Bitcoin ETF の取引時間は何時ですか? (市場のタイミング)

Bitcoin ETF の取引時間

1. Bitcoin 米国取引所に上場されている ETF は、連邦祝日を除く平日の東部標準時午前 9 時 30 分から午後 4 時である通常の株式市場時間中に運用されます。

2. これらの ETF は、仮想通貨取引所のスポット Bitcoin のように 24 時間年中無休で取引されません。その流動性と価格発見は、従来の株式市場セッションの境界によって制約されます。

3. 市場前の取引は特定のプラットフォームで東部時間午前 4 時から利用できますが、出来高と買値スプレッドはコア時間外に大幅に拡大することがよくあります。

4. 時間外取引は東部標準時午後 8 時まで延長されますが、ほとんどの小売ブローカーはこの期間中はアクセスを制限したり、より高い手数料や約定リスクを課したりしています。

5. 海外の投資家はタイムゾーンの違いを調整する必要があります。ヨーロッパとアジアの参加者は、現地の営業時間と米国株式セッションの間のずれに頻繁に直面します。

非取引時間中の価格の不一致

1. 米国の株式市場が閉まると、Bitcoin ETF は取引を停止しますが、基礎となる BTC/USD スポット価格は、Binance、Coinbase、Kraken などの世界的な暗号通貨取引所で動き続けます。

2. これにより、特に週末の主要なニュースイベントの後では、ETF 株価とその指標純資産価値 (iNAV) との間に継続的なプレミアムまたはディスカウントの乖離が生じます。

3. 裁定取引メカニズムは、承認された参加者に依存しており、参加者は標準時間外に作成/償還アクティビティを遅らせ、リアルタイムの NAV 追跡の忠実度を低下させる可能性があります。

4. 東部時間午後 4 時以降のスポット Bitcoin のボラティリティの急上昇は、次のオープンまで ETF 価格に反映されないことが多く、保有者にとって一晩のギャップリスクにつながります。

5. 一部の機関投資家は、エクスポージャーを軽減するために時間外に先物ベースのヘッジを使用していますが、ベーシスリスクと資金調達率の変動がこれらの戦略を複雑にしています。

市場休日の影響

1. マーティン・ルーサー・キング・ジュニアデー、大統領の日、感謝祭などの米国株式市場の休日には、Bitcoin ETF は仮想通貨取引所が継続的に運営されているにもかかわらず、すべての取引を停止します。

2. 休日に誘発された流動性の空白は、特に承認された参加者ネットワークが狭いETFの場合、取引終了の直前または直後に発注された大量の注文のスリッページを増幅させます。

3. 規制当局への提出書類によると、Bitcoin ETF の 1 日の平均出来高は休日直前の取引日に 60% 以上減少し、ポジションの減少が予想されることが示されています。

4. スポット Bitcoin のボラティリティは、通常の平日に比べて米国の祝日には 35% 近く上昇する傾向があり、ETF 相場と実際の BTC 値との乖離が拡大します。

5. 一部の ETF 発行会社は休日調整後の iNAV 推定値を公表していますが、これらには拘束力がなく、取引所閉鎖中の強制力のある価格設定メカニズムがありません。

認定された参加者と作成メカニズム

1. 指定された金融機関のみがファンドスポンサーと直接 ETF 株を作成または償還することができ、これらの操作は NYSE の取引時間内にのみ行われます。

2. 各作成ユニットは通常、物理的な Bitcoin または現金同等物の引き渡しを必要としますが、市場終了を超えて延長される保管検証の遅延の対象となります。

3. ET 午後 3 時以降に送信された償還リクエストは翌営業日に処理され、裁定取引の応答性に影響を与える決済ラグが生じます。

4. アクティブな認定参加者の数は依然として限られており、すべての Bitcoin ETF の設定/償還活動の 90% 以上を扱う企業は 10 社未満です。

5. 規制上の開示によれば、AP は担保評価の不確実性を避けるために、たとえ取引時間内であっても、ボラティリティの高い期間中は日中の設定を控えることがよくあります。

よくある質問

Q: 米国市場の時間外に Bitcoin ETF を購入できますか?はい、一部の証券会社の市場前および時間外セッションを通じて可能ですが、流動性が薄く、価格効率が急激に悪化します。

Q: Bitcoin ETF は市場時間中に Bitcoin の価格を完全に追跡しますか?いいえ。管理手数料、リバランスのラグ、AP 容量の制約、および保管決済のタイミングにより、アクティブな取引ウィンドウ中でもトラッキング エラーが発生し続けます。

Q: ETF 価格が市場開始時の Bitcoin のスポット価格と異なる場合があるのはなぜですか?夜間のスポット移動、iNAV 更新の遅延、AP インベントリの配置により、初回セッションのプレミアムまたは割引が発生し、最初の 30 ～ 60 分間で徐々に正常化します。

Q: Bitcoin ETF は仮想通貨取引所の停止の影響を受けますか?間接的に。 ETF自体は証券取引所で取引されていますが、主要な仮想通貨取引所の長期にわたる停止により、iNAVの計算入力が混乱し、AP裁定取引の信頼が損なわれます。