ビットコインはクマ市場に向かっていますか？オンチェーンメトリックは、現在の市場のダイナミクスと潜在的な将来の傾向に関する洞察を提供します。

Bitcoin's Bear Market Blues? On-Chain Metrics Tell a Different Tale

ビットコインのベアマーケットブルース？オンチェーンメトリックは別の物語を語っています

Despite Bitcoin's price hovering around impressive levels, on-chain metrics are painting a complex picture, hinting at underlying shifts in market dynamics. Is a bear market looming, or are we witnessing a transformation in Bitcoin's ecosystem?

ビットコインの価格が印象的なレベルを上回っているにもかかわらず、オンチェーンメトリックは複雑な絵を描いており、市場のダイナミクスの根本的な変化を示唆しています。クマ市場は迫っていますか、それともビットコインのエコシステムの変革を目撃していますか？

Quiet on the Blockchain Front

ブロックチェーンフロントで静か

Recent reports highlight a divergence between Bitcoin's price and its on-chain activity. Daily transactions have decreased significantly from their 2024 peak, suggesting a slowdown in network usage. This decline is primarily attributed to reduced non-monetary activity, such as Inscriptions and Runes.

最近のレポートでは、ビットコインの価格とそのオンチェーンアクティビティとの相違を強調しています。毎日のトランザクションは2024年のピークから大幅に減少し、ネットワーク使用の減速を示唆しています。この減少は、主に碑文やルーンなどの非金銭的活動の減少に起因しています。

Institutional Players Take Center Stage

機関のプレーヤーがセンターステージに上がります

While transaction counts are down, the Bitcoin blockchain continues to process substantial transaction volumes. The average daily volume hovers around $7.5 billion, peaking at $16 billion during rallies. However, the composition of these transactions has shifted, with large institutional players and high-net-worth individuals dominating the network. Retail-size transactions now represent a smaller share of the total value transferred.

トランザクションカウントが減少している間、ビットコインブロックチェーンはかなりのトランザクションボリュームを処理し続けています。 1日の平均ボリュームは約75億ドルを獲得し、集会中に160億ドルでピークに達します。ただし、これらの取引の構成は変化し、大規模な機関のプレーヤーとネットワークを支配しています。現在、小売サイズの取引は、転送された総額のシェアが少ないことを表しています。

Fee Pressure Eases Amidst Off-Chain Trading Boom

料金の圧力は、オフチェーン取引ブームの中で緩和されます

The fee environment has become subdued, even with Bitcoin trading near all-time highs. This decline is partly due to technical improvements, but it also indicates a drop in block-space demand and transaction numbers. Trading activity has largely migrated to off-chain venues, with centralized exchanges handling significantly more volume than the Bitcoin blockchain itself. Spot volumes exceed $10 billion daily, while futures markets dominate with average daily volumes around $57 billion.

料金環境は、ビットコインの取引が史上最高に近づいていても、抑制されています。この減少は、一部は技術的な改善によるものですが、ブロックスペースの需要とトランザクションの数の減少も示しています。取引活動は大部分がチェーンオフチェーン会場に移行しており、集中交換はビットコインブロックチェーン自体よりも大幅に多くのボリュームを処理しています。スポットボリュームは毎日100億ドルを超えていますが、先物市場は平均1日の平均量が約570億ドルで支配的です。

Demand Momentum Shifts: Bulls vs. Bears

需要の勢いシフト：ブルズ対クマ

Adding another layer to the story, Bitcoin's demand momentum has plunged into negative territory, signaling that short-term sellers are pulling back and long-term holders are stepping in. Trading volume has spiked, reflecting a mix of panic selling and opportunistic buying, often seen as a sign of bear capitulation. At the same time, a massive whale bet suggests confidence in Bitcoin's future, while global liquidity trends hint at a potential revisit to higher price points.

ストーリーに別のレイヤーを追加すると、ビットコインの需要の勢いはネガティブな領域に突入し、短期売り手が後退し、長期保有者が介入していることを示しています。同時に、大規模なクジラの賭けは、ビットコインの将来に対する信頼を示唆していますが、世界的な流動性の傾向は、より高い価格帯への潜在的な再訪を示唆しています。

The Google Connection: Tech Stocks and Crypto

Google Connection：Tech Stocks and Crypto

The correlation between tech stocks, particularly Google (GOOGL), and the crypto market adds another dimension to Bitcoin's story. Google's reliance on the U.S. economy makes its stock a key indicator of broader market sentiment. Positive movements in GOOGL stock have historically led to increased buying pressure for digital assets, and this connection remains strong.

ハイテク株、特にGoogle（GOOGL）とCrypto市場との相関関係は、Bitcoinのストーリーに別の次元を追加します。 Googleの米国経済への依存により、株式はより広範な市場感情の重要な指標となっています。 GOOGL株の積極的な動きは、歴史的にデジタル資産の購入圧力の増加につながり、この接続は引き続き強力です。

XRP's Cautionary Tale

XRPの警告物語

While Bitcoin's on-chain metrics present a mixed bag, XRP's situation serves as a cautionary tale. On-chain metrics for XRP have collapsed even as its price remains relatively stable. Declining new address growth and falling daily active addresses suggest user disinterest or fatigue, creating a bearish divergence between on-chain fundamentals and market price.

ビットコインのオンチェーンメトリックは混合バッグを提示しますが、XRPの状況は警告物語として機能します。 XRPのオンチェーンメトリックは、その価格が比較的安定したままであっても崩壊しました。新しい住所の成長の減少と毎日のアクティブな住所の低下は、ユーザーの無関心や疲労を示唆し、チェーン上の基礎と市場価格の間に弱気な発散をもたらします。

So, What Does It All Mean?

それで、それはどういう意味ですか？

The Bitcoin landscape is evolving. While on-chain metrics might not scream

ビットコインの風景が進化しています。オンチェーンメトリックは叫ぶことはないかもしれませんが