韓国銀行は、wol stablecoin発行の管理を先取りすることを目指しています

韓国民主党の大統領候補であるイー・ジェミュンは、勝利したスタブコインの活性化に関する議論を引き起こしました

Lee Jae-myung, the presidential candidate for the Democratic Party of Korea, has sparked discussion on the activation of the won stablecoin. This topic has now escalated into a power struggle between the Bank of Korea and the Financial Services Commission.

韓国民主党の大統領候補であるリー・ジェミョンは、勝利したスタブコインの活性化に関する議論を引き起こしました。このトピックは現在、韓国銀行と金融サービス委員会の間の権力闘争にエスカレートしています。

The Financial Services Commission, which holds the authority to manage virtual assets, is seeking to formalize the supervisory framework for stablecoins through legislation. However, the central bank has intervened, citing the impact on monetary policy.

仮想資産を管理する権限を保持している金融サービス委員会は、立法を通じて馬小屋の監督の枠組みを正式化しようとしています。しかし、中央銀行は金融政策への影響を挙げて介入しました。

◇ The Bank of Korea: "The currency authority should hold power from the approval stage"

韓国銀行：「通貨当局は承認段階から権力を保持する必要があります」

According to reports from the political sector on the 25th, the draft of the first bill on the 'Digital Asset Basic Act,' revealed by Min Byeong-deok, a member of the Democratic Party of Korea, on the 24th of last month, included provisions that grant the authority to approve the issuance of stablecoins to the Financial Services Commission rather than the Bank of Korea. This is interpreted as a signal that could influence the direction of institutionalization, being the first attempt to clarify the previously ambiguous managing entity as the Financial Services Commission.

25日の政治部門からの報告によると、先月の24日に韓国民主党のメンバーであるMin Byeong-Deokが明らかにした「デジタル資産基本法」に関する最初の法案の草案は、韓国の金融委員会への安定委員会の発行を承認する権限を付与する規定を含めました。これは、制度化の方向に影響を与える可能性のあるシグナルとして解釈され、以前は曖昧な管理団体を金融サービス委員会として明確にする最初の試みです。

The bill's conception reveals a strong determination on the part of the Financial Services Commission. Since last November, the Financial Services Commission has been operating a public-private legal advisory body, the 'Virtual Asset Committee,' led by former Deputy Chair Kim So-young, to lead discussions on legislation for digital assets, including stablecoins. Recently, the Commission has even begun the second phase of legislation for virtual assets, accelerating the establishment of a regulatory framework.

法案の概念は、金融サービス委員会の側に対する強い決意を明らかにしています。昨年11月以来、金融サービス委員会は、元副議長のKim Soyoungが率いる「仮想資産委員会」である「仮想資産委員会」を運営しており、Stablecoinsを含むデジタル資産の法律に関する議論を主導しています。最近、委員会は仮想資産の法律の第2段階を開始し、規制の枠組みの確立を加速しました。

The reason the Financial Services Commission is keen on establishing a system is that stablecoins can impact financial stability. If stablecoins are used as payment methods like electronic money, they could replace bank deposits, weakening the bank's role as an intermediary for funds. From the perspective of financial authorities, it has become increasingly urgent to minimize the side effects of stablecoins and build a management system that allows for safe control within the institutional framework.

金融サービス委員会がシステムを確立することに熱心である理由は、スタブコインが金融の安定性に影響を与える可能性があるためです。 Stablecoinsが電子マネーなどの支払い方法として使用されている場合、銀行預金を置き換えて、資金の仲介者としての銀行の役割を弱めることができます。金融当局の観点から見ると、スタブコインの副作用を最小限に抑え、機関の枠組みの中で安全な制御を可能にする管理システムを構築することがますます緊急になっています。

However, the central bank has expressed concerns regarding this movement. This is because the Bank of Korea is being excluded from the management framework of stablecoins. Since stablecoins are structured to link 1:1 with legal tender, such as the won, they could significantly impact the central bank's monetary policy. For this reason, the Bank of Korea has insisted that it should be at the center of management authority.

しかし、中央銀行はこの運動に関する懸念を表明しています。これは、韓国銀行がスタブコインの管理枠組みから除外されているためです。 Stablecoinsは、1：1をWONなどの法定通貨とリンクするように構成されているため、中央銀行の金融政策に大きな影響を与える可能性があります。このため、韓国銀行は、それが管理当局の中心にあるべきだと主張しました。

In particular, if unexpected shocks occur and the value becomes unstable, there could be a demand for redemption, which might lower the value of legal currency. If a private issuer of a won stablecoin fails to respond to redemption requests, liquidity pressures could be imposed on financial institutions or the payment system. This could lead to increased market interest rates and a shortage of liquidity in the short term, potentially placing a burden on exchange rates and the management of monetary policy.

特に、予期しない衝撃が発生し、価値が不安定になると、償還の需要がある可能性があり、それが法的通貨の価値を低下させる可能性があります。 WON Stablecoinの民間発行者が償還要求に応答できない場合、金融機関または支払いシステムに流動性圧力が課される可能性があります。これにより、市場金利の増加と短期的に流動性が不足する可能性があり、為替レートと金融政策の管理に負担をかける可能性があります。

In this context, Ko Kyung-cheol, head of the electronic finance team at the Bank of Korea, attended a seminar held by the Korean Financial Law Association and noted, "Stablecoins have a significant impact on the execution of central bank policies such as monetary policy, financial stability, and payment systems," adding that "it is necessary to grant substantial legal authority to the central bank at the approval stage regarding entry regulation for issuers."

これに関連して、韓国銀行の電子財務チームの責任者であるKo Kyung-Cheolは、韓国金融法協会が開催したセミナーに出席し、「Stablecoinsは金融政策、金融の安定性、支払いシステムなどの中央銀行政策の実行に大きな影響を与えます」と述べました。

◇ The U.S., E.U., and U.K. also grant supervisory powers to their central banks

buls米国、EU、および英国も中央銀行に監督権を付与します

This stance is similar to that of major central banks in other countries. Jerome Powell, the chair of the U.S. Federal Reserve, has repeatedly stated that stablecoins should be regarded as 'a digital form of bank deposits' and should not be issued without the Fed's approval. The Federal Reserve is exerting its influence by submitting opinions to Congress and testifying at hearings on related bills.

このスタンスは、他の国の主要な中央銀行のスタンスに似ています。米国連邦準備制度の議長であるジェローム・パウエルは、スタブコインは「銀行預金のデジタル形態」と見なされるべきであり、FRBの承認なしに発行されるべきではないと繰り返し述べています。連邦準備制度は、議会に意見を提出し、関連する法案に関する聴聞会で証言することにより、その影響を及ぼしています。

The European Central Bank (ECB) is also actively participating in the issuance of stablecoins. According to the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCa), which came into effect in June 2023, the ECB can refuse or demand the cancellation of approval if it determines that the issuance of stablecoins has a negative impact on monetary policy and financial stability.

欧州中央銀行（ECB）は、stablecoinsの発行にも積極的に参加しています。 2023年6月に施行されたCrypto-Assets Regulation（MICA）の市場によると、ECBは、Stablecoinsの発行が金融政策と財政的安定性に悪影響を与えると判断した場合、承認のキャンセルを拒否または要求することができます。

The Bank of England holds supervisory and regulatory powers over systemically important digital payment assets (DSA). Specifically, the Bank of England can set capital requirements, reserves, and backup asset requirements, and impose rules on operators and service providers. Only the Financial Conduct Authority (FCA) holds issuance and supervisory powers over stablecoins that are not systemically important.

イングランド銀行は、体系的に重要なデジタル決済資産（DSA）を介して監督権および規制の権限を保有しています。具体的には、イングランド銀行は資本要件、準備金、バックアップ資産要件を設定し、オペレーターとサービスプロバイダーに規則を課すことができます。金融行動局（FCA）のみが、体系的に重要ではないスタブコインよりも発行と監督の権限を保持しています。

A Bank of Korea official explained that "stablecoins can replace legal currencies and threaten currency sovereignty, and they can also affect the effectiveness of monetary policy, presenting potential side effects in fields where the central bank cannot help but intervene," adding that "the Bank of Korea is not trying to monopolize authority but emphasizes the need to examine aspects that should be observed at the authorization stage."

韓国銀行の当局者は、「スタブコインは法的通貨を置き換え、通貨の主権を脅かすことができ、金融政策の有効性にも影響を与える可能性があると説明し、中央銀行が介入せざるを得ない分野の潜在的な副作用を提示し、「韓国銀行は権限を独占しようとはしないでください。

Experts advise that a joint role of the Bank of Korea and the Financial Services Commission is necessary for the management of stablecoins. Choi Jae-won, a

専門家は、韓国銀行と金融サービス委員会の共同の役割が、スタブコインの管理に必要であるとアドバイスしています。チェ・ジェウォン、a