先物契約でスポット Bitcoin (BTC) をヘッジするためのガイド

Bitcoin スポット市場と先物市場の基本を理解する

1. スポット市場とは、Bitcoin を現在の市場価格で法定通貨または他の暗号通貨に即時に交換することを指します。投資家がウォレットまたは取引所口座に BTC を保有している場合、リアルタイムの需要と供給のダイナミクスに基づく直接的な価格変動にさらされます。

2. 一方、先物契約では、トレーダーは、将来の所定の日に Bitcoin を売買するための今日の価格について合意することができます。これらのデリバティブは、CME などの規制されたプラットフォームや、Binance、Bybit、OKX などの暗号ネイティブ取引所で取引されます。

3. 現物取引とは異なり、先物取引ではレバレッジを効かせることができ、証拠金として差し入れた資金を上回るポジションが可能です。これにより、潜在的な利益とリスクの両方が増幅され、正しく使用すれば、強力なヘッジツールとなります。

4. 暗号通貨分野で人気のある永久先物には有効期限がなく、資金調達レートのメカニズムを通じてスポット価格と一致して維持されます。そのため、期限切れの契約をロールオーバーする必要がなく、長期のヘッジを維持するのに最適です。

5. 市場参加者は先物を投機のためだけでなく、既存の保有資産を保護するためにも利用します。 BTCを所有するトレーダーは、価格が下落した場合に損失を相殺するために先物でショートポジションを取り、事実上価値を固定することができます。

スポット Bitcoin ポジションをヘッジする理由

1. ボラティリティは暗号通貨市場の特徴です。 Bitcoin は数時間以内に 2 桁のパーセンテージの変動が発生する可能性があり、不確実なマクロ経済状況や市場センチメントの突然の変化時に保有者は重大な下振れリスクにさらされることがあります。

2. 機関投資家や大口保有者（「クジラ」と呼ばれることが多い）は、ヘッジ戦略を使用して、実際の保有BTCを売却することで生じる課税対象イベントを引き起こすことなく、弱気サイクル中に資本を保全します。

3.ヘッジにより、デリバティブポジションを相殺することで価格エクスポージャーを無効にしながら、現物 Bitcoin の所有権を維持できます。これは、短期的なドローダウンから守りたい長期信者にとって特に便利です。

p>4。規制に関する発表、マクロ経済データの発表、大規模な為替停止などのイベントが急激な下落を引き起こす可能性があります。適切な場所に生け垣を設けることで安定が得られ、混乱期における感情的な意思決定が軽減されます。

5. マイナーの中には、生産コストに基づいて収益を確保するために先物を使用する人もいます。 1 BTC のマイニングに 30,000 ドルの費用がかかる場合、スポット価格が後でどこに着地するかに関係なく、利益を保証するために 40,000 ドルで先物を空売りする可能性があります。

スポット BTC を先物でヘッジするためのステップバイステップ ガイド

1. ヘッジしたい Bitcoin の量を決定します。たとえば、5 BTC を保有している場合、完全な保護 (5 BTC) を希望するか、部分的保護 (例: 2 BTC) を希望するかを決定します。

2. 適切な先物契約を選択します。ほとんどのユーザーにとって、継続的な取引と主要な取引所へのアクセスの容易さのため、USDT または USD 建ての無期限先物が好まれます。

3. 保護している BTC 価値に相当する先物でショートポジションをオープンします。 Bitcoin が 60,000 ドルで取引されており、あなたが 120,000 ドル相当の 2 BTC を所有している場合、120,000 ドル相当の先物契約を空売りします。

4. 定期的に位置を監視します。ヘッジは価格下落を防ぎますが、市場の上昇により先物レッグで含み損が発生します。ただし、これらはスポット保有の利益によって相殺されます。

5. ヘッジを解除することに決めたら、先物ポジションを閉じます。これは、不確実な期間が経過した後、またはスポット BTC を完全に売却することを選択した場合に発生する可能性があります。

Bitcoin 先物ヘッジにおけるリスクと考慮事項

1. 無期限先物における資金調達率は、特に強い強気市場では時間の経過とともに累積する可能性があります。長期のショートポジションではロングポジションへの定期的な支払いが発生し、利益が減少したり損失が増加したりする可能性があります。

2. 先物ポジションが高度にレバレッジされている場合、清算リスクが存在します。 Bitcoin の価格が急激に上昇すると、マージン コールや自動清算が引き起こされ、最悪の場合にはスポット ポジションがヘッジされないままになる可能性があります。

3. ベーシスリスク（現物価格と先物価格の差）は、ヘッジの有効性に影響を与える可能性があります。先物契約が大幅なプレミアムまたは割引で取引されている場合、相殺は完全ではない可能性があります。

4. 取引所の信頼性と取引相手のリスクは重要です。透明性のある決済メカニズムを備えた評判の良いプラットフォームを使用することで、ヘッジに影響を与えるデフォルトや技術的障害の可能性が減ります。

5. 税金への影響は管轄区域によって異なります。多くの地域では、先物ショートポジションをオープンするだけでは BTC の売却とみなされませんが、先物での実現損益は所得税またはキャピタルゲイン税の対象となる場合があります。

よくある質問

先物を使用して Bitcoin をヘッジするにはいくらかかりますか?主なコストには、取引手数料、コンタンゴ市場でのショートポジションに対する潜在的な資金支払い、および証拠金の拘束による機会費用が含まれます。オプションのような前払いプレミアムはありませんが、継続的な費用は市場の構造と期間によって異なります。

レバレッジを使わずにヘッジできますか?はい。 1 倍のレバレッジを使用して先物ポジションをオープンできます。つまり、契約の全額を担保として差し入れることになります。これにより清算リスクが最小限に抑えられ、リスク管理が簡素化されますが、より多くの事前資本が必要になります。

ヘッジしている間に Bitcoin の価格が上昇した場合はどうなりますか?スポット BTC の価値が増加し、含み益が生じます。同時に、先物ショートポジションにより含み損が発生します。これらが相互にバランスをとり、ネットポジションがフラットになります。これが適切なヘッジの意図した効果です。

先物によるヘッジは少額の Bitcoin 保有者に適していますか?機関投資家や大口投資家の間でより一般的ですが、個人投資家も恩恵を受けることができます。多くの取引所ではマイクロコントラクトや端数ポジションが許可されており、0.1 BTC 保有者でも高リスク期間中に効果的なヘッジを実装できます。