資金の支払いはロングポジションとショートポジションの間でどのように転送されますか?

資金調達の支払いメカニズム

1. 無期限先物契約では、資金の支払いは一定の間隔 (通常は 8 時間ごと) で計算されます。これらの間隔は取引所の照合エンジンにハードコードされており、UTC タイムスタンプと一致します。

2. 支払額は、調達率係数によって調整されたマーク価格とインデックス価格の差から導出されます。取引所は独自の平滑化アルゴリズムを使用して、不安定なスパイク時のマーク価格の操作を防ぎます。

3. 資金調達率がプラスの場合、ロングはショートに支払います。マイナスのレートはショートからロングへの転送をトリガーします。符号は、永久契約が基礎となるスポット指数と比較してプレミアムまたはディスカウントで取引されるかどうかによってのみ決定されます。

4. 各ユーザーの支払いは、ポジションのサイズとレバレッジのレベルに比例します。 25 倍のレバレッジで 10 BTC のロングポジションを保有すると、レバレッジをかけていない保有者と比較して基本想定元本エクスポージャーの 25 倍が発生し、利益と資金調達義務の両方が増幅されます。

5. 支払いは見積通貨 (通常は USDT または BTC) で決済され、手動での出金や入金の操作を必要とせずに、ユーザーのウォレット残高に直接引き落とされるか、または入金されます。

指数価格構成

1. インデックス価格は、複数の信頼できるスポット取引所からのリアルタイムの買値と売値のデータを集約します。重み付けは各取引所の 30 日の出来高シェアに基づいて適用され、流動性の低い取引所が基準値を歪めるのを防ぎます。

2. 外れ値は四分位範囲法を使用してフィルタリングされます。中央値から IQR の 1.5 倍を超える価格を報告する取引所は、最終的な指数の計算から除外されます。

3. タイムスタンプの調整は、提供されているすべてのフィードにわたって適用されます。ソースがサンプリング トリガーから 500 ミリ秒以内にレポートに失敗した場合、そのデータ ポイントはそのサイクルで破棄されます。

4. BTC/USDC や ETH/USDT などのステーブルコイン ペアは、不安定な法定通貨ゲートウェイよりも優先されます。これにより、銀行休業日や地域の規制一時停止によってもたらされるノイズが軽減されます。

5. インデックスは 2 秒ごとに更新されますが、指定された決済ウィンドウでの資金調達計算にのみ寄与します。中間値はマーク価格補間にのみ機能します。

マーク価格の計算

1. マーク価格には、指数価格に減衰時間加重基準を加えたものが組み込まれます。ベーシスコンポーネントは、指数に対する永久プレミアムのプレミアムの 1 時間移動平均を使用し、指数関数的な減衰で平滑化します。

2. オーダーブックの深さは公正価格バッファーに影響を与えます。両側の上位 50 レベルの累積流動性が 200 BTC 未満である場合、システムは清算をトリガーしたり資金調達感度を調整したりする前に偏差許容範囲を広げます。

3. 極端なボラティリティがサーキット ブレーカー ロジックをトリガーしない限り、マーク価格はインデックス価格から 0.5% を超えて乖離することはありません。このような場合、安定が回復するまで資金の発生は一時停止されます。

4. 遅延補償は、ネットワーク伝播遅延を調整します。取引所のバリデータを実行しているノードは、受信した注文帳スナップショットにタイムスタンプを付け、120 ミリ秒以上遅れて到着したものは破棄します。

5. 過去の商標価格ログは暗号化して署名され、監査可能にするためにオンチェーンにアーカイブされます。サードパーティの検証者は、公開台帳のエントリとオープンソースの式を使用して、過去の資金調達イベントを再構築できます。

リスクエンジンの統合

1. 資金の流れはリスク エンジンによってリアルタイムで監視され、累積資金流出額が 24 時間枠で当初証拠金の 3% を超えたアカウントにフラグを立てます。

2. 「資金調達リスクが高い」とマークされたポジションは、自動担保リバランスを受けます。システムは、ユーザーの介入なしに証拠金の完全性を維持するために、レバレッジを削減したり、部分的なロットをクローズしたりする場合があります。

3. マイナスの資金調達サイクルが連続 72 時間を超えて続くと、緊急金利上限が発動されます。これらの上限により、市場の状況に関係なく、絶対的な資金調達率の大きさが間隔ごとに ±0.075% に制限されます。

4. クロスマージン口座は、すべてのオープンポジションにわたる資金調達負債を吸収します。分離されたマージン口座は、特定のポジションのウォレット残高に対する責任を制限し、不利な資金調達シーケンス中の強制清算の可能性を高めます。

5. リアルタイムのダッシュボードには、予想される次サイクルの借方または貸方の金額を含む、ポジションごとのライブ資金発生額が表示されます。ユーザーは、次の資金調達タイムスタンプの前にポジションサイズを調整したり、契約を切り替えたりすることができます。

よくある質問

Q: 決済タイムスタンプの直前にポジションを決済することで、資金調達の支払いを回避できますか?はい。予定された資金調達時点の少なくとも 15 秒前にクローズされたポジションは、そのサイクルの転送には参加しません。システムは、タイムスタンプに先行する最終確認済みブロック ハッシュを使用してクロージャ ステータスを検証します。

Q: マーケットメーカーはニュートラルデルタポジションを保有する場合、資金調達の支払いを受け取りますか?いいえ、資金調達は厳密にポジションベースです。マーケットメーカーは、正味の指向性エクスポージャーなしで等しい買値と売値のサイズを提示すると、注文帳のアクティビティに関係なく、資金調達義務はゼロになります。

Q: 資金は発生時に課税されるのでしょうか、それとも決済時にのみ課税されるのでしょうか?税務上の扱いは管轄区域によって異なります。ほとんどの主要な仮想通貨規制地域では、たとえ未決済であっても、見越額が課税対象となる収入または支出の認識を引き起こします。ユーザーは、各資金調達タイムスタンプを個別の課税対象イベントとして追跡する必要があります。

Q: 資金調達期間中に取引所でダウンタイムが発生した場合はどうなりますか?取引所は、前のサイクルの最後の有効なインデックスとマークの価格を使用してフォールバック ロジックを適用します。決済はシステムが再開されると遡って行われ、遅延した送金には複利や利息は適用されません。