暗号オプションが「インザマネー」になることはどういう意味ですか？

In-the-Money Cryptoオプションには本質的な価値があります。スポット価格>ストライク価格の場合、Spot Price <Strike Priceの場合は呼び出しです。

2025/08/08 12:49

暗号オプションにおける「インザマネー」の概念を理解する

暗号オプションについて議論する場合、 「インザマネー」（ITM）という用語は、オプションを行使すると、取引手数料や滑りがないと仮定して、即時の利益が生じる状況を指します。この条件は、基礎となる暗号通貨の現在の市場価格とオプションの行使価格との関係に依存します。コールオプションの場合、インザマネーであることは、暗号通貨の現在の価格がストライク価格よりも高いことを意味します。プットオプションの場合、現在の価格がストライク価格よりも低いことを意味します。

たとえば、トレーダーが60,000ドルのストライク価格でBitcoinのコールオプションを保持し、現在の市場価格が65,000ドルである場合、所有者はBitcoinを60,000ドルで購入し、すぐに65,000ドルで販売できるため、オプションはマネーです。同様に、62,000ドルの行使価格のプットオプションは、保有者がBitcoinを62,000ドルで販売できるため、同じ市場の状況でもマネーになります。これは現在の市場価値よりも高いです。

コールオプションがマネーになる方法

コールオプションは、所有者に指定された金額の暗号通貨を有効な価格（行使価格）で有効期限に購入する権利を与えますが、義務ではありません。このオプションは、スポット価格がストライク価格を超えた場合に、マネー内と見なされます。

コールオプションがITMであるかどうかを判断するには：

• 暗号通貨の現在の市場価格を確認してください
• オプションの行使価格と比較してください
• 市場価格が行使価格よりも大きい場合、オプションはマネー内です

たとえば、3,000ドルの行為価格のEthereum Callオプションを検討してください。 Ethereumが3,200ドルで取引されている場合、オプションの本質的な価値はETHあたり200ドルです。この本質的な価値は、オプションが行使され、資産が市場価格で販売された場合、当面の利益を表します。オプションがより深くなるほど、本質的な値が高くなります。

どのようにしてオプションがマネーになるか

プットオプションは、保有者に、基礎となる暗号通貨を行使価格で販売する権利を付与します。このオプションは、市場価格が行使価格を下回ると、マネーになります。

プットオプションがITMかどうかを評価するには：

• デジタル資産の現在の取引価格を監視します
• プットの行使価格と比較してください
• 市場価格が行使価格よりも低い場合、オプションはマネー内です

たとえば、Solanaの価格が130ドルに低下した場合、Solana Put Optionは150ドルです。所有者は、オープンマーケットで130ドルでSolanaを取得し、150ドルで販売するオプションを行使して、トークンあたり20ドルの利益を実現できます。ストライキと市場価格の違いは、オプションの本質的な価値を構成します。

インザマネーオプションの固有の値の計算

インザマネーオプションの本質的な値は、オプションがITMである量です。通話とプットに対して異なる方法で計算されます。

通話オプション：

• 本質的価値=現在の市場価格 - ストライク価格（プラスの場合）

プットオプション：

• 本質的価値=ストライク価格 - 現在の市場価格（プラスの場合）

結果がゼロまたは負の場合、オプションには本質的な値がなく、マネー（ATM）またはマネーアウト（OTM）のいずれかです。本質的な値は、オプションの総プレミアムの重要なコンポーネントであり、時間の値とボラティリティ要因も含まれます。

たとえば、BNBが345ドルで取引されている場合、300ドルのストライクのBinance Coin（BNB）コールオプションの本質的な価値は45ドルです。逆に、ADAが0.50ドルで取引されている場合、Cardano（ADA）は0.60ドルのストライクでオプションを獲得します。

トレーディングプラットフォームでマネーオプションを特定するための実用的な手順

Deribit、Bybit、OKXなどのデリバティブ交換で暗号オプションがマネーであるかどうかを特定するには、次の手順に従ってください。

• 選択したオプション取引プラットフォームでアカウントにログインする
• オプションダッシュボードまたはデリバティブセクションに移動します
• 関心のある暗号通貨と有効期限を選択します
• それぞれのストライク価格でコールと配置オプションの両方を表示するオプションチェーンを表示します
• 基礎となる資産の現在のスポット価格を見つけてください。通常は上部に表示されます
• 各コールオプションについて、行使価格が現在のスポット価格を下回っているかどうかを確認します
• プットオプションごとに、行使価格が現在のスポット価格を上回っているかどうかを確認します
• これらの基準を満たすオプションは、インザマネーです

ほとんどのプラットフォームは、カラーコーディングを使用してITMオプションを視覚的に強調しています。オプションを横切るかクリックすると、その本質的な価値、時間価値、ギリシャ人（デルタ、ガンマなど）が明らかになり、意思決定が支援されます。

運動と割り当てに対するマネーにいることの影響

特に基礎となる資産の即時配信を求めている場合、有効期限の前に権利を行使することを選択する場合があります。ただし、多くのトレーダーは、本質的な時間と残りの時間の両方の値をキャプチャできるため、運動する代わりにオプション契約を販売することを好みます。

アメリカンスタイルのオプションの場合、早期の運動が許可されています。ヨーロッパスタイルのオプションの場合、運動は満了時にのみ可能です。オプションが有効期限になっている場合、所有者がオプトアウトしない限り、通常、交換によって自動的に行使されます。

ITMオプションの作家（売り手）は、割り当てリスクに直面しています。たとえば、コールオプションライターは、割り当てられた場合、行使価格で暗号通貨を配信する必要があり、市場価格が大幅に上昇した場合に損失が発生する可能性があります。

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よくある質問

インザマネーオプションは引き続き純損失をもたらすことができますか？

はい。オプションがマネーである場合でも、保険料が本質的な値を超えた場合、所有者は純損失を負う場合があります。たとえば、5,000ドルの固有の価値でBitcoinコールオプションに7,000ドルを支払うと、運動時に2,000ドルの損失が発生します。

私がポジションを閉じた場合、インザマネー保証の利益はありますか？

必ずしもそうではありません。 ITMオプションには本質的な価値がありますが、オプション契約の市場価格は、入札スプレッド、流動性、および残りの時間値に依存します。低液性市場で販売すると、理論的価値よりも少ないことが生じる可能性があります。

ボラティリティはマネーオプションにどのように影響しますか？

高い暗黙のボラティリティは、たとえそれがマネーに深く存在する場合でも、オプションのプレミアムの時間値コンポーネントを増加させます。これにより、ITMオプションは購入するのがより高価になり、有効期限が切れる前に販売するのがより価値があります。

深いマネーオプションは、基礎となる資産のように振る舞うことができますか？

はい。深いITMコールオプションには、多くの場合、 1.0に近いデルタがあります。つまり、その価格は基礎となる暗号通貨とほぼ1対1で動きます。トレーダーは、資産を直接保持するために、レバレッジドプロキシとしてそれらを使用することがあります。