Bitcoin ETF：それが何であり、どのように機能するかについての初心者のガイド

Bitcoin etfとは何ですか？

Bitcoin ETF（Exchange-Traded Fund）は、暗号通貨を直接所有することなく、投資家がBitcoinの価格動きにさらされることを可能にする金融商品です。ユーザーがプライベートキーやデジタルウォレットを管理する必要があるデジタル取引所でBitcoinを購入するのとは異なり、Bitcoin ETFは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）やNASDAQなどの従来の証券取引所で取引します。これにより、株式取引に精通しているが、暗号プラットフォームとの関わりをためらう可能性のある従来の投資家がアクセスできるようになります。

Bitcoin ETFの基礎となるメカニズムには、実際のBitcoinを保持するファンドまたは先物契約などのデリバティブを使用してBitcoinの価格を反映します。投資家がETFの株式を購入するとき、彼らは暗号通貨自体ではなく、ファンドの株式を購入しています。規制の承認は、これらの資金の正当性と運営において重要な役割を果たします。たとえば、米国証券取引委員会（SEC）は、投資家の保護と市場の完全性を確保するための提案を評価します。

Bitcoin ETFの重要な利点の1つは、規制監視です。従来の金融システム内で動作しているため、報告基準、監護規則、および反フラード規制を順守しています。これにより、規制されていない暗号交換と比較して、詐欺や操作のリスクが軽減されます。さらに、年金基金やミューチュアルファンドなどの機関投資家は、コンプライアンス要件のためにETFを通じて投資する可能性が高くなります。

さまざまなタイプのBitcoin ETF

すべてのBitcoin ETFが同じ方法で構造化されているわけではありません。主に2つのタイプがあります。スポットBitcoin ETFと先物ベースのBitcoin ETF 。

• スポットBitcoin ETFは、安全な監護権で実際のBitcoinを保持します。 ETF株式の価値は、Bitcoinの現在の市場価格を直接追跡します。このタイプは、リアルタイムBitcoin値を反映する上でより正確であると考えられています。
• 一方、先物ベースのBitcoin ETFは、シカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）などの規制された取引所で取引されたBitcoin先物契約に投資しています。これらの契約は、Bitcoinの将来の価格について推測しています。これは、Contangoや後退などの要因により、ETFの価格とBitcoinの実際のスポット価格との矛盾につながる可能性があります。

別のバリエーションには、レバレッジ化または逆Bitcoin ETFが含まれます。これは、短期取引のために設計され、金融デリバティブを使用して価格の低下からの収益または利益を増幅します。これらは通常、より複雑であり、より高いリスクを抱えているため、長期投資家には不適切です。

これらのタイプ間の区別は、追跡精度、税務処理、および投資戦略に影響を与えるため、重要です。たとえば、スポットETFはより簡単な投資パスを提供する場合がありますが、先物ベースのETFは契約の期限が切れ、新しいものが購入されるとロールコストに直面する可能性があります。

Bitcoin ETFが舞台裏でどのように機能するか

Bitcoin ETFの運用には、認定参加者（APS） 、カストディアン、マーケットメーカー、交換など、いくつかの主要なプレーヤーが含まれます。彼らの役割を理解することは、ETFがBitcoinとの価格の一致をどのように維持するかを明確にするのに役立ちます。

• 許可された参加者は、ETF株式を作成および償還する大規模な金融機関です。需要が増加すると、APSはBitcoin（スポットETFの場合）を購入し、新しいETF株と引き換えにカストディアンに配信します。逆に、株式が償還されると、APSは株式をファンドに返し、Bitcoinまたは現金を受け取ります。
• カストディアンは、実際のBitcoinを安全に保存する責任があります。これらは通常、コールドストレージソリューションやマルチシグネチャウォレットなど、高度なサイバーセキュリティ対策を備えた規制された金融機関です。
• マーケットメーカーは、取引所でETF株式を継続的に売買することにより、流動性を確保し、純資産価値（NAV）に市場価格を近づけるのに役立ちます。
• 交換は、他の株と同じように、ETF株式の公開取引を促進します。

作成と償還プロセスは、ETFとBitcoinの市場価値の間の大幅な価格の相違を防ぐのに役立ちます。 ETFがプレミアムで取引されている場合、APSはより多くの株を作成して価格を下げることができます。割引で取引されている場合、株式を償還して供給を減らすことができます。

Bitcoin etfに投資する方法

Bitcoin ETFへの投資は、証券口座を介して株式またはETFを購入するのと同じプロセスに従います。暗号ウォレットやブロックチェーンの知識は必要ありません。

• 主要な証券取引所へのアクセスを提供するプラットフォームを使用して、証券会社アカウントを開きます。例には、 Fidelity 、 Charles Schwab 、またはE Trade *が含まれます。
• ティッカーシンボルでBitcoin ETFを検索します。たとえば、iShares Bitcoin ETFまたはFBTCのIBITのFidelityの提供。
• 戦略に応じて、市場、制限、または停止注文を使用して購入注文を配置します。
• ブローカーダッシュボードを介して投資を監視します。パフォーマンス、配当（ある場合）、および取引履歴を表示できます。

ファンドマネージャーが請求する年会費であるETFの経費率を確認することが重要です。より低い経費比率は、あなたの投資の多くが実際のエクスポージャーにかかることを意味します。また、税の影響を考慮してください。ETF株式の販売の範囲は、通常、株式と同様にキャピタルゲイン税の対象となります。

Bitcoin ETFの利点とリスク

Bitcoin ETFは、特に従来の投資家にいくつかの利点を提供します。 1つの大きな利点はアクセシビリティです。暗号通貨の財布や秘密のキー管理に不慣れな人は、馴染みのあるインターフェイスを介したBitcoinの価格移動に参加できます。

別の利点はセキュリティです。 Bitcoinは規制された管理者によって保持されているため、投資家は独自の資産を保護する責任を負いません。これにより、パスワードが忘れられたため、またはフィッシング攻撃の犠牲になったためにアクセスを失うなどのリスクがなくなります。

ただし、リスクは残っています。 ETFが特に先物ベースの資金でBitcoinの価格を完全に反映していない場合、追跡エラーが発生する可能性があります。市場のボラティリティは依然としてETFの価値に影響し、構造はより安全ですが、Bitcoinの固有の価格変動は排除されません。

さらに、規制の変更はETFの操作に影響を与える可能性があります。たとえば、SECが新しい制限を課した場合、またはカストディアンが法的問題に直面した場合、それは株式価値に影響を与える可能性があります。また、投資家は、市場のストレス中の流動性リスクを認識する必要があります。このストレスでは、入札範囲が大幅に拡大する可能性があります。

よくある質問

Bitcoin ETF株を実際のBitcoinに変換できますか？いいえ、Bitcoin ETF株を物理Bitcoinに変換することはできません。株式は、基礎となる資産ではなく、ファンドの所有権を表しています。 Bitcoinを直接所有したい場合は、暗号通貨交換を通じて購入する必要があります。

Bitcoin ETFは米国外で入手できますか？はい、いくつかの国はBitcoin ETFまたは同様の製品を提供しています。カナダは、スポットBitcoin ETF（目的Bitcoin ETF 、ティッカー：BTCC）を承認した最初の人物でした。規制の枠組みはさまざまですが、ヨーロッパやその他の地域には暗号関連のETPがあります。

Bitcoin etfが実際のBitcoinを保持しているかどうかをどのようにして知ることができますか？ファンドの目論見書またはファクトシートを確認してください。これは、保有と構造を開示しています。 Spot Bitcoin ETFは、Bitcoinをプライマリアセットとしてリストします。多くの場合、カストディアンに関する詳細が記載されています。 SECまたは同等の機関への規制申請は透明性を提供します。

Bitcoin ETFは配当を支払いますか？いいえ、Bitcoin ETFは配当を支払いません。 Bitcoin自体は、株や債券などの収入を生み出しません。リターンは、ETF株の価格上昇からのみ発生します。