「リベース」トークンとは何ですか?

リベーストークンについて

1. リベーストークンは、目標値からの価格偏差に基づいて総供給量が所定の間隔で自動的に調整される暗号通貨の一種です。

2. これらの調整は、手動介入や集中的な決定ではなく、トークンのスマート コントラクトに組み込まれたアルゴリズム メカニズムを通じて行われます。

3. トークンの市場価格が目標を上回って取引されると、プロトコルはすべての所有者のウォレット全体で供給量を比例的に増加させます。

4. 価格が目標を下回ると、プロトコルは各保有者の残高から比例した金額を差し引くことで総供給量を減らします。

5. リベース イベント自体は、個々の所有権の割合を変更しません。これは、すべての残高に同時に適用される均一なスケーリング操作です。

リベースメカニズムの動作方法

1. リベースの頻度はプロジェクトによって異なります。毎日実行されるもの、1 時間ごと、または 1 日に複数回実行されるものもあります。

2. 各リベースは、Oracle フィードを使用して、参照資産 (多くの場合 USD) に対する現在の市場価格を取得します。

3. プロトコルは乗数 (たとえば、正のリベースの場合は 1.0234、負のリベースの場合は 0.9876) を計算し、それをすべてのウォレット残高に直接適用します。

4. ユーザーによる取引は必要ありません。調整は、スマート コントラクトがリベース機能を実行するときに自動的に行われます。

5. ウォレット インターフェイスとブロック エクスプローラーには、リベース後に更新された残高が反映されますが、履歴取引記録にはこれらのイベントの送金は表示されません。

リベーストークンに関連するリスク

1. リベーストークンが AMM でペアになっている場合、頻繁な供給変動により流動性プール比率が予期せず歪められるため、一時的な損失のリスクが増大します。

2. トークンゲインを収入として扱う法域では、それぞれのプラスのリベースが課税対象となる可能性があるため、税務申告が複雑になります。

3. ネガティブなリベースは、特に長期にわたる下降トレンド中に、保有者に心理的圧力を引き起こす可能性があり、売り行動の加速につながります。

4. リベース ロジックに特有のスマート コントラクトの脆弱性により、攻撃者が Oracle 入力を操作して悪意のある供給量の削減を強制するというエクスプロイトが発生しました。

5. 取引所とカストディアンがリアルタイムの残高更新をサポートするのに苦労しているため、流動性の断片化が発生し、プラットフォーム間で表示の不一致が発生します。

実際の注目すべき例

1. Ampleforth (AMPL) はこのコンセプトの先駆者であり、2019 年に CPI 調整後の米ドル価格に関連付けられた毎日のリベースを開始しました。

2. Elastic (ELASTIC) は、固定間隔ではなくボラティリティしきい値に基づいた可変リベース タイミングを導入しました。

3. BASED は AMPL のフォークを試みましたが、最初のリベース中に重大なバグに見舞われ、数分で循環供給量の 90% 以上が消滅しました。

4. OHM は当初リベースを特徴としていましたが、コミュニティからのフィードバックにより不確実性の増大が浮き彫りになったことを受けて、ボンディングアンドステーキング モデルに移行しました。

5. YAM Finance は、プロトコルが有効な乗数を計算できなくなるリベース計算のオーバーフロー エラーにより、起動から 48 時間以内に崩壊しました。

よくある質問

Q: リベースはウォレットのアドレスや秘密鍵に影響しますか? A: いいえ。リベース操作では、チェーン上に保存されている数値残高のみが変更されます。暗号化識別子やアクセス資格情報は変更されません。

Q: リベースをオプトアウトできますか? A: いいえ。リベースはトークンのコントラクトにエンコードされたプロトコルレベルの中核機能であるため、参加はすべての所有者にとって必須かつ自動的です。

Q: 一部のウォレットの標準 ERC-20 トークン リストにリベース トークンが表示されないのはなぜですか? A: 一部のウォレットでは、非標準の残高更新ロジックを持つトークン、特にリベース中に明示的な転送イベントが欠如しているトークンが除外され、検出エラーが発生します。

Q: 過去のリベース乗数を追跡する方法はありますか? A: はい。 Etherscan のようなブロック エクスプローラーを使用すると、過去のリベース トランザクションをクエリでき、Ampleforth の公式サイトなどの専用ダッシュボードでは、アーカイブされた乗数データが​​公開されます。