est tout sauf subtile. La corrélation entre le bitcoin et les actions traditionnelles - en particulier le S&P 500 - devient beaucoup plus forte. En effet, dans le domaine de la théorie du portefeuille, le bitcoin n'est pas tant l'équité inhabituelle à laquelle il était considéré comme, mais plus un facteur de risque potentiel commun à une grande variété d'actifs.

Major Asset Classes Performance In April

Performance majeure des classes d'actifs en avril

[Chart of major asset classes performance in April]

[Tableau des principales performances des classes d'actifs en avril]

A Volatile Start, a Strong Finish

Un début volatil, une finition forte

At the start of April, Bitcoin was under pressure. Price levels were moving lower due to profit-taking and the general risk-off sentiment proliferating across the financial markets. But this dip was short-lived. In the following weeks, Bitcoin staged a dramatic comeback, moving almost in lock-step with the upward-moving S&P 500. By the end of April, Bitcoin had not only recouped its early losses but also had moved into positive territory, delivering a gain that exceeded gold and came within spitting distance of the benchmark U.S. stock index.

Début avril, Bitcoin était sous pression. Les niveaux de prix ont baissé en raison de la prise de bénéfices et le sentiment général de risque proliférant sur les marchés financiers. Mais cette baisse a été de courte durée. Au cours des semaines suivantes, Bitcoin a organisé un retour dramatique, se déplaçant presque en verrouillage avec le S&P 500 à la hausse. À la fin avril, Bitcoin avait non seulement récupéré ses premières pertes, mais était également passé à un territoire positif, offrant un gain qui a dépassé l'or et était venu à la distance de la distance de l'indice de stock de référence.

Traditionally seen as a secure asset during times of economic instability, gold experienced only slight fluctuations during the month. While it edged upward, providing some modest gains, it failed to keep up with Bitcoin’s recovery. The S&P 500, meanwhile, enjoyed a nearly flawless month, finding support from both strong corporate earnings and investor optimism regarding the Federal Reserve’s future policy moves.

Traditionnellement considéré comme un actif sécurisé en période d'instabilité économique, l'or n'a connu que de légères fluctuations au cours du mois. Bien qu'il s'éteint vers le haut, fournissant des gains modestes, il n'a pas réussi à suivre la récupération de Bitcoin. Le S&P 500, quant à lui, a connu un mois presque impeccable, trouvant le soutien à la fois des bénéfices solides des entreprises et de l'optimisme des investisseurs concernant les futures mouvements de politique de la Réserve fédérale.

The ability of Bitcoin to bounce back from short-term volatility and beat not just gold but also stocks speaks volumes about its nascent status in the global financial system. For investors, it ain’t yet a signal that the asset can ride market chop and come out whole but, rather, a sign that this is probably the next great monetary base.

La capacité du bitcoin à rebondir par la volatilité à court terme et à battre non seulement l'or, mais aussi les stocks en disent long sur son statut naissant dans le système financier mondial. Pour les investisseurs, ce n'est pas encore un signal que l'actif peut monter à la côtelette du marché et sortir entier mais plutôt un signe que c'est probablement la prochaine grande base monétaire.

Correlation With the S&P 500 Reaches New Highs

La corrélation avec le S&P 500 atteint de nouveaux sommets

April’s market data offers one of the most striking observations: the correlation between Bitcoin and the S&P 500 is increasing. Analysts have observed that the path Bitcoin takes now often mirrors that of major stock indices. This is especially true when we consider the current state of the global macro economy. In April, for instance, the S&P 500 rose and subsequently fell in about the same time frame as Bitcoin. This solidifies the idea that, in terms of the apparent movement to either side of a mean average price, Bitcoin is behaving more like a high-beta stock than an uncorrelated asset.

Les données du marché d'avril offrent l'une des observations les plus frappantes: la corrélation entre le bitcoin et le S&P 500 augmente. Les analystes ont observé que le chemin que Bitcoin emprunte reflète désormais souvent celui des principaux indices de stock. Cela est particulièrement vrai lorsque nous considérons l'état actuel de la macro-économie mondiale. En avril, par exemple, le S&P 500 a augmenté et est tombé par la suite dans le même temps que Bitcoin. Cela solidifie l'idée que, en termes de mouvement apparent de chaque côté d'un prix moyen, le bitcoin se comporte plus comme un stock à bêta élevé qu'un actif non corrélé.

Although the S&P 500 finished the month marginally better than Bitcoin, the two were closely aligned. The close tracking implies that Bitcoin is now a market player, not isolated in a realm of its own. Like any public asset, it now responds to the same stimuli as the traditional market—interest rate expectations, inflation data, and general investor sentiment.

Bien que le S&P 500 ait terminé le mois légèrement mieux que Bitcoin, les deux étaient étroitement alignés. Le suivi étroit implique que Bitcoin est maintenant un acteur du marché, non isolé dans un domaine qui lui est propre. Comme tout actif public, il répond désormais aux mêmes stimuli que le marché traditionnel - les attentes des taux d'intérêt, les données d'inflation et le sentiment général des investisseurs.

This increasing correlation could undermine the story of Bitcoin as a “hedge” against traditional financial markets. Instead, it makes Bitcoin a risk-on asset—one that provides even more amplified exposure to the trends driving the stock market—because in both cases, we have investors trying to juice their returns.

Cette corrélation croissante pourrait saper l'histoire du bitcoin comme une «couverture» contre les marchés financiers traditionnels. Au lieu de cela, cela fait du bitcoin un actif à risque - un actif qui fournit une exposition encore plus amplifiée aux tendances qui stimulent le marché boursier - dans les deux cas, nous avons des investisseurs qui essaient de jus de leurs rendements.

Bitcoin Offers Higher Alpha With Familiar Risks

Bitcoin offre un alpha plus élevé avec des risques familiers

Despite being so volatile, Bitcoin is still an alluring prospect because it has the potential to produce a high alpha. An alpha, of course, is the fancy term for investment performance that exceeds a market benchmark. April’s price action for Bitcoin reinforced this.

En dépit d'être si volatile, le bitcoin est toujours une perspective séduisante car elle a le potentiel de produire un alpha élevé. Un alpha, bien sûr, est le terme fantaisie pour les performances d'investissement qui dépasse une référence de marché. L'action des prix d'avril pour Bitcoin a renforcé cela.

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