ボリュームPCRインジケーターが上昇しているが、オープンな関心が低下するとはどういう意味ですか？

ボリュームPCRインジケーターの理解

ボリュームPCR（プットコール比）は、暗号通貨デリバティブ市場、特にオプション取引で広く使用されている感情インジケーターです。指定された期間にわたって、トレーディングオプションの取引量をコールオプションの取引量で除算することによって計算されます。ボリュームPCRが上昇すると、トレーダーがコールオプションに関連するより多くのプットオプションを購入していることを示しています。これは、通常、価格の下落に対するヘッジや価格の下落について推測するために使用されるため、通常の弱気感情を示唆しています。ただし、この信号を単独で解釈することは誤解を招く可能性があります。ボリュームPCRが別の重要なメトリックであるOpen Interest（OI）と組み合わせて分析されると、実際の洞察が現れます。

オープンな利益とは、解決されていないオプションや先物などの未解決のデリバティブ契約の総数を指します。上昇するOIは、新しいポジションが開かれ、新鮮な資本が市場に参入することを示唆しています。逆に、OIの下落は、ポジションが閉鎖されていることを示しています。これは、利益獲得、リスク削減、または市場のポジショニングの変化を反映している可能性があります。オープンな関心が低下している間にボリュームPCRが上昇すると、これはトレーダーの行動と市場のダイナミクスのより深い分析を必要とする微妙なシナリオを作成します。

ボリュームPCRとオープンな関心の間の発散を解読します

上昇するボリュームPCRは、特定のタイプの市場活動に沿ったオープンな関心ポイントとともに、 PUTの短期取引の増加ですが、全体的なオープンポジションの純削減です。この相違は、購入量のスパイクがある一方で、多くのトレーダーが同時に既存のポジションを閉じていることを示唆しています。パットボリュームの上昇は、否定的なニュース、技術的な内訳、またはボラティリティスパイクに反応する短期トレーダーによって推進される可能性があります。ただし、開かれた利益の減少は、これらの新しいPUT購入が必ずしも長期的な弱気性暴露を構築しているわけではないことを示しています。

このシナリオは、多くの場合、より広い文脈での短いカバーまたは位置を反映しています。たとえば、以前に強気のコールポジションを持っていた大規模なトレーダーがそれらの取引を終了し始めると、開かれた利子が減少します。同時に、小規模なトレーダーまたは市場の参加者は、ヘッジまたは投機的なプレイとしてプットを購入し、プットボリューム、したがってボリュームPCRを増やす可能性があります。正味の効果は、PCRの上昇のために表面上で弱気に見える市場ですが、実際には全体的な投機的ポジショニングで収縮を経験しています。

市場の感情とポジショニングの解釈

ボリュームPCRが増加し、オープンな利息が減少すると、市場は方向性の推測から防御的または反応的な取引への移行を受けている可能性があります。重要な洞察は、新しいポジションの作成とトランザクションボリュームを区別することにあります。 OI成長率が低い高いプットボリュームは、プット購入が持続的な弱気位置につながっていないことを示唆しています。代わりに、短期のヘッジ、ボラティリティ取引、またはオプションの有効期限効果を反映している可能性があります。

たとえば、オプションの有効期限に近いため、トレーダーはしばしばポジションを転がしたり、閉じたりして、オープンな関心が低下します。同時に、揮発性の有効期限の間にトレーダーが潜在的な価格下落に対してヘッジをヘッジするため、プットボリュームが急増する可能性があります。そのような場合、上昇するPCRは、必ずしも長期にわたる下降トレンドを予測するものではありません。むしろ、市場の見通しの根本的な変化ではなく、戦術的で短期的な行動を強調しています。

もう1つの可能性は、機関トレーダーがレバレッジドポジションを減らしており、これにより有益な関心が低下し、小売業者はプットを購入してPCRを膨らませることで価格の低下に対応しています。このダイナミクスは、実際には市場が統合または移行している場合、弱気支配の誤った信号を作成する可能性があります。

インジケータの発散の段階的な分析

ボリュームPCRが上昇し、オープンな関心が低下するシナリオを適切に分析するには、トレーダーは次の手順に従う必要があります。

• データソースの確認：ボリュームPCRとオープンな関心の両方が、deribit、okx、またはbybitなどの信頼できる取引所またはデータプロバイダーから引き出され、時間枠（24時間、毎週）が一貫していることを確認してください。

• 有効期限のサイクルを確認します。オプションが有効期限に近づいているかどうかを判断します。これにより、閉鎖のためにOIが自然に低下する可能性があるため、土壇場の取引からのボリュームスパイクが発生する可能性があります。

• スポット価格のアクションと比較する：基礎となる暗号通貨（Bitcoinまたはイーサリアムなど）がダウントレンド、統合、または回復段階にあるかどうかを調べます。プットボリュームが上昇すると価格の下落は弱気に見えるかもしれませんが、OIの減少は弱いフォロースルーを意味する可能性があります。

• 資金調達率と先物OIの分析：永久先物データとの相互参照。先物oiも下落している場合、全体的な位置の清算のアイデアをサポートします。

• レビュー注文帳とボラティリティレベル：上昇するプットボリュームとともに高い暗黙のボラティリティは、恐怖駆動型取引を示している可能性がありますが、リアルタイムの入札スプレッドが狭く、流動性が低い場合、ボリュームは強い信念を反映していない可能性があります。

実用的な取引の意味

トレーダーは、オープンな関心が低下している場合にのみ、ボリュームPCRの上昇に基づいて方向性の賭けをすることを避けるべきです。代わりに、この組み合わせは、市場構造のより深い調査を促すはずです。たとえば、プットボリュームサージが今後のイベント（マクロ経済データ、規制ニュースなど）に結び付けられている場合、短期的なボラティリティプレイが適切かもしれませんが、持続的な弱気の見通しでは、主要なテクニカルサポートレベルでのPUTのOIの上昇や故障などの他の指標からの確認が必要です。

オプショントレーダーは、特にOIが崩壊しており、暗黙のボラティリティが上昇している場合、この環境でプレミアムの販売を検討する場合があります。理論的根拠は、短期間の契約による可能性のあるオープンポジションが少なくなり、高いプットのボリュームがあるため、市場は長期にわたる動きの勢いを欠いている可能性があるということです。逆に、先物トレーダーは、価格アクションからの確認と弱気のOIの増加がない限り、新しいショートポジションに入ることに注意する必要があります。

よくある質問

弱気感情が強くない場合でも、オプションの有効期限が経過するため、ボリュームPCRが上昇する可能性がありますか？はい。有効期限の間、トレーダーは閉鎖またはロールポジションを担当します。これにより、本物の弱気の確信を反映することなく、取引量を入力するスパイクが生じる可能性があります。このアクティビティは、全体的な位置の閉鎖により開放的な関心が低下したとしても、ボリュームPCRを一時的に膨らませます。

オープンな関心を落とすと、トレーダーは常に自信を失っているということですか？必ずしもそうではありません。オープンな関心の低下は、貿易の成功、リスク管理、またはシフト戦略の後に利益を上げることから生じる可能性があります。特にスポット価格が安定したままである場合、それは本質的にパニックや自信の喪失を示すものではありません。

ヘッジと投機的なプット購入を区別するにはどうすればよいですか？ストライク価格と有効期限を見てください。短い有効期限のある近くのマネープットは、ヘッジによく使用されます。深いマネープットまたは長期にわたるプットは、投機的な賭けを示す場合があります。また、PUTSの大規模なブロック取引は、制度的ヘッジを示す可能性があります。

上昇するボリュームPCRは、オープンな関心事または低い関心でより重要ですか？開かれた関心が低い場合、それほど重要ではありません。低OIの大量のPCRは、薄い取引と市場のコミットメントが限られていることを示唆しています。ボリュームPCRとOIの両方が上昇している場合、信号はより多くの重量を持ち、強力で持続的な弱気の位置付けを示しています。