Andy Senna Agbley＆Walter Kwaku Kwakuahによる

2006年の後半から、20ペセワのコインの微妙な拒絶に関するニュースが醸造を開始しました。 2007年7月にポール・アモーフォ・アックア博士が率いるガーナ中央銀行は、大胆な金融政策改革、つまりセディの再宗教を引き受けました。

A recent article in the Ghana Web publication highlighted the staggering price increases experienced by common food items over the past 17 years. For instance, a ball of kenkey that sold for 10 pesewas in 2007 is now going for GHS6—an astronomical 59,000% surge. Similarly, a sachet of water, which was 5 pesewas back then, now costs 40 pesewas.

ガーナのWeb出版物の最近の記事は、過去17年間にわたって一般的な食品が経験する驚異的な価格上昇を強調しています。たとえば、2007年に10個のペセワで販売されたケンキーのボールは、現在GHS6であり、天文学的な59,000％のサージです。同様に、当時の5つのペセワだった水の袋は、今では40ペセワのコストがかかります。

This extreme price escalation is a product of several converging factors, such as:

この極端な価格のエスカレーションは、次のようないくつかの収束要因の産物です。

The 2007 cedi redenomination, which aimed to simplify transactions by removing four zeros from the cedi and introducing smaller denomination coins for 1, 5, 10, 20, and 50 pesewas.

2007年のCEDI再現は、CEDIから4つのゼロを除去し、1、5、10、20、および50ペシュワの小さな宗派コインを導入することにより、トランザクションを簡素化することを目的としていました。

The integration of smaller denomination coins was meant to facilitate transactions with precision and minimize rounding practices.

小規模な宗派コインの統合は、正確なトランザクションを促進し、丸め慣行を最小限に抑えることを目的としています。

Despite the initial optimism and nationwide sensitisation campaigns, smaller denomination coins soon fell into disuse as they steadily lost public acceptance.

最初の楽観主義と全国的な感作キャンペーンにもかかわらず、より小さな宗派コインは、彼らが着実に国民の受け入れを失ったため、すぐに不使用になりました。

By 2010, a growing number of consumers and vendors were refusing to accept coins below 10 pesewas, citing their perceived insignificance and inconvenience.

2010年までに、ますます多くの消費者とベンダーが、10ペシュ以下のコインを受け入れることを拒否しており、彼らの認識されていない重要性と不便を引用しています。

This rejection of smaller coins had a cascading effect, as vendors began rounding up prices to the nearest 50 or 100, and coins were no longer used in calculating change.

ベンダーが価格を最寄りの50または100に切り上げ始めたため、この小さなコインの拒否にはカスケード効果があり、変化の計算にはコインが使用されなくなりました。

Smaller Denominations, and the Covid-19 Pandemic

より小さな宗派、およびCovid-19パンデミック

The article also touched upon the role of the Covid-19 pandemic in accelerating food price inflation. As people's disposable incomes declined, there was a greater demand for more affordable food options like kenkey and banku, leading to a decrease in demand for relatively more expensive food items such as rice and stew.

この記事は、食品価格のインフレを加速する際のCovid-19パンデミックの役割についても触れました。人々の使い捨ての収入が減少するにつれて、ケンキーやバンクーのようなより手頃な価格の食品の選択肢に対する需要が高まり、米やシチューなどの比較的高価な食品の需要が減少しました。

This shift in demand had a knock-on effect, causing the prices of foodstuffs like kenkey and banku to rise rapidly.

この需要の変化はノックオン効果をもたらし、ケンキーやバンクーなどの食料品の価格を急速に上昇させました。

Smaller Denominations: A Silent Driver of Inflation

より小さな宗派：インフレのサイレントドライバー

While inflation is usually attributed to macroeconomic factors like money supply, economic growth, and exchange rate volatility, the rejection of smaller denomination coins introduced a unique microeconomic contributor to inflationary pressures in Ghana.

インフレは通常、マネーサプライ、経済成長、為替レートのボラティリティなどのマクロ経済的要因に起因しますが、より小さな宗派コインの拒否はガーナのインフレ圧力にユニークなミクロ経済的貢献者を導入しました。

This situation represents what economists term menu cost-induced inflation, a scenario where prices increase not necessarily due to supply-side shocks, but due to behavioral frictions in the pricing mechanism (Mankiw, 1985).

この状況は、エコノミストの用語メニューコストによるインフレの用語を表しています。これは、価格が必ずしも供給側のショックのためではなく、価格設定メカニズムの行動摩擦によるものであるシナリオです（Mankiw、1985）。

This subtle inflation eats away at consumer purchasing power. A 20-pesewa increase in basic goods may seem insignificant in isolation, but when compounded across multiple purchases daily and monthly, it results in tangible income erosion, especially for lower-income households.

この微妙なインフレは、消費者の購買力を食べます。基本的な商品の20ペセワの増加は、単独で取るに足らないように見えるかもしれませんが、毎月および毎月複数の購入にわたって悪化すると、特に低所得世帯にとって有形の収入侵食が生じます。

Moreover, it undermines confidence in the currency's divisibility and usability, which were some of the essential thoughts behind the currency redenomination in the first place. When citizens deem portions of their legal tender as effectively worthless, it signals a weakening public trust in the monetary system.

さらに、それは通貨の分裂性と使いやすさに対する自信を損ないます。市民が法定通貨の一部を効果的に価値がないとみなすと、金融システムに対する公共の信頼が弱くなることを示しています。

A Gradual Drift Toward Hyperinflation?

ハイパーインフレに向けて徐々にドリフトしますか？

Today, it is the 20 pesewa; tomorrow it could be the 50 pesewa, and soon after, the GH₵1 coin. This pattern is not speculative; it reflects Ghana's recent history. The 1, 5, 10 pesewa coins, once commonly used, have now all but disappeared from circulation and consumer memory.

今日、それは20ペセワです。明日は50ペシュワであり、すぐにgh₵1コインになる可能性があります。このパターンは投機的ではありません。ガーナの最近の歴史を反映しています。 1、5、10ペセワのコインは、かつて一般的に使用されていましたが、循環と消費者の記憶からほとんど消えてしまいました。

The Ghanaian economy is steadily losing its lower rungs of pricing elasticity, or to put it plainly, if this progression continues unchecked, Ghana risks drifting toward a situation where the lowest transactional denomination becomes GH₵5—a hallmark symptom of hyperinflation.

ガーナの経済は、価格設定の弾力性の低下を着実に失っています。または、この進行が未確認の場合、ガーナのリスクは、最も低いトランザクションの宗派がgh₵5になる状況に向かって漂うリスクがあります。

Although this evolution may not yet meet the classic definition of hyperinflation, which entails monthly inflation exceeding 50%, the trend contributes to what can be termed creeping hyperinflation: the erosion of small-value transactions leading to disproportionate price jumps in essential goods (Hanke & Krus, 2013).

この進化は、50％を超える毎月のインフレを伴うハイパーインフレの古典的な定義をまだ満たしていない可能性がありますが、この傾向はクリーピングハイパーインフレと呼ばれるものに寄与します。

As coins fall out of use and are replaced by higher denominations, consumers will face rising costs for even basic goods and services.

コインが使用されなくなり、より高い宗派に置き換えられると、消費者は基本的な商品やサービスでさえも上昇するコストに直面します。

In a properly functioning price system, it could justifiably cost 2 pesewas, but that is no longer viable due to the impracticality of dealing with these smaller coins, which have effectively faded away.

適切に機能している価格システムでは、2ペシュワのコストがかかる可能性がありますが、これらの小さなコインに対処することの非実用性のために、それはもはや実行可能ではありません。

Theory Meets Reality

理論は現実に会います

Just before the policy rollout, this writer recalls a classroom discussion in 2007 during a Corporate Finance lecture at the University of Ghana, where we were tasked to project the long-term effects of the redenomination exercise.

政策が展開される直前に、この作家は、ガーナ大学での企業金融講義中に2007年の教室での議論を思い出します。

A few students, drawing on behavioral economics, anticipated that if coins were culturally undervalued, they would steadily vanish from use, and the resulting price distortion could quietly fuel inflation.

行動経済学を利用している数人の学生は、コインが文化的に過小評価されている場合、使用が着実に消え、結果として生じる価格の歪みが静かにインフレを燃料とする可能性があると予想しました。

Today, those predictions are playing out, a clear testament to the interplay between monetary policies, public psychology, and pricing norms.

今日、これらの予測は、金融政策、公共心理学、価格設定の規範との相互作用の明確な証言です。

Policy Considerations

政策上の考慮事項

While price control comes to mind and might appear as an immediate solution, such as setting fixed prices for low-cost goods like kenkey and sachet water, such interventions are historically fraught with enforcement challenges and unanticipated consequences (Tanzi

価格制御が頭に浮かぶようになり、ケンキーや袋のような低コストの商品の固定価格を設定するなど、即時のソリューションとして表示される可能性がありますが、そのような介入は歴史的に執行の課題と予期せぬ結果に満ちています（タンジー