暗号通貨のプレセールまたはプライベートセールとは何ですか?

クリプトプリセールスの定義と構造

1. 暗号通貨のプレセールとは、プロジェクトが公的取引所でローンチする前に、選択した参加者にネイティブ トークンを販売する初期の資金調達イベントを指します。

2. これらの販売は通常、厳格な適格基準に基づいて行われ、多くの場合、認定投資家、戦略的パートナー、またはプロジェクト内部コミュニティのメンバーに限定されます。

3. プレセール中のトークンの価格は、通常、予想される公開販売または取引所の上場価格と比較して割引に設定されます。

4. 法的枠組みは管轄区域によって大きく異なり、多くのプロジェクトでは KYC/AML チェックが実施され、特定の国からの参加が制限されています。

5. 割り当てサイズは参加者ごとに制限されており、上場後の即時ダンピングを防ぐために権利確定スケジュールが一般に適用されます。

参加者とアクセスメカニズム

1. ベンチャーキャピタル企業は、創業チームとの直接交渉を通じて多額の割り当てを確保することがよくあります。

2. コミュニティ貢献者は、ホワイトリスト宝くじ、紹介層、またはステーキングベースの資格システムを通じてアクセスを取得できます。

3. 一部のプロトコルでは、資格を得るには、ユーザーが特定のガバナンス トークンを保持するか、オンチェーン アクティビティのマイルストーンを完了する必要があります。

4. DiscordとTelegramの役割、認証済みTwitterアカウント、NFT所有権は、最近のキャンペーンで共通のゲートメカニズムとして機能しています。

5. ウォレットレベルの制限により重複エントリーが防止され、スマートコントラクトロジックによりアドレスごとに1回限りの参加が強制されます。

トークンノミクスと権利確定条件

1. 販売前トークンには、多くの場合、3 ～ 24 か月の範囲の線形またはクリフベースの権利確定期間が設定されます。

2. 一部 (通常 10% ～ 30%) は TGE (トークン生成イベント) でロック解除され、残りは毎月または四半期ごとにリリースされます。

3. チームおよびアドバイザーのトークンは、販売前の割り当てよりも長いロックアップの対象となり、長期的なプロトコルの健全性との整合性が強化されます。

4. 権利が確定していないトークンは、サードパーティのカストディアンまたはタイムロック スマート コントラクトによって管理されるマルチシグネチャ ウォレットに保持されます。

5. 早期終了条項または権利確定条件違反に対するペナルティの仕組みがトークン購入契約に組み込まれています。

プレセール参加に伴うリスク

1. 規制上の監視が強化され、いくつかの管轄区域では販売前トークンを執行措置の対象となる有価証券として分類しています。

2. スマート コントラクトの脆弱性により、トークンの請求段階、特にチェーン間のブリッジまたは請求の際に資金の損失が発生します。

3. 上場時の市場状況により、販売前に有利な割引があったとしても、即時価格が 50% を超える下落となる可能性があります。

4. プロジェクトの放棄またはピボットのリスクは依然として高いままであり、特に透明性のある開発ロードマップや監査済みのコードベースを欠いているチームの間では顕著です。

5. 上場後の流動性の制約により、特にオーダーブックが浅い分散型取引所では、保有者が流動性の低い市場に閉じ込められる可能性があります。

よくある質問

Q: プレセールトークンは発売後に常に集中取引所に表示されますか? A: いいえ。取引所の上場は、取引量のしきい値、監査ステータス、規制遵守などのプラットフォーム固有の要件を満たすかどうかに依存します。販売前トークンの多くは上場に至りません。

Q: TGE の直後にプレセール トークンを取引できますか? A: 完全にロックが解除されていない限り、そうではありません。ほとんどの販売前契約では権利確定が強制され、ロックされたトークンを転送しようとするとオンチェーンに戻されます。

Q: プレセール契約が監査されているかどうかを確認することはできますか? A: はい。評判の良いプロジェクトは、CertiK や OpenZeppelin などの企業からの監査レポートを公式 Web サイトや GitHub リポジトリで公開しています。

Q: プレセールがハードキャップに達しなかった場合はどうなりますか? A: 結果は資金調達モデルによって異なります。場合によっては、全額が返還される場合もあります。また、リソースを削減してプロジェクトを進めたり、トークン供給の仕組みを調整したりする場合もあります。