Ethereum ETFにはリターンのステーキングが含まれていますか？

Ethereum ETF構造とステーキングメカニズム

1. Ethereum ETFは、ブロックチェーン運用に投資家を直接関与させることなく、ETHの価格を追跡するように設計されています。これらのファンドは通常、規制当局の承認と基金構造に応じて、先物契約または物理ETHを保有しています。

2. 2024年初頭に承認されたほとんどのSpot Ethereum ETFには、リターンでの報酬のステーキングは含まれていません。主な目的は、ETHの市場価格に基づいた資本上昇であり、従来の商品ETFS機能を反映しています。

3.ステーキングには、ネットワーク検証をサポートし、利回りを獲得するためにETHをロックすることが含まれます。これにより追加の収入が生成されますが、それをETFに統合すると、流通のタイミング、税務扱い、監護モデルに関する複雑さが導入されます。

4.ファンドマネージャーは、継続的な利回り分配を潜在的な証券の提供として分類するSEC規制に準拠している必要があり、法的精査を増やすことができます。この規制上の負担は、標準のETF製品にステーキングリターンを含めることを阻止します。

5. ETFフレームワークの外にあるいくつかの専門的な投資手段 - ステーキングトラストやプライベートファンドなど - は、利害関係のある報酬にさらされています。ただし、これらは公開されているETFではなく、多くの場合、認定された投資家のステータスが必要です。

ETFと直接ステーキングの違い

1. LidoやCoinbaseなどのプラットフォームを介してユーザーがETHを直接賭けると、時間の経過とともに収量が発生する液体のステーキングトークン（例えば、steth）を受け取ります。この利回りは、リアルタイムネットワークの報酬を反映しており、再投資または撤回することができます。

2。対照的に、従来のイーサリアムETFはコンセンサスメカニズムに参加しません。それはパッシブホルダーとして機能します。つまり、ブロックの報酬やバリデーターのインセンティブはファンド自体によって獲得されません。

3。ETFのETFのみに依存している投資家は、ステーキングによって発生する年間利回りが約3〜5％を逃しています。これにより、ETFを保持することと所有とステーキングエスを直接保持することとの間にパフォーマンスのギャップが生じます。

4.資産マネージャーは、ステーキング対応のETFの起動を検討しましたが、実装の課題は残っています。これらには、報酬を配布する頻度の頻度を判断し、杭打ちの資産の公正な評価の確保、およびイーサリアムネットワークからの引き出し遅延の管理が含まれます。

5。規制の明確性はまだ進化しています。 SECは、資産追跡とアクティブな収量生成をブレンドする資金について注意を表明しており、プレーンバニラETFとは異なるコンプライアンスカテゴリに該当する可能性があると見なしています。

将来の開発と市場の需要

1.降伏統合された暗号ETFに対する投資家の需要は増加しています。いくつかの企業は、ステーキングベースの製品に関する提案を提出していますが、2025年半ばの際に最終承認を受けた人はいません。

2。BlackRock、Grayscale、およびVaneckは、規制条件が許可されている場合、ステーキングインクルーシブバージョンの立ち上げに関心を示しています。彼らの提出は、発生したステーキング収入を反映するための定期的な報酬の支払いやNAV調整などのメカニズムを示唆しています。

3.技術インフラストラクチャは、準拠したステーキングETFをサポートするために進歩しています。カストディアンは、開示要件を満たすために、分離されたステーキングプール、透明な報告ツール、監査証跡を開発しています。

4。国際市場はイノベーションをリードする可能性があります。スイスやシンガポールのような管轄区域は、すでにリンクされた暗号資金を浸していることを許可しており、米国を拠点とする発行者が保留中の規制の変化を適応できるモデルを提供しています。

5.正式な承認が付与されるまで、ステーキングリターンを求める投資家はETFをバイパスし、ステーキングプロトコルに直接関与するか、レスやCBETHなどのステーキングデリバティブを使用する必要があります。

よくある質問

現在、イーサリアムETFはステーキング報酬を配布していますか？いいえ。現在のところ、すべてのSECが承認したEthereum ETFは、ETHのスポット価格の追跡にのみ焦点を当てています。彼らは株主にステーキング報酬を分配しません。

ETFには合法的に米国での地位のある利回りを含めることができますか？それは不確かなままです。 SECは、評価の透明性、投資家保護、および利回りの支払いが未登録の配当を構成するかどうかについての懸念のために、ステーキング統合の暗号ETFを承認していません。

ETFのような利便性を維持しながら、どのようにして利害関係のある報酬を獲得できますか？ StethやRethなどの液体ステーキングトークンを使用することを検討してください。これは、ETH価格の動きとステーキング収量の両方にさらされることを提供します。これらは、自立したもので、またはそれらをサポートする特定の証券会社を通じて保持できます。

将来のEthereum ETFには、リターンのステーキングが含まれる可能性がありますか？市場の圧力と技術の準備は、最終的な採用を示唆していますが、規制当局が鎖での収量の発生に関連するガバナンス、報告、および流通慣行の明確なガイドラインを確立した後です。