Bitwise Ethereum ETF(ETHW)를 분석하는 방법은 무엇입니까? (신뢰 기능)

신뢰 구조 및 법적 틀

1. Bitwise Ethereum ETF(ETHW)는 1940년 투자 회사법에 따라 등록된 투자 회사로 운영되며 미국 증권법 내에서 규제 적법성을 부여합니다.

2. SEC가 승인한 자격을 갖춘 관리인을 통해 이더를 냉장 보관소에 직접 보관하므로 제3자 파생상품이나 합성 노출에 대한 의존도가 사라집니다.

3. 각 주식은 여러 기관 등급 거래소의 실시간 가격 피드를 사용하여 계산된 일일 순자산 가치와 함께 기본 이더 보유에 대한 비례적인 수익 지분을 나타냅니다.

4. 신탁 설명서는 자산의 대출, 스테이킹 또는 재담보를 명시적으로 금지하여 토큰 소유권과 자금 노출 간의 엄격한 조정을 보장합니다.

5. 독립적인 수탁자는 보관 증명 및 감사 추적을 확인하기 위해 EDGAR를 통해 공개적으로 제출된 분기별 보고서를 통해 운영 규정 준수를 감독합니다.

투명성 및 보고 메커니즘

1. 보유 자산은 발행자의 웹사이트에 매일 게시되며, 최신 이더리움 메인넷 블록 헤더에 연결된 머클 증명을 통해 체인에서 확인된 정확한 지갑 주소가 나열됩니다.

2. 실시간 NAV 업데이트는 거래량에 따라 가중치를 적용한 코인베이스, 크라켄, 바이낸스 현물 가격으로 구성된 종합 지수를 바탕으로 시장 시간 동안 15초마다 나타납니다.

3. 월별 주주 보고서에는 보관 수수료, 보험 보장 한도 및 총 AUM의 0.001%를 초과하는 조정 불일치가 모두 공개됩니다.

4. 입금 및 환매에 대한 온체인 거래 로그는 보관되고 타임스탬프가 표시되어 유입/유출 시기 및 규모에 대한 외부 검증이 가능합니다.

5. 제3자 포렌식 감사관은 키 관리 또는 다중 서명 조정에 사용되는 모든 보조 인프라에 대해 2년마다 스마트 계약 검토를 수행합니다.

관리 보안 프로토콜

1. 이더리움 매장량은 두 명의 SEC 등록 관리인이 운영하는 지리적으로 분산된 하드웨어 보안 모듈에 분산되어 있습니다. 하나는 델라웨어에 있고 다른 하나는 스위스에 있습니다.

2. 개인 키는 3/5 임계값 서명 체계를 통해 여러 사람이 제어해야 하며 단일 개체가 전체 서명 권한을 보유하지 않습니다.

3. 모든 콜드월렛은 ISO/IEC 27001 및 NIST SP 800-115 표준에 따라 인증된 회사에서 분기별로 침투 테스트를 거칩니다.

4. 보험 정책은 도난, 분실 및 무단 양도를 사건당 최대 5억 달러까지 보장하며 청구는 Lloyd's of London 신디케이트에 의해 독점적으로 판결됩니다.

5. 실제 금고 위치는 공개되지 않지만 펀드 내부 위험 위원회의 예고 없는 조사를 받습니다.

수수료 및 비용 할당

1. 명시된 비용 비율은 0.20%이며 계산 전 NAV에서 비례 공제로 매일 적용되며 매일 최종 보고된 값에서 확인할 수 있습니다.

2. 성과수수료, 판매수수료, 환매수수료는 부과되지 않으며, 기본관리수수료만 지속적으로 발생합니다.

3. 보관 비용은 비용 비율에 완전히 포함되어 있습니다. 보관, 보험 또는 증명 서비스에 대해 별도의 청구가 발생하지 않습니다.

4. 수수료 면제 또는 환급은 제정된 경우 즉시 보도 자료에 공개되며 기간과 조건은 재무제표의 각주에 명확하게 정의되어 있습니다.

5. 과거 수수료 효율성은 CFTC 규제 데이터 공급업체가 게시한 표준화된 백만 달러 AUM당 비용 지표를 사용하여 동종 ETH ETF와 비교하여 매월 벤치마킹됩니다.

상환 메커니즘 및 차익거래 무결성

1. 승인된 참가자는 사전에 확인된 온체인 주소로 전달된 이더와 교환하는 경우에만 100,000주 바구니를 상환할 수 있으며 정산은 영업일 기준 1일 이내에 이루어집니다.

2. 상환 요청은 지정된 콜드 지갑에서 자동 온체인 스윕을 실행하며 거래 해시는 방송 후 60초 이내에 펀드의 투명성 포털에 게시됩니다.

3. 차익거래자는 ETF 가격과 현물 에테르 시세를 모두 제공하는 실시간 API를 사용하여 일중 베이시스 스프레드를 모니터링하여 변동성이 급증하는 동안 신속한 수렴을 가능하게 합니다.

4. 상환 최소 금액과 자격 기준은 펀드의 규정 준수 엔진을 통해 프로그래밍 방식으로 시행되어 실행 전에 규정을 준수하지 않는 AP 제출을 거부합니다.

5. 네트워크 혼잡이나 가스 가격 이상으로 인해 실패한 환매는 페널티 없이 자동으로 롤포워드되어 AP 자본 효율성을 유지합니다.

자주 묻는 질문

Q: ETHW는 수익을 창출하기 위해 에테르를 스테이킹합니까? 아니요. ETHW는 스테이킹, 위임 또는 합의 참여에 관여하지 않습니다. 에테르는 주요 동등성을 유지하고 프로토콜 수준의 위험을 피하기 위해 비생산적인 상태로 유지됩니다.

Q: 개인 투자자가 신탁을 통해 직접 주식을 상환할 수 있나요? 아니요. 환매는 최소 자본금 및 운영 요건을 충족하는 SEC 자격을 갖춘 승인된 참가자로 제한됩니다. 소매 투자자는 2차 시장에서만 독점적으로 거래합니다.

Q: 이더 가격 변동성은 일일 NAV 계산에 어떻게 반영됩니까? 일일 NAV는 오후 4시~4시 1분(ET 기간) 동안 5개 주요 현물 거래소에서 샘플링된 30초 중간 가격을 사용하여 평균에서 2표준 편차를 초과하는 이상값을 필터링합니다.

Q: ETHW 주식을 보유할 수 있는 사람에 대한 제한이 있습니까? 미국인은 자유롭게 주식을 보유할 수 있습니다. 미국인이 아닌 사람은 현지 관할권 규칙을 준수해야 합니다. 펀드는 소유권을 제한하지 않지만 브로커가 적용 가능한 제재 심사를 시행하도록 요구합니다.