ビットワイズ イーサリアム ETF (ETHW) を分析するにはどうすればよいですか? (信頼機能)

信託構造と法的枠組み

1. ビットワイズ イーサリアム ETF (ETHW) は、1940 年投資会社法に基づいて登録投資会社として運営されており、米国証券法における規制上の正当性が認められています。

2. SEC によって承認された資格のある保管者を通じて、イーサを冷蔵倉庫に直接保管し、サードパーティのデリバティブや合成エクスポージャーへの依存を排除​​します。

3. 各株式は、基礎となるイーサ保有の比例受益権を表し、毎日の純資産価値は、複数の機関投資家向け取引所からのリアルタイム価格フィードを使用して計算されます。

4. 信託の目論見書では、資産の貸付、ステーキング、または再仮説化を明示的に禁止しており、トークンの所有権とファンドのエクスポージャーとの間の厳密な調整を確保しています。

5. 独立した受託者が運営上のコンプライアンスを監督し、四半期報告書が EDGAR 経由で公的に提出され、保管証明と監査証跡が検証されます。

透明性と報告メカニズム

1. 保有情報は発行者の Web サイトで毎日公開され、最新のイーサリアム メインネット ブロック ヘッダーに関連付けられたマークル証明を通じてオンチェーンで検証された正確なウォレット アドレスがリストされます。

2. リアルタイムの NAV 更新は、取引時間中 15 秒ごとに表示されます。この更新は、出来高で加重された Coinbase、Kraken、および Binance のスポット価格で構成される複合指数に基づいています。

3. 月次株主報告書には、すべての保管手数料、保険適用限度額、および総運用資産の 0.001% を超える調整差異が開示されます。

4. 入金と償還のオンチェーントランザクションログはアーカイブされ、タイムスタンプが付けられるため、流入/流出のタイミングとサイズの外部検証が可能になります。

5. サードパーティのフォレンジック監査人は、キー管理またはマルチシグ調整に使用される補助インフラストラクチャのスマート コントラクト レビューを年 2 回実施します。

保管セキュリティプロトコル

1. イーサの準備金は、地理的に分散したハードウェア セキュリティ モジュールに分割され、SEC に登録された 2 つの別々の管理者によって運営されます。1 つはデラウェア州に拠点を置き、もう 1 つはスイスに拠点を置きます。

2. 秘密鍵には、完全な署名権限を有する単一のエンティティが存在せず、3/5 しきい値署名スキームによる複数人による制御が必要です。

3. すべてのコールド ウォレットは、ISO/IEC 27001 および NIST SP 800-115 規​​格に基づいて認定された企業による四半期ごとの侵入テストを受けます。

4. 保険契約は、盗難、紛失、および不正転送を 1 件あたり最大 5 億ドルまでカバーし、請求はロンドンのロイズ社のシンジケートのみによって裁定されます。

5. 物理的な保管場所は非公開のままですが、ファンドの内部リスク委員会による抜き打ち検査の対象となります。

料金と経費の配分

1. 記載されている経費率は 0.20% で、計算前の NAV からの日割り控除として毎日適用され、毎日の最終報告値に表示されます。

2. 成功報酬、販売負荷、または償還料金は課されません。基本管理料のみが継続的に発生します。

3. 保管費用は経費率に完全に組み込まれています。保管、保険、または認証サービスに対して個別の請求は発生しません。

4. 料金の免除または払い戻しは、制定された場合には直ちにプレスリリースで開示され、期間と条件は財務諸表の脚注で明確に定義されます。

5. 過去の手数料効率は、CFTC 規制のデータベンダーによって公開されている標準化された AUM あたりのコストの指標を使用して、ピア ETH ETF に対して毎月ベンチマークされます。

償還の仕組みとアービトラージの整合性

1. 認定参加者は、事前に検証されたオンチェーンアドレスに配信されるイーサと引き換えにのみ、100,000 株のバスケットを引き換えることができ、決済は 1 営業日以内に行われます。

2. 償還リクエストにより、指定されたコールド ウォレットからの自動オンチェーン スイープがトリガーされ、ブロードキャストから 60 秒以内にトランザクション ハッシュがファンドの透明性ポータルに公開されます。

3. 裁定取引者は、ETF 価格とスポットイーサ相場の両方を供給するリアルタイム API を使用して日中のベーシススプレッドを監視し、ボラティリティの急上昇時の迅速な収束を可能にします。

4. 償還最低額と適格基準は、ファンドのコンプライアンスエンジンを通じてプログラムによって強制され、実行前に非準拠の AP の提出を拒否します。

5. ネットワークの混雑やガス価格の異常により失敗した償還は、ペナルティなしで自動的にロールフォワードされ、AP の資本効率が維持されます。

よくある質問

Q: ETHWはイーサをステーキングして利回りを生み出しますか?いいえ、ETHW はステーキング、委任、またはコンセンサスへの参加には関与しません。プリンシパルの等価性を維持し、プロトコル レベルのリスクを回避するために、そのエーテルは非生産的なままです。

Q: 個人投資家は信託で株式を直接償還できますか?いいえ。償還は、最低資本要件と運営要件を満たす SEC 認定の認定参加者に限定されます。個人投資家は流通市場でのみ取引を行います。

Q: イーサ価格のボラティリティは毎日の NAV 計算にどのように反映されますか?毎日の NAV は、午後 4 時から午後 4 時 1 分の東部標準時間枠中に 5 つの主要スポット取引所でサンプリングされた 30 秒の中央値を使用し、平均値から 2 標準偏差を超える外れ値をフィルタリングします。

Q: ETHW 株を保有できる人に制限はありますか?米国人は自由に株式を保有できます。米国以外の場合は、現地の管轄区域の規則に従わなければなりません。このファンドは所有権を制限していないが、ブローカーに対し、適用される制裁審査の実施を義務付けている。