デルタニュートラル戦略とは何ですか？

デルタニュートラル戦略には、ゼロのネットデルタを目指して、基礎となる資産価格の変動への暴露を最小限に抑えるために、対立するデルタとの長い短いポジションとショートポジションを確立することが含まれます。

2025/02/22 17:07

キーポイント：

• デルタニュートラル戦略は、基礎となる資産の価格変動への暴露を最小限に抑えることを目的とするヘッジテクニックです。
• これには、先​​物契約または異なるデルタとのオプションの長いポジションとショートポジションを組み合わせて、ゼロのネットデルタを達成します。
• デルタニュートラル戦略を実行するには、トレーダーは基礎となる資産価格の変更として定期的にポジションを調整する必要があります。
• この戦略は、通常、リスクを軽減しようとする洗練されたトレーダーによって使用され、揮発性の変化から利益を得る可能性があります。
• デルタニュートラル戦略で使用される一般的な機器には、オプション、先物、スワップが含まれます。

デルタニュートラル戦略を実装する手順：

1. 基礎となる位置を確立します。株式やインデックスなど、基礎となる資産の量を売買することから始めます。このポジションは、戦略の基盤として機能します。たとえば、トレーダーは株式100株を購入できます。
2. 別のデルタで先物契約またはオプションを選択します。リスクを減らすために、トレーダーは通常、基礎となる位置と比較して、ネガティブまたは反対のデルタ値を持つヘッジ装置を選択します。たとえば、在庫のデルタが1の場合、トレーダーは-0.5のデルタとの先物契約を選択する場合があります。
3. 適切なヘッジ比を計算します。ヘッジ比は、基礎となる位置の各ユニットに使用するヘッジ機器の量を決定します。基礎となる位置のデルタをヘッジ装置のデルタで除算することによって計算されます。この例では、ヘッジ比は1 /（-0.5）= -2です。
4. ヘッジ装置を販売します。計算されたヘッジ比を使用して、ヘッジ装置のショートセルを使用します。私たちの例では、トレーダーは、保有されている株式100株ごとに2つの先物契約をショートテルします。
5. デルタニュートラル位置を維持します。基礎となる資産の価格が変動すると、ヘッジ装置のデルタも変わります。ニュートラルなポジションを維持するために、トレーダーは追加の契約または株式を売買することにより、ヘッジポジションを継続的に調整する必要があります。
6. 適切なタイミングで位置を閉じます。トレーダーが価格の変動が安定しているか、そのリスク許容度が変化したと考えている場合、戦略は通常、巻き戻されます。基礎となる位置とヘッジ装置は両方とも閉じられます。

デルタニュートラル戦略の利点：

• 価格のリスクの低下：さまざまなポジションのデルタを相殺することにより、トレーダーは基礎となる資産の価格変動への暴露を大幅に減らすことができます。
• 柔軟性：この戦略により、トレーダーは必要に応じてヘッジ比を調整することにより、リスク管理を微調整できます。
• 利益の可能性：主な目標はリスク削減ですが、トレーダーは潜在的にボラティリティの変化や市場の非効率性を活用することにより利益を得ることができます。

FAQ：

Q：デルタニュートラル戦略と市場中立戦略の違いは何ですか？
A：デルタニュートラル戦略は、特定の基礎となる資産のデルタエクスポージャーを相殺することを目的としていますが、市場中立戦略は複数の資産クラスまたは市場で全体的なデルタエクスポージャーを排除しようとします。

Q：デルタニュートラル戦略に関連するいくつかの一般的なリスクは何ですか？
A：実行リスク（調整の遅延または滑り）、タイミングリスク（最適ではない時点で位置の入りまたは終了）、およびヘッジのコストはすべて、デルタニュートラル戦略の有効性に影響を与える可能性があります。

Q：デルタニュートラル戦略は、オプション取引でどのように使用できますか？
A：長いオプションと短いオプションと異なるストライク価格と満了を組み合わせることで、トレーダーはデルタがゼロに近いポートフォリオを作成し、方向性のリスクを部分的に軽減しながら、ボラティリティの変化から利益を得ることができます。

Q：価格リスクを減らすための代替ヘッジ戦略は何ですか？
A：デルタヘッジ（基礎となる資産のデルタと一致するポジションのデルタの継続的な調整）、ガンマヘッジ（ガンマの変化の影響を軽減するために位置を調整する）、および取引の広がり（複数の位置を組み合わせて定義されたリスクリワードプロファイルを作成する）他の一般的なヘッジテクニックです。