永久契約の分析逆契約：BTC/USDとUSD/BTCの違い

BTC/USDやUSD/BTCなどの永続的な契約は、和解通貨、担保、利益計算が異なり、リスク、資金調達率、トレーダー戦略に影響を与えます。

2025/06/15 03:49

暗号通貨取引における永久契約の理解

暗号通貨デリバティブの領域では、永久契約は初心者とベテランの両方のトレーダーの基礎となっています。有効期限がある従来の先物契約とは異なり、永久契約は無期限に保持できます。この機能により、トレーダーはマージン要件を効果的に管理する限り、ポジションを維持できます。このフレームワーク内では、 BTC/USDとUSD/BTCの2種類の契約が、逆の関係のために混乱を引き起こすことが多い。

逆契約とは何ですか？

逆契約とも呼ばれる逆契約は、フィアット通貨ではなく暗号通貨で宗派されています。このような契約では、和解資産は、引用通貨（例えば、USD）ではなく、基礎となる暗号通貨（例えば、BTC）です。この構造は、利益計算、担保管理、市場への暴露に影響を与えます。

たとえば、 BTC/USDの永続的な契約を取引する場合、トレーダーはBitcoinを担保として預金します。利益または損失は、米ドルに対するBitcoinの価格移動に基づいてBTCで実現されます。逆に、 USD/BTCの永続的な契約では、数学的な用語で同じ価格移動を表していますが、宗派は視点を反転します。利益と損失はBTCの代わりにUSDで計算されます。

BTC/USDとUSD/BTC契約の主な違い

• 決済通貨：
  
  最も根本的な違いは、和解通貨にあります。 BTC/USD契約では、BTCで利益と損失が解決されます。つまり、トレーダーは取引の結果に応じて多かれ少なかれBitcoinになります。 USD/BTC契約では、決済通貨はUSDであるため、利益または損失はStablecoinまたはFiatの用語で表現されます。

• 担保要件：
  
  BTC/USD契約を使用する場合、担保はBTCに預けなければなりません。これは、担保自体の価値が市場と変動するため、トレーダーが追加のボラティリティにさらされることを意味します。 USD/BTC契約により、トレーダーはUSDTやUSDなどの安定性を担保として使用することができ、暗号価格が貿易自体とは関係のない暗号価格の変動による清算のリスクを減らすことができます。

• 資金調達メカニック：
  
  資金調達率により、永久契約がスポット価格を追跡することが保証されます。ただし、 BTC/USD契約では、BTCで資金調達の支払いが行われ、実際のUSD価値の変動性が再び導入されます。 USD/BTC契約の場合、資金はUSDで支払われ、FIATベースのポートフォリオを管理するトレーダーにより予測可能なコストを提供します。

逆契約における利益計算

逆契約で利益を計算するには、宗派通貨に注意する必要があります。各契約タイプがリターンにどのように影響するかを分解しましょう。

• BTC/USD契約の例：
  
  トレーダーは30,000ドルでロングポジションを開きます。価格が35,000ドルに上昇した場合、利益はBTCで表明されます。ポジションサイズが入力時の1 BTCに相当するとします。 BTCの利益は約0.0476 BTC（1/30,000 -1/35,000と計算）になります。

• USD/BTC契約例：
  
  同じ価格の動きを使用しますが、USD/BTC契約では、利益はUSDで直接計算されます。トレーダーが1 BTCに相当するもので長く進んだ場合、利益は5,000ドルになり、フィアットベースの会計に慣れている人は容易になります。

これらの違いは、予測可能な結果を​​好むトレーダーにとって重要です。

BTC/USD対USD/BTC契約の清算リスク

清算リスクは、これらの契約タイプ間で大きく異なります。

• BTC/USD契約：
  
  担保はBTCであるため、Bitcoinの価格の急激な低下は、方向貿易が正しかったとしても急速な株式損失につながる可能性があります。たとえば、意図したターゲットに到達する前に、短期のDIPが清算をトリガーする可能性があります。

• USD/BTC契約：
  
  これらの契約は、担保が米ドルであるため、マージン管理の安定性を高めます。方向の動きがトレーダーの予測と一致する限り、資産の減価償却による清算の可能性が減少します。

トレーダーは、これら2つの契約タイプを選択する前に、リスクの許容度と戦略を考慮する必要があります。 BTCを保持し、そのボラティリティを受け入れる快適な人は、BTC/USD契約を好むかもしれませんが、Fiat暴露のより多くの制御を求めている人はUSD/BTC契約に傾く可能性があります。

取引戦略に基づいて適切な契約を選択します

適切な契約を選択することは、主にトレーダーの目標とポートフォリオ構成に依存します。

• ヘッジャーと長期保有者：
  
  既存のBTC保有をヘッジしようとしているトレーダーは、しばしばBTC/USD契約を支持します。 BTCを担保として使用し、BTCに定住することにより、彼らは彼らをフィアットに変換せずに暗号資産を保護できます。

• スキャルパーと短期トレーダー：
  
  通常、ポジションを迅速に出入りするメスは、USD/BTC契約を好みます。これらにより、彼らはUSDで正確な利益目標を計算し、不必要な暗号暴露を避けることができます。

• 仲裁人と機関トレーダー：
  
  取引所全体でアービトラージの機会に従事する上級トレーダーは、多くの場合、機会が生じる場所に応じて両方の契約タイプを使用します。彼らは、方向性バイアスではなく、スプレッドと資金調達率の差に焦点を当てています。

各アプローチでは、マージンの使用、資金調達手数料、清算メカニックが取引されている特定の契約タイプとどのように相互作用するかを深く理解する必要があります。

よくある質問（FAQ）

Q：BTC/USDとUSD/BTC契約の中間契約を中間契約することはできますか？

いいえ、1つの契約タイプでポジションを開くと、もう1つの契約に変換することはできません。トレーダーは、現在のポジションを閉鎖し、目的の契約形式で新しいポジションを開く必要があります。

Q：BTC/USDとUSD/BTC契約の間で資金調達率はどのように異なりますか？

資金調達率の絶対値は類似しているかもしれませんが、それが支払われる通貨は異なります。 BTC/USD契約はBTCで資金を支払い、USDコストが変動するのに対し、USD/BTC契約はUSDの資金を決済し、一貫性を提供します。

Q：逆契約の取引に税の影響はありますか？

はい、管轄区域に応じて。 BTC/USD契約からの利益は、BTCが多くの地域で財産として扱われているため、キャピタルゲインとして課税される場合があります。 USD/BTCの利益は、USDで派生されていますが、誘導型の機器に関する現地の規制に依存しています。

Q：なぜ一部の取引所は、USD/BTCではなくBTC/USD契約のみを提供するのですか？

交換は通常、需要と技術的な実現可能性に基づいて契約をリストします。 BTC/USD契約は、標準的な暗号価格設定規則と一致し、より広範なユーザーベースを引き付けるため、より一般的です。