Was bedeutet es, wenn der Volumen -PCR -Indikator steigt, aber das offene Interesse fällt?

Verständnis des Volumen -PCR -Indikators

Das Volumen-PCR (Put-Call-Verhältnis) ist ein weit verbreiteter Stimmungsindikator im Markt für Kryptowährungsderivate, insbesondere im Optionshandel. Es wird berechnet, indem das Handelsvolumen der Put -Optionen durch das Handelsvolumen der Call -Optionen über einen bestimmten Zeitraum geteilt wird. Wenn die Volumen -PCR steigt , wird angegeben, dass Händler mehr Put -Optionen im Verhältnis zu Anrufoptionen kaufen. Dies deutet häufig auf eine wachsende bärische Stimmung hin, da Puts normalerweise zur Absicherung von Preisrückgängen oder zur Spekulation über sinkende Preise verwendet werden. Das Interpretieren dieses Signals isoliert kann jedoch irreführend sein. Die wirkliche Erkenntnis ergibt sich, wenn die Volumen -PCR in Verbindung mit einer anderen kritischen Metrik analysiert wird: Open Interest (OI) .

Offenes Zinsen bezieht sich auf die Gesamtzahl der ausstehenden Derivatverträge, wie z. B. Optionen oder Futures, die nicht beigelegt wurden. Ein steigender OI schlägt vor, dass neue Positionen geöffnet werden, die ein neues Kapital in den Markt signalisieren. Umgekehrt weist ein fallender OI darauf hin, dass Positionen geschlossen werden, was die Gewinnaufnahme, die Risikominderung oder eine Verschiebung der Marktpositionierung widerspiegeln könnte. Wenn die Volumen -PCR steigt, während offenes Interesse fällt , schafft dies ein differenziertes Szenario, das eine tiefere Analyse des Händlerverhaltens und der Marktdynamik erfordert.

Dekodierung der Divergenz zwischen Volumen -PCR und offenem Interesse

Eine steigende Volumen-PCR sowie ein fallendes offenes Interesse weist auf eine bestimmte Art von Marktaktivität hin: erhöhter kurzfristiger Handel mit Puts , jedoch eine Nettoverringerung der offenen Open-Positionen . Diese Abweichung legt nahe, dass viele Händler gleichzeitig vorhandene Positionen schließen - zwar vorhandene Positionen, aber möglicherweise sowohl Puts als auch Anrufe. Der Anstieg des Put-Volumens könnte von kurzfristigen Händlern angetrieben werden, die auf negative Nachrichten, technische Zusammenhänge oder Volatilitätspikes reagieren. Der Rückgang des offenen Interesses zeigt jedoch, dass diese neuen Put-Einkäufe nicht unbedingt eine langfristige bärische Exposition aufbauen.

Dieses Szenario spiegelt oft eine kurze Abdeckung oder Position, die sich in einem breiteren Kontext abwickelt . Wenn beispielsweise große Händler, die zuvor bullische Anrufpositionen innehatten, diese Geschäfte verlassen, werden offene Zinsen fallen. Gleichzeitig können kleinere Händler oder Marktteilnehmer Puts als Absicherung oder spekulatives Spiel kaufen, was das Put -Volumen und damit die Volumen -PCR erhöht. Der Nettoeffekt ist ein Markt, der aufgrund der steigenden PCR auf der Oberfläche bärisch erscheint, aber tatsächlich eine Kontraktion in der spekulativen Positionierung der Gesamtpositionierung aufweist.

Marktgefühle und Positionierung interpretieren

Wenn die Volumen -PCR zunimmt und das offene Interesse abnimmt , kann der Markt eine Verschiebung von Richtungsspekulationen zu defensiver oder reaktivem Handel durchführen. Die wichtigste Erkenntnis liegt in der Unterscheidung zwischen neuer Positionserstellung und Transaktionsvolumen. Ein hohes Put -Volumen mit niedrigem OI -Wachstum deutet darauf hin, dass der Kauf von Put nicht zu einer anhaltenden lagischen Positionierung führt. Stattdessen kann es kurzfristige Absicherung , Volatilitätshandel oder Optionen nach Ablauf der Optionen widerspiegeln.

In der Nähe von Optionen nach Ablaufdaten rollen Händler häufig Positionen oder schließen sie aus, was zu einem Rückgang des offenen Interesses führt. Gleichzeitig kann es zu einem Anstieg des Put -Volumens kommen, da Händler während der volatilen Ablaufzeiten gegen potenzielle Preisabfälle absichern. In solchen Fällen prognostiziert die steigende PCR nicht unbedingt einen längeren Abwärtstrend. Es zeigt vielmehr eher taktisches, kurzfristiges Verhalten als eine grundlegende Verschiebung der Marktaussichten.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, dass institutionelle Händler die Hebelpositionen reduzieren, was die offenen Zinsen senkt, während Einzelhandelshändler durch den Kauf von Puts auf die Preisschwäche reagieren und die PCR aufblasen. Diese Dynamik kann ein falsches Signal der bärischen Dominanz erzeugen, wenn der Markt in Wirklichkeit konsolidiert oder wechselt.

Schritt-für-Schritt-Analyse der Indikatordivergenz

Um ein Szenario ordnungsgemäß zu analysieren, in dem die Volumen -PCR steigt und das offene Interesse fällt, sollten Händler folgende Schritte befolgen:

• Überprüfen Sie die Datenquelle : Stellen Sie sicher, dass sowohl Volumen-PCR- als auch offene Interessen aus einem zuverlässigen Austausch- oder Datenanbieter wie Deribit, OKX oder Bitbit gezogen werden und dass der Zeitrahmen (z. B. 24 Stunden, wöchentlich) konsistent ist.

• Überprüfen Sie den Ablaufzyklus : Stellen Sie fest, ob die Optionen kurz vor dem Ablauf stehen, da dies dazu führen kann, dass OI aufgrund von Positionsschließungen auf natürliche Weise sinkt, während Volumenspitzen von Last-Minute-Geschäften.

• Vergleichen Sie mit Spot -Preis -Aktion : Untersuchen Sie, ob sich die zugrunde liegende Kryptowährung (z. B. Bitcoin oder Ethereum) in einer Abwärtstrend-, Konsolidierung oder Wiederherstellungsphase befindet. Ein fallender Preis mit zunehmendem Put-Volumen mag bärisch erscheinen, aber sinkender OI könnte schwaches Follow-Through bedeuten.

• Analysieren Sie die Finanzierungsraten und Futures OI : Querverweise mit ewigen Futures-Daten. Wenn auch Futures OI sinkt, unterstützt es die Idee der Gesamtliquidation der Position.

• Überprüfungsbestellbuch und Volatilitätsniveaus : Eine hohe implizite Volatilität sowie das steigende Put-Volumen kann auf den angstgetriebenen Handel hinweisen. Wenn jedoch die Spreads in Echtzeit-Bid-Ask eng und die Liquidität niedrig sind, spiegelt das Volumen möglicherweise nicht eine starke Verurteilung wider.

Praktische Auswirkungen auf den Handel

Händler sollten es vermeiden, Richtungswetten ausschließlich auf der Grundlage einer steigenden Volumen -PCR zu machen, wenn das offene Interesse sinkt. Stattdessen sollte diese Kombination zu einer tieferen Untersuchung der Marktstruktur führen. Beispielsweise könnte ein kurzfristiges Volatilitätsspiel angemessen sein, wenn der Put-Volumen-Anstieg an ein bevorstehendes Ereignis (z. B. makroökonomische Daten, regulatorische Nachrichten) gebunden ist. Ein nachhaltiger bärischer Ausblick würde jedoch eine Bestätigung von anderen Indikatoren erfordern, wie z.

Optionshändler in Betracht ziehen, Prämien in diesem Umfeld zu verkaufen , insbesondere wenn OI zusammenbricht und die implizite Volatilität erhöht ist. Die Begründung ist, dass mit weniger offenen Positionen und einem hohen Put-Volumen durch kurzzeitige Verträge wahrscheinlich der Markt für einen längeren Rückzug fehlt. Umgekehrt sollten Futures -Händler vorsichtig sein, wenn es darum geht, neue kurze Positionen einzutreten, es sei denn, es gibt Bestätigung durch Preisaktion und steigender bärischer OI.

Häufig gestellte Fragen

Kann die PCR -PCR aufgrund des Ablaufs der Optionen steigen, auch wenn die bärische Stimmung nicht stark ist? Ja. Während der Ablaufzeiten schließen oder rollen Händler Positionen, die zu einem Anstieg des Put -Handelsvolumens führen können, ohne die echte bärische Verurteilung widerzuspiegeln. Diese Aktivität verbessert die Volumen -PCR vorübergehend, auch wenn das offene Zinsen aufgrund der allgemeinen Positionsschließungen abnimmt.

Bedeutet fallende offene Interessen immer, dass Händler das Vertrauen verlieren? Nicht unbedingt. Ein offenes Interesse kann nach einem erfolgreichen Handels-, Risikomanagement- oder Verschiebungsstrategien zurückzuführen sein. Es zeigt nicht von Natur aus Panik oder Vertrauensverlust an, insbesondere wenn die Spotpreise stabil bleiben.

Wie kann ich zwischen Absicherung und spekulativem Kauf unterscheiden? Schauen Sie sich die Streikpreise und Ablaufdaten an. Nahe Geld mit kurzen Abläufen werden häufig zur Absicherung verwendet. Tiefe Puts oder lang datierte Puts können auf spekulative Wetten hinweisen. Außerdem könnten große Blockhandel in Puts eine institutionelle Absicherung signalisieren.

Ist eine steigende Volumen -PCR bei hohem oder niedrigem offenem Interesse signifikant? Es ist weniger signifikant, wenn das offene Interesse niedrig ist. PCR mit hohem Volumen auf niedrigem OI schlägt einen dünnen Handel und ein begrenztes Marktverpflichtung vor. Das Signal trägt mehr Gewicht, wenn sowohl die Volumen -PCR als auch die OI steigen, was auf eine starke und anhaltende bärische Positionierung hinweist.