ビットコイン（BTC）DeFi夏の期待は比較的低い数字と衝突

ビットコインDeFiの夏に対する期待は、比較的低い数字と衝突している。 BTC の価格パフォーマンスが良いにもかかわらず、サイドプロジェクトが魅力的

Bitcoin (BTC) price has performed well in H1, recovering from a low of $33,000 to reach highs above $70,000. However, side projects and decentralized finance (DeFi) on the BTC chain have shown lagging figures.

ビットコイン（BTC）価格は上半期に好調で、33,000ドルの安値から回復し、70,000ドルを超える高値に達しました。しかし、BTCチェーン上のサイドプロジェクトや分散型金融（DeFi）の数字は遅れを見せている。

Despite expectations of a Bitcoin DeFi summer, the total value locked (TVL) in BTC-based DeFi protocols remains below $800 million. This figure includes the Lightning Network, which now carries over $362.3 million.

ビットコインDeFiの夏への期待にもかかわらず、BTCベースのDeFiプロトコルのロックされた総額（TVL）は依然として8億ドルを下回っています。この数字には、現在 3 億 6,230 万ドルを超えるライトニング ネットワークが含まれています。

However, the Lightning Network does not pay out significant passive income or attract significant liquidity.

ただし、ライトニング ネットワークは多額の受動的収入を支払ったり、多額の流動性を引き付けたりすることはありません。

Bitcoin lags in L2 projects launches

L2プロジェクトの立ち上げでビットコインが遅れている

One reason for the lack of a Bitcoin DeFi scene is the absence of Layer 2 (L2) chains. On Ethereum (ETH), several rounds of project launches took over the L2 niches.

ビットコイン DeFi シーンが存在しない理由の 1 つは、レイヤー 2 (L2) チェーンが存在しないことです。イーサリアム (ETH) では、数回のプロジェクト立ち上げが L2 ニッチを引き継ぎました。

The issue with L2 projects was that they were also often backed by venture capital and designed to extract value. Still, the recent Bitcoin Builders conference brought up the issue of Bitcoin’s native L2 again, potentially launching scaling projects.

L2 プロジェクトの問題は、多くの場合ベンチャー キャピタルの支援を受けており、価値を引き出すように設計されていることです。それでも、最近の Bitcoin Builders カンファレンスでは、ビットコインのネイティブ L2 の問題が再び取り上げられ、スケーリング プロジェクトが開始される可能性があります。

So far, the development of these networks is still at the idea stage, and it is unclear if it will take off. Merlin is the only functioning L2 project, although it only locks in $654K in BTC value, a fraction of other types of wrapped BTC. The protocol draws in 16,933 BTC.

今のところ、こうしたネットワークの開発はまだ構想段階にあり、本格化するかどうかは不透明だ。 Merlin は唯一機能している L2 プロジェクトですが、BTC 価値として 65 万 4,000 ドルしか確保されておらず、他の種類のラップされた BTC の一部に過ぎません。このプロトコルは 16,933 BTC を引き出します。

Even without an L2, Bitcoin has tools for tokenization, including BRC-20 tokens and Runes. Those tools, however, had limited adoption. BRC-20 tokens have a total market cap of just $1.7B and are dominated by ORDI and SATS.

L2 がなくても、ビットコインには BRC-20 トークンやルーンなどのトークン化ツールがあります。ただし、これらのツールの採用は限られていました。 BRC-20 トークンの時価総額はわずか 17 億ドルで、ORDI と SATS が大半を占めています。

After a boom of BRC20 and other Ordinals transactions, the Bitcoin chain returned to showing basic fees for moving BTC coins. On-chain data showed that users moved away from Bitcoin-based tokenization, especially as most retail and speculation shifted towards Solana (SOL).

BRC20 やその他の Ordinals 取引のブームの後、ビットコイン チェーンは BTC コインの移動に対する基本料金の表示に戻りました。オンチェーンデータは、特にほとんどの小売業と投機がソラナ（SOL）に移行したため、ユーザーがビットコインベースのトークン化から離れていることを示しました。

Runes also slowed down, after expanding to a market cap of $1B in total. The project in total was capped at $440M, of which $420M belonged to DOG, the top Rune.

Runes も、時価総額が総額 10 億ドルまで拡大した後、減速しました。プロジェクト総額の上限は 4 億 4,000 万ドルで、そのうち 4 億 2,000 万ドルがトップの Rune である DOG に属しました。

Runes have the advantage of much lower transaction fees, but did not take off due to the effect of Solana meme tokens, which offered similar utility. It attempted to gain attention with tokenized memes, but failed to compete with Raydium and Pump.fun. Runes became the most transacted asset since April, replacing BRC-20 tokens but both slowed down in Q2.

ルーンには取引手数料がはるかに低いという利点がありますが、同様のユーティリティを提供するSolanaミームトークンの影響により普及しませんでした。トークン化されたミームで注目を集めようとしましたが、Raydium や Pump.fun と競合することはできませんでした。ルーンはBRC-20トークンに代わって4月以来最も取引された資産となったが、第2四半期にはどちらも減速した。

BTC still flows to other chains

BTCは依然として他のチェーンに流れている

One form of Bitcoin DeFi that has existed for years is inflows into other chains, in the form of wrapped BTC. Around 154K BTC coins have been wrapped on Ethereum, in several forms. The size of wrapped coins is similar to one large whale wallet, with the first type of WBTC dominating. Other types include HBTC, renBTC and sBTC on Synthetix, which have much lower supply.

長年存在してきたビットコイン DeFi の 1 つの形式は、ラップされた BTC の形式で他のチェーンに流入することです。約 154,000 の BTC コインがいくつかの形式でイーサリアムにラップされています。包まれたコインのサイズは、大きなクジラの財布 1 つと同じくらいで、最初のタイプの WBTC が主流です。他のタイプには、Synthetix の HBTC、renBTC、sBTC などがありますが、これらは供給量がはるかに少ないです。

Another $140M worth of BTC has flowed into the Avalanche blockchain, since the launch of the protocol in 2021. BTC.b was mostly meant for fast transactions and has spread to more than 145K wallets.

2021年のプロトコルの開始以来、さらに1億4,000万ドル相当のBTCがAvalancheブロックチェーンに流入した。BTC.bは主に高速トランザクションを目的としており、14万5,000以上のウォレットに広がった。

In terms of WBTC, Bitcoin’s participation in DeFi is around $10B, which is half the value locked on Ethereum. In a way, BTC is helping Ethereum’s DeFi the most.

WBTCに関して言えば、DeFiへのビットコインの参加額は約100億ドルで、これはイーサリアムにロックされている価値の半分です。ある意味、BTCはイーサリアムのDeFiに最も貢献している。

Bitcoin itself, however, does not offer native staking or re-staking, which is the big advantage of Ethereum. All ETH holders can rely on a form of passive income through staking, leading to a drive to hold onto the token for the long term, while using tokens for short-term speculation.

ただし、ビットコイン自体は、イーサリアムの大きな利点であるネイティブ ステーキングや再ステーキングを提供していません。すべての ETH 保有者はステーキングを通じて一種の受動的収入に依存することができ、短期的な投機にトークンを使用しながら、トークンを長期的に保持したいという衝動につながります。