資金調達率はどのように計算され、それらは何を意味しますか？

暗号通貨デリバティブの資金調達率の理解

資金調達率は、暗号通貨デリバティブ市場内の永久先物契約における重要なメカニズムです。従来の先物とは異なり、永続的な契約には有効期限がありません。つまり、資産の基礎となるスポット価格と契約価格を維持するために、定期的な支払いシステム（資金調達率として知られる）に依存しています。このアラインメントにより、永続的な契約が暗号通貨の実際の市場価値から大幅に逸脱することを防ぎます。資金調達率は、長所とショートポジションの間のバランスツールとして機能し、市場の効率を確保します。

資金調達率の計算のコンポーネント

資金調達率は、金利コンポーネントとプレミアムコンポーネントの2つの主要な要素で構成されています。金利部分は、暗号通貨と安定したものまたはフィアットを保持することの間の資本の違いのコストを反映しています。ただし、ほとんどの暗号交換では、基本金利が無視できると仮定して、このコンポーネントは最小限であるか、ゼロに設定されていることがよくあります。

プレミアムコンポーネントはより影響力があり、永続的な契約価格とスポットインデックス価格の違いに基づいて動的に調整します。契約がプレミアム（スポットよりも高い）で取引されている場合、給与短編。割引（スポットよりも低い）で取引されている場合、ショートパンツはロングを支払います。このプレミアムは、多くの場合、インデックス価格、マーク価格、および過度のレートを防ぐためのクランプメカニズムを含む式を使用して計算されます。

例えば：

• インデックス価格：主要な交換からの平均スポット価格。
• マーク価格：操作を防ぐための資金を含む公正価格の見積もり。
• プレミアムインデックス：インデックスからの契約価格の偏差を測定します。

Exchangeはこれらの入力を集約して、資金調達間隔ごとに、通常8時間ごとに資金調達率を決定します。

資金調達率の段階的な計算

交換が資金調達率を計算する方法を理解するには、BinanceやBybitなどの主要なプラットフォームで使用される以下のプロセスを検討してください。

• スポットマーケットのバスケットから暗号通貨のインデックス価格を取得します。
• 通常、最新の取引価格と資金バッファーの組み合わせであるマーク価格を決定します。
• マーク価格とインデックス価格の差をインデックス価格で割ったプレミアムを計算します。
• クランプメカニズムを適用して、最大資金調達率を制限します（たとえば、8時間あたり±0.75％）。
• 通常、年間0.01％である金利コンポーネントを追加し、定期的な貢献を無視できます。
• プレミアムと利息のコンポーネントを組み合わせて、最終的な資金調達率を取得します。

その後、資金調達率は、定期的にオープンポジションに適用されます。たとえば、計算されたレートが0.01％の場合、オープンポジションのトレーダーは、長いか短いかに応じて、ポジション値の0.01％を支払いまたは受け取るかのいずれかです。

プラスおよびマイナスの資金調達率の重要性

プラスの資金調達率は、ロングポジションが短編を払っていることを示しています。これは通常、強い強気感情がある場合に発生し、潜在的な契約価格をスポット価格を上回っています。トレーダーは、長いレバレッジを維持するためにプレミアムを支払い、市場の楽観主義を維持することをいとわない。

逆に、マイナスの資金調達率は、ショートがロングを支払っていることを意味します。これは、永続的な価格がスポット価格を下回ると、しばしば弱気の感情や短い位置の増加を反映しているときに起こります。トレーダーは、価格が低下することを期待しており、それに応じてヘッジまたは推測を行っていることを示唆しています。

トレーダーは、市場の感情を測定するための資金調達率を監視します。非常に高い正のレートは、過度のレバレッジの長いポジションを警告し、清算カスケードのリスクを高める可能性があります。同様に、持続的に負のレートは、市場の販売過剰状態または恐怖を示している可能性があります。

取引戦略とポジション管理への影響

資金調達率は、レバレッジドポジションのキャリーコストに直接影響します。一貫してプラスの資金調達率を持つ市場でロングポジションを保持しているトレーダーは、繰り返しコストが発生し、価格が好意的に移動しても収益性が低下します。逆に、このような環境での短い立場は、資金調達を獲得し、リスクを相殺します。

洗練されたトレーダーは、資金調達率データを次のように使用します。

• 資金調達の機会を特定し、資金調達率の低い取引所を長くし、より高い金利の人を短くすることにより。
• 資金が過度に正または否定的になったら、位置のサイズまたは方向を調整します。
• 極端な資金調達に基づいて、時間のエントリと出口は、それらを逆の指標として扱います。

取引所は、各資金調達間隔の最上部にあるトレーダーのウォレットからの資金支払いを自動的に控除または控除またはクレジットします。このプロセスは透明であり、アカウントのトランザクション履歴で目に見えるものです。トレーダーは、特に資金が価格移動の利益を上回る可能性のある低揮発性環境で、純利益を計算する際にこれらの支払いを考慮しなければなりません。

資金調達率データの監視とアクセス

ほとんどの暗号通貨デリバティブ交換は、取引インターフェイスにリアルタイムの資金調達率を表示します。このデータにアクセスするには：

• 特定の永続的な契約（例：BTC/USDT）に移動します。
• 通常、注文書または価格チャートの近くにある資金調達率セクションを見つけます。
• 次の推定資金調達時間と料金を表示します。
• 多くの場合、別のタブまたはAPIエンドポイントで利用できる履歴資金調達率を確認してください。

トレーダーは、CoinglassやHyblockなどのサードパーティ分析プラットフォームを使用して、複数の取引所の資金調達率を比較することもできます。これらのプラットフォームは、レートの傾向の視覚化を提供し、市場構造の異常や変化を特定するのに役立ちます。

APIアクセスにより、自動化されたシステムが資金調達データを取得できます。

• ExchangeのREST APIを使用して、 /funding_rateエンドポイントを呼び出します。
• 現在のレートと次の資金調達時間のJSON応答を解析します。
• これを取引ボットに統合して、資金調達条件に基づいて戦略を調整します。

よくある質問

資金調達の前に自分の立場を閉鎖するとどうなりますか？資金調達のタイムスタンプの前に自分の立場を閉鎖した場合、そのサイクルの資金調達率を請求またはクレジットすることはありません。資金は、資金調達間隔の正確な瞬間に開かれたポジションにのみ適用されます。

資金調達料金は大規模なトレーダーによって操作できますか？個々のトレーダーは短期的な価格逸脱に影響を与える可能性がありますが、ほとんどの取引所は外部インデックスに基づいてマーク価格を使用して資金を計算し、操作のリスクを減らします。プレミアムコンポーネントは、最後の取引価格ではなく、この公正価格から派生しています。

Stablecoinベースのペアがゼロに近い資金調達率を持っているのはなぜですか？ BTC/USDTのようなStablecoinペアは、永久価格がスポット価格を密接に追跡する場合、多くの場合、資金調達率が低いことがよくあります。かなりのプレミアムまたは割引がなく、無視できる利息コンポーネントがなければ、結果として生じる資金調達率はゼロに近いままです。

すべての永久契約には資金調達率がありますか？はい、すべての永続的な先物契約は資金調達率を使用して、基礎となるスポット市場に価格を固定しています。このメカニズムは、資産や交換に関係なく、永続的なスワップの設計に固有のものです。