ETH ETFを融資の担保として使用するにはどうすればよいですか? （従来の金融統合）

融資担保メカニズムとしての ETH ETF

1. NYSE や Nasdaq などの規制された取引所に上場されている ETH ETF は、米国 SEC 管轄下の有価証券として扱われ、Interactive Brokers や Fidelity などのブローカーディーラーが運営するマージン口座での使用が可能になります。

2. 借り手は、融資リクエストを開始する前に、承認された ETH ETF ( ETHW、ETHA、または IBITなど) の株式を証拠金適格証券口座に保有する必要があります。

3. 融資機関は、ETF のボラティリティ、流動性、および基礎となる保管体制に基づいてローン・トゥ・バリュー (LTV) 比率を割り当てます。スポットベースの ETH ETF の場合、通常の LTV は 30% から 50% の範囲です。

4. 担保価値が維持しきい値を下回るとマージンコールが自動的にトリガーされ、借り手に追加の資産を預けるかローンの一部を返済することが求められます。

5. 利息は未払いの元本に対して毎日発生します。利率は分散型プロトコルではなく、ブローカーの証拠金貸付スケジュールによって決定され、市場の状況や口座の規模によって異なる場合があります。

規制の枠組みと資格要件

1. 規則 15c3-1 の資本要件を満たす SEC 登録スポット ETH ETF のみが、従来の金融システムでの担保使用の資格を有します。

2. ブローカーディーラーは、ETF 株式が名義で保有されており、譲渡制限やロックアップ期間の対象になっていないことを確認する必要があります。

3. 機関投資家顧客は、証拠金の承認前に、AML/KYC レビュー、純資産評価、取引履歴分析などの強化されたデューデリジェンスを受けます。

4. ETF の基礎となる準備金構造は重要です。Coinbase Custody や State Street などの適格カストディアンを通じて ETH を直接保有するファンドは、先物や合成エクスポージャーを使用するファンドよりも高い担保加重を受け取ります。

5. 借り手は、カストディアンがそのビークル内でのノンリコース証拠金貸付を明示的に許可しない限り、退職口座 (IRA など) に保有されている ETF 株式を質入れすることはできません。

仲介プラットフォームを通じた運用ワークフロー

1. ユーザーはマージン対応の証券インターフェイスにログインし、「借入」または「マージン取引」セクションに移動します。

2. 適格な ETH ETF 保有銘柄を選択し、希望する融資額を指定し、プラットフォームによって表示されるリアルタイムの LTV 計算を確認します。

3. 確認後、システムは選択された ETF 株式に先取特権を設定し、譲渡は制限されますが、該当する場合は継続的な配当再投資が可能になります。

4. 資金はリンクされた現金口座に即座に支払われます。通常、最初の口座設定以降の信用調査や収入確認は必要ありません。

5. 返済は、銀行振込、ACH、または社内現金一括払いでいつでも行うことができます。部分返済では担保カバー率が動的に調整されます。

リスクエクスポージャと評価の調整

1. 毎日の時価評価は、仮想通貨ネイティブのインデックスではなく主要取引所の上場から供給された価格フィードを使用して、約束されたすべての ETF ポジションに適用されます。

2. イーサリアムネットワークのアップグレードやマクロ経済ショックに伴うボラティリティの急上昇などにより、通常の取引時間外であっても日中のマージンコールが発生する可能性があります。

3. ETFの経費率、追跡誤差、NAVに対するプレミアム/割引の変動は、時間の経過とともに実効借入コストに影響を与えます。

4. 維持証拠金が違反され、ブローカーが定めた猶予期間 (通常は 2 営業日) 内に是正措置が講じられなかった場合、強制清算が発生します。

5. カウンターパーティリスクは、スマートコントラクトの実行やオンチェーン決済の失敗ではなく、ブローカーディーラーの支払い能力と業務の回復力に依然として結びついています。

よくある質問

Q: 複数の ETH ETF を担保として同時に使用できますか? A: はい、各ETFがブローカーによって証拠金使用が承認され、同じ証拠金口座に保有されている場合に限ります。合計 LTV は、すべての約束されたポジションにわたって計算されます。

Q: ETH ETF からの配当はローン利息に適用されますか? A: いいえ、配当金は現金残高とは別に入金され、借り手が手動で指示しない限り、ローン残高に自動的に適用されることはありません。

Q: ETH ETF を担保として使用する場合、最低融資額はありますか? A: ほとんどのブローカーは、運営上の諸経費と証拠金要件のしきい値を理由に、最低融資額 (通常は 1,000 ドル以上) を強制しています。

Q: ETFが上場廃止または取引停止になった場合はどうなりますか? A: ブローカーはただちにポジションを不適格担保として再分類し、24 時間以内に全額返済要求または代替の承認資産との代替をトリガーします。