Wie werden Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Positionen übertragen?

Finanzierung von Zahlungsmechanismen

1. Finanzierungszahlungen werden in festen Abständen – typischerweise alle acht Stunden – für unbefristete Terminkontrakte berechnet. Diese Intervalle sind in der Matching-Engine der Börse fest codiert und richten sich nach UTC-Zeitstempeln.

2. Der Auszahlungsbetrag ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Markpreis und dem Indexpreis, angepasst um einen Finanzierungssatzkoeffizienten. Börsen verwenden proprietäre Glättungsalgorithmen, um eine Manipulation des Markpreises bei Volatilitätsspitzen zu verhindern.

3. Wenn die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen Long-Positionen Short-Positionen. Ein negativer Zinssatz löst Transfers von Short- zu Long-Positionen aus. Das Vorzeichen wird ausschließlich dadurch bestimmt, ob der unbefristete Kontrakt mit einem Aufschlag oder Abschlag gegenüber dem zugrunde liegenden Kassaindex gehandelt wird.

4. Die Zahlung jedes Benutzers ist proportional zu seiner Positionsgröße und seinem Leverage-Level. Eine 10-BTC-Long-Position mit 25-facher Hebelwirkung verursacht im Vergleich zu einem Inhaber ohne Hebelwirkung das 25-fache des Basis-Nominalrisikos, was sowohl Gewinne als auch Finanzierungsverpflichtungen erhöht.

5. Zahlungen werden in der Kurswährung – normalerweise USDT oder BTC – abgewickelt und dem Wallet-Guthaben des Benutzers direkt belastet oder gutgeschrieben, ohne dass manuelle Abhebungs- oder Einzahlungsvorgänge erforderlich sind.

Zusammensetzung des Indexpreises

1. Der Indexpreis aggregiert Echtzeit-Geld-Brief-Daten von mehreren vertrauenswürdigen Spot-Börsen. Die Gewichtung erfolgt auf der Grundlage des 30-Tage-Volumenanteils jeder Börse und verhindert so, dass Handelsplätze mit geringer Liquidität den Referenzwert verzerren.

2. Ausreißer werden mithilfe der Interquartilbereichsmethode gefiltert. Jede Börse, die einen Preis meldet, der über dem 1,5-fachen des IQR vom Median liegt, wird von der endgültigen Indexberechnung ausgeschlossen.

3. Die Zeitstempelausrichtung wird für alle beitragenden Feeds erzwungen. Wenn eine Quelle nicht innerhalb von 500 ms nach dem Sampling-Trigger meldet, wird ihr Datenpunkt für diesen Zyklus verworfen.

4. Stablecoin-Paare wie BTC/USDC und ETH/USDT haben Vorrang vor volatilen Fiat-Gateways. Dies reduziert den Lärm, der durch Feiertage oder regionale Regulierungspausen entsteht.

5. Der Index wird alle 2 Sekunden aktualisiert, trägt jedoch nur zu den Finanzierungsberechnungen in den festgelegten Abwicklungsfenstern bei. Zwischenwerte dienen lediglich der Markenpreisinterpolation.

Preisberechnung markieren

1. Der Markpreis umfasst den Indexpreis zuzüglich einer abnehmenden zeitgewichteten Basis. Die Basiskomponente verwendet den gleitenden 1-Stunden-Durchschnitt der Prämie der ewigen Rente gegenüber dem Index, geglättet durch exponentiellen Abfall.

2. Die Orderbuchtiefe beeinflusst den fairen Preispuffer. Wenn die oberen 50 Ebenen auf beiden Seiten eine kumulierte Liquidität von weniger als 200 BTC aufweisen, erweitert das System die Abweichungstoleranz, bevor es Liquidationen auslöst oder die Finanzierungssensitivität anpasst.

3. Der Markpreis weicht nie mehr als 0,5 % vom Indexpreis ab, es sei denn, extreme Volatilität löst eine Schutzlogik aus. In solchen Fällen wird die Finanzierungsabgrenzung unterbrochen, bis die Stabilität wiederhergestellt ist.

4. Die Latenzkompensation gleicht Verzögerungen bei der Netzwerkausbreitung aus. Knoten, auf denen der Validator der Börse läuft, setzen einen Zeitstempel für eingehende Orderbuch-Snapshots und verwerfen diejenigen, die mehr als 120 ms zu spät eintreffen.

5. Historische Markpreisprotokolle werden zur Überprüfbarkeit kryptografisch signiert und in der Kette archiviert. Prüfer von Drittanbietern können jedes vergangene Finanzierungsereignis anhand öffentlicher Bucheinträge und Open-Source-Formeln rekonstruieren.

Risk Engine-Integration

1. Die Finanzierungsströme werden in Echtzeit von der Risiko-Engine überwacht, die Konten markiert, bei denen die kumulierten Finanzierungsabflüsse innerhalb eines 24-Stunden-Fensters 3 % der anfänglichen Marge überschreiten.

2. Positionen, die als „hohes Finanzierungsrisiko“ gekennzeichnet sind, unterliegen einer automatischen Neuausrichtung der Sicherheiten. Das System kann die Hebelwirkung reduzieren oder Teillose schließen, um die Margenintegrität ohne Benutzereingriff zu wahren.

3. Negative Finanzierungszyklen, die länger als 72 aufeinanderfolgende Stunden andauern, aktivieren Notfallzinsobergrenzen. Diese Obergrenzen begrenzen die absolute Höhe der Finanzierungsrate auf ±0,075 % pro Intervall, unabhängig von den Marktbedingungen.

4. Cross-Margin-Konten absorbieren Finanzierungsverbindlichkeiten aller offenen Positionen. Isolierte Margin-Konten beschränken die Haftung auf das Wallet-Guthaben der jeweiligen Position und erhöhen so die Wahrscheinlichkeit einer erzwungenen Liquidation bei ungünstigen Finanzierungssequenzen.

5. Echtzeit-Dashboards zeigen die Finanzierungsabgrenzung pro Position in Echtzeit an, einschließlich der prognostizierten Soll- oder Habenbeträge für den nächsten Zyklus. Benutzer können die Positionsgröße anpassen oder Verträge vor dem nächsten Finanzierungszeitstempel wechseln.

Häufig gestellte Fragen

F: Können Finanzierungszahlungen vermieden werden, indem Positionen unmittelbar vor dem Abwicklungszeitstempel geschlossen werden? Ja. Positionen, die mindestens 15 Sekunden vor dem geplanten Finanzierungszeitpunkt geschlossen wurden, nehmen nicht an der Übertragung dieses Zyklus teil. Das System validiert den Abschlussstatus anhand des endgültigen bestätigten Block-Hashs vor dem Zeitstempel.

F: Erhalten Market Maker Finanzierungszahlungen, wenn sie neutrale Delta-Positionen halten? Nein. Die Finanzierung erfolgt ausschließlich positionsbezogen. Ein Market Maker, der gleiche Geld- und Briefgrößen ohne direktes Nettoengagement stellt, unterliegt unabhängig von der Orderbuchaktivität keiner Finanzierungsverpflichtung.

F: Ist die Finanzierung zum Zeitpunkt der Abgrenzung oder erst bei der Abrechnung steuerpflichtig? Die steuerliche Behandlung hängt von der Gerichtsbarkeit ab. In den meisten großen kryptoregulierten Regionen löst die Rückstellung die Erfassung steuerpflichtiger Einnahmen oder Ausgaben aus, auch wenn diese noch nicht abgerechnet sind. Benutzer müssen jeden Finanzierungszeitstempel als eigenständiges steuerpflichtiges Ereignis verfolgen.

F: Was passiert, wenn es bei einer Börse während eines Finanzierungsintervalls zu Ausfallzeiten kommt? Die Börse wendet eine Fallback-Logik unter Verwendung des letzten gültigen Index an und markiert die Preise aus dem vorherigen Zyklus. Die Abrechnung erfolgt rückwirkend, sobald die Systeme wieder in Betrieb genommen werden, ohne Aufzinsung oder Verzinsung verspäteter Überweisungen.