Qu'est-ce que cela signifie pour une option de crypto d'être "en argent"?

Comprendre le concept de «monnaie» dans les options de cryptographie

Lors de la discussion des options de crypto , le terme «en argent» (ITM) fait référence à une situation où l'exercice de l'option entraînerait un profit immédiat, en supposant aucun frais de transaction ni glissement. Cette condition dépend de la relation entre le prix actuel du marché de la crypto-monnaie sous-jacente et le prix d'exercice de l'option. Pour une option d'achat , être dans le domaine signifie que le prix actuel de la crypto-monnaie est plus élevé que le prix d'exercice . Pour une option de vente , cela signifie que le prix actuel est inférieur au prix d'exercice .

Par exemple, si un trader détient une option d'achat pour Bitcoin avec un prix d'exercice de 60 000 $ et que le prix du marché actuel est de 65 000 $, l'option est dans le maximum car le titulaire peut acheter Bitcoin à 60 000 $ et le vendre immédiatement au prix du marché de 65 000 $, capturer une différence de 5 000 $ par BTC. De même, une option de vente avec un prix d'exercice de 62 000 $ serait également dans les mêmes conditions de marché, car le titulaire peut vendre Bitcoin à 62 000 $, ce qui est supérieur à la valeur marchande actuelle.

Comment les options d'appel deviennent de l'argent

Une option d'achat donne au titulaire le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un montant spécifié de crypto-monnaie à un prix prédéterminé (le prix d'exercice) avant ou à la date d'expiration. L'option est considérée comme de l'argent lorsque le prix au comptant dépasse le prix d'exercice .

Pour déterminer si une option d'appel est ITM:

• Vérifiez le prix du marché actuel de la crypto-monnaie
• Comparez-le au prix d'exercice de l'option
• Si le prix du marché est supérieur au prix d'exercice, l'option est dans le monnaie

Par exemple, envisagez une option d'appel Ethereum avec un prix d'exercice de 3 000 $. Si Ethereum se négocie à 3 200 $, l'option a une valeur intrinsèque de 200 $ par ETH. Cette valeur intrinsèque représente le profit immédiat si l'option était exercée et l'actif vendu au prix du marché. Plus l'option est profonde dans le monnaie, plus la valeur intrinsèque est élevée.

Comment les options de pose deviennent de l'argent

Une option de put accorde au titulaire le droit de vendre la crypto-monnaie sous-jacente au prix d'exercice. Cette option devient dans le maximum lorsque le prix du marché est inférieur au prix d'exercice .

Pour évaluer si une option de vente est ITM:

• Surveiller le prix de négociation actuel de l'actif numérique
• Comparez-le au prix d'exercice du put
• Si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice, l'option est dans le monnaie

Par exemple, une option de put Solana avec un prix d'exercice de 150 $ est ITM si le prix de Solana tombe à 130 $. Le titulaire peut acquérir Solana à 130 $ sur le marché libre et exercer la possibilité de le vendre à 150 $, réalisant un bénéfice de 20 $ par jeton. La différence entre la grève et le prix du marché constitue la valeur intrinsèque de l'option.

Calcul de la valeur intrinsèque des options dans les arguments

La valeur intrinsèque d'une option dans la monnaie est le montant par lequel l'option est ITM. Il est calculé différemment pour les appels et les put.

Pour les options d'appel:

• Valeur intrinsèque = prix du marché actuel - Prix d'exercice (si positif)

Pour les options de vente:

• Valeur intrinsèque = prix d'exercice - prix du marché actuel (si positif)

Si le résultat est nul ou négatif, l'option n'a pas de valeur intrinsèque et est soit en monnaie (ATM) ou hors de l'argent (OTM) . La valeur intrinsèque est un composant clé de la prime totale d'une option, qui comprend également la valeur du temps et les facteurs de volatilité.

Par exemple, une option d'appel Binance Coin (BNB) avec une grève de 300 $ a une valeur intrinsèque de 45 $ lorsque BNB se négocie à 345 $. À l'inverse, une option de put Cardano (ADA) avec une grève de 0,60 $ a une valeur intrinsèque de 0,10 $ si l'ADA se négocie à 0,50 $.

Étapes pratiques pour identifier les options dans les plates-formes de trading

Pour identifier si une option crypto est dans le monnaie sur un échange de dérivés tels que Deribit, Bybit ou OKX, suivez ces étapes:

• Connectez-vous à votre compte sur la plateforme de trading d'options choisie
• Accédez à la section des options de tableau de bord ou des dérivés
• Sélectionnez la crypto-monnaie et la date d'intérêt de la crypto-monnaie
• Afficher la chaîne d'options , qui affiche à la fois les options d'appel et de pose avec leurs prix d'exercice respectifs
• Localisez le prix de spot actuel de l'actif sous-jacent, généralement affiché en haut
• Pour chaque option d'appel, vérifiez si le prix d'exercice est inférieur au prix au comptant actuel
• Pour chaque option de vente, vérifiez si le prix d'exercice est supérieur au prix de ponctuel actuel
• Les options répondant à ces critères sont de l'argent

La plupart des plates-formes mettent visuellement sur place les options ITM à l'aide du codage couleur - souvent en vert pour les appels ITM et le rouge pour les points ITM. Survoler ou cliquer sur une option peut révéler sa valeur intrinsèque, sa valeur temporelle et ses Grecs (delta, gamma, etc.), en aidant à la prise de décision.

Impact de l'être dans le maximum de l'exercice et de l'affectation

Les détenteurs d'options en argent peuvent choisir d' exercer leurs droits avant l'expiration, surtout s'ils recherchent immédiatement la livraison de l'actif sous-jacent. Cependant, de nombreux commerçants préfèrent vendre le contrat d'option au lieu de faire de l'exercice, car cela leur permet de saisir la valeur de temps intrinsèque et restante.

Pour les options de style américain, un exercice précoce est autorisé. Pour les options de style européen, l'exercice n'est possible qu'à l'expiration. Si une option est ITM à l'expiration, elle est généralement automatiquement exercée par l'échange à moins que le titulaire ne s'oppose.

Les écrivains (vendeurs) des options ITM sont risqués pour affectation - l'obligation d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent au prix du l'exercice. Par exemple, un écrivain d'option d'achat doit livrer la crypto-monnaie au prix d'exercice si elle est attribuée, entraînant une perte si le prix du marché est nettement plus élevé.

Questions fréquemment posées

Une option dans le monnaie peut-elle encore entraîner une perte nette? Oui. Même si une option est dans le monnaie , le titulaire peut subir une perte nette si la prime payée dépasse la valeur intrinsèque. Par exemple, payer 7 000 $ pour une option d'appel Bitcoin avec 5 000 $ de valeur intrinsèque entraîne une perte de 2 000 $ lors de l'exercice.

L'être dans le temps garantit-il des bénéfices si je ferme le poste? Pas nécessairement. Bien que les options ITM aient une valeur intrinsèque, le prix du marché du contrat d'option dépend des écarts de bibliothèque, de la liquidité et de la valeur du temps restante. La vente dans un marché à faible liquidité pourrait entraîner la réception de moins que la valeur théorique.

Comment la volatilité affecte-t-elle les options dans les arrosage? Une volatilité implicite élevée augmente la composante de valeur temporelle de la prime d'une option, même si elle est profondément dans le monnaie. Cela peut rendre les options ITM plus coûteuses à acheter et plus précieuses à vendre avant l'expiration.

Une option profonde dans le monnaie peut-elle se comporter comme l'actif sous-jacent? Oui. Les options d'appel ITM profonde ont souvent un delta près de 1.0 , ce qui signifie que leur prix se déplace presque un à un avec la crypto-monnaie sous-jacente. Les commerçants les utilisent parfois comme procurations à effet de levier pour la maintenance directement de l'actif.