Bitcoin ETFのカストディアンは誰ですか？

Bitcoin ETFにおけるカストディアンの役割を理解する

Bitcoin Exchange-Traded Funds（ETFS）の文脈では、カストディアンは、ファンドに代わって基礎となる資産の保有と保護を担当する金融機関またはサービスを指します。 Bitcoinは分散型ブロックチェーンに存在するデジタル資産であるため、安全なストレージソリューションが必要です。カストディアンは、これらのデジタル資産が安全に保存され、トランザクションまたは償還に必要な場合にアクセスできるようにします。

投資家はカストディアンを信頼して投資を保護するため、監護権の概念はETFのような規制された金融商品でさらに重要になります。従来の財政では、カストディアンは多くの場合、物理的な証券を処理する銀行または専門企業です。ただし、Bitcoinを使用すると、カストディアンは暗号化キーを管理し、高度なセキュリティプロトコルを実装する必要があります。

管理者は、Bitcoin ETF構造内の投資家の信頼と規制のコンプライアンスを確保する上で極めて重要な役割を果たします。

Bitcoin ETFカストディアンの主な責任

Bitcoin ETFのカストディアンには、いくつかの重要な責任が委ねられています。

• セキュアストレージ：コールドウォレットとハードウェアソリューションを管理して、プライベートキーをオフラインで保存します。
• 取引の実行：ETF株式の作成または償還中にファンドの内外でBitcoinの移動を促進します。
• 規制のコンプライアンス：財務規制、特に資産担保証券と投資家の保護に関連する財務規制の遵守の確保。
• 報告と透明性：ファンドの保有および活動に関する規制当局と投資家に正確かつタイムリーなレポートを提供します。

これらの責任では、カストディアンがブロックチェーン技術の技術的専門知識と、施設グレードの資産管理の経験の両方を持っている必要があります。

Bitcoin ETFの主要なカストディアンは誰ですか？

いくつかの機関は、特にBitcoin ETFのために、暗号通貨分野で信頼できるカストディアンとして浮上しています。これらには以下が含まれます：

• Coinbase Custody ：堅牢なインフラストラクチャと規制コンプライアンスで知られるCoinbaseの子会社。
• Fidelity Digital Assets ：施設グレードの親権サービスを提供し、暗号ベースのETFをサポートすることに強い関心を示しています。
• BITGO ：マルチ署名ウォレットシステムを提供し、さまざまな金融機関と提携しています。
• Anchorage Digital ：フルサービスの監護権とステーキング機能を提供する連邦政府のチャーターされたCrypto Bank。

これらのカストディアンはそれぞれ、サイバーセキュリティの措置、保険の補償、既存の金融システムとの統合など、さまざまな強みをテーブルにもたらします。また、米国証券取引委員会（SEC）などの規制当局によって設定された厳しい要件を満たす必要があります。

適切なカストディアンを選択することは、規制当局の承認と投資家の信頼を獲得することを目的としたBitcoin ETF発行者にとって基本的な決定です。

Bitcoin ETFの監護権は実際にどのように機能しますか？

Bitcoin ETFの監護権の運用プロセスには、いくつかの重要なステップが含まれます。

• 資産の取得：ETF発行者は、ブローカーを通じてまたは取引所から直接購入します。
• コールドストレージへの転送：取得したBitcoinは、カストディアンの安全なオフラインストレージソリューションに転送されます。
• 検証と監査：定期的な監査では、Bitcoinが開催されたBitcoinの量がETFの負債と一致するようにします。
• 償還処理：投資家が株式を償還すると、カストディアンは承認された参加者に同等の量のBitcoinをリリースします。
• レポートメカニズム：リアルタイムまたは毎日のレポートシステムにより、ファンドマネージャーと規制当局による透明性と監視が可能になります。

このワークフローにより、ETFは常に実際のBitcoin埋蔵量によって1：1の裏にされたままであることが保証されます。また、市場の変動と高い取引量の間にスムーズな運用を可能にします。

規制当局の承認にとって監護権が重要なのはなぜですか？

規制当局は、特に米国のような管轄区域では、ETFを承認する前に監護の取り決めに大きな重点を置いています。これは主に懸念によるものです。

• セキュリティリスク：交換とホットウォレットはハッキングに対して脆弱であり、重大な損失につながる可能性があります。
• 利益相反：規制当局は、操作を防ぐためにカストディアンがETFスポンサーから独立していることを確認したいと考えています。
• 投資家保護：カストディアンは、投資家の資産が破産の場合に分離され、保護されていることを保証する必要があります。

たとえば、SECは、過去にBitcoin ETF提案を拒否する理由として、監護権を繰り返し引用しています。カストディアンがすべての規制基準を満たしている場合にのみ、特に独立性、透明性、技術的保護の観点から、ETFは承認を得る可能性があります。

堅牢な監護権フレームワークは、規制当局の期待を満たし、Bitcoin ETFに対する投資家の信頼を確保するために不可欠です。

よくある質問（FAQ）

Q：Bitcoin ETFはカストディアンなしで動作できますか？いいえ、Bitcoin ETFはカストディアンなしでは動作できません。カストディアンは、基礎となるBitcoinを安全に保存し、規制のコンプライアンスを確保するために不可欠です。 ETFがいなければ、資産担保証券の法的要件を満たしていません。

Q：管理者はどのようにしてBitcoin保有を保証しますか？カストディアンは通常、保険会社と提携して、盗難、サイバー攻撃、運用上のエラーに対する補償を提供します。ポリシーはプロバイダーによって異なりますが、通常はオンライン（ホットウォレット）とオフライン（コールドストレージ）保護の両方が含まれます。

Q：カストディアンが破産した場合はどうなりますか？カストディアンが支払不能になった場合、投資家の資産は法的分離要件のために安全なままでなければなりません。評判の良いカストディアンは、クライアントの資産を自分のバランスシートから分離し、破産の場合に返還または転送できるようにします。

Q：すべての国は、Bitcoin ETFにカストディアンを必要としていますか？特定の要件は異なる場合がありますが、米国、EU、カナダを含むほとんどの発展した金融市場は、ETFの監護権を要求しています。新興市場は依然として彼らのフレームワークを開発しているかもしれませんが、この傾向は投資家保護のための強制監護権に向けています。