Was ist ein „Rebase“-Token?

Rebase-Token verstehen

1. Ein Rebase-Token ist eine Art Kryptowährung, deren Gesamtangebot sich in vorgegebenen Abständen automatisch an Preisabweichungen von einem Zielwert anpasst.

2. Diese Anpassungen erfolgen durch algorithmische Mechanismen, die in den Smart Contract des Tokens eingebettet sind, und nicht durch manuelle Eingriffe oder zentralisierte Entscheidungen.

3. Wenn der Marktpreis des Tokens über dem Ziel liegt, erhöht das Protokoll das Angebot proportional in den Wallets aller Inhaber.

4. Wenn der Preis unter das Ziel fällt, reduziert das Protokoll das Gesamtangebot, indem es proportionale Beträge vom Guthaben jedes Inhabers abzieht.

5. Das Rebase-Ereignis selbst ändert die individuellen Eigentumsprozentsätze nicht – es handelt sich um einen einheitlichen Skalierungsvorgang, der auf alle Guthaben gleichzeitig angewendet wird.

Funktionsweise der Rebase-Mechanik

1. Die Rebase-Häufigkeit variiert je nach Projekt – einige werden täglich, andere stündlich oder sogar mehrmals täglich ausgeführt.

2. Jede Rebase verwendet einen Oracle-Feed, um den aktuellen Marktpreis im Verhältnis zu einem Referenzwert, häufig USD, abzurufen.

3. Das Protokoll berechnet einen Multiplikator – zum Beispiel 1,0234 für eine positive Rebase oder 0,9876 für eine negative – und wendet ihn direkt auf jedes Wallet-Guthaben an.

4. Von den Benutzern ist keine Transaktion erforderlich. Die Anpassung erfolgt automatisch, wenn der Smart Contract die Rebase-Funktion ausführt.

5. Wallet-Schnittstellen und Block-Explorer spiegeln aktualisierte Salden nach dem Rebase wider, obwohl in historischen Transaktionsaufzeichnungen keine Übertragungen für diese Ereignisse angezeigt werden.

Mit Rebase-Tokens verbundene Risiken

1. Das Risiko vorübergehender Verluste nimmt zu, wenn Rebasing-Token in AMMs gepaart werden, da häufige Angebotsänderungen die Liquiditätspoolverhältnisse unvorhersehbar verzerren.

2. Die Steuerberichterstattung wird komplex, da in Rechtsgebieten, in denen Token-Gewinne als Einkommen behandelt werden, jede positive Rebase ein steuerpflichtiges Ereignis darstellen kann.

3. Negative Rebases können psychologischen Druck auf Inhaber auslösen, insbesondere bei längeren Abwärtstrends, was zu einem beschleunigten Verkaufsverhalten führt.

4. Schwachstellen bei Smart Contracts, die sich speziell auf die Rebase-Logik beziehen, haben zu Exploits geführt, bei denen Angreifer Oracle-Eingaben manipulierten, um böswillige Angebotsreduzierungen zu erzwingen.

5. Es kommt zu einer Fragmentierung der Liquidität, da Börsen und Depotbanken Schwierigkeiten haben, Aktualisierungen des Kontostands in Echtzeit zu unterstützen, was zu Anzeigeinkonsistenzen auf den verschiedenen Plattformen führt.

Bemerkenswerte Beispiele aus der Praxis

1. Ampleforth (AMPL) war der Pionier des Konzepts und führte es 2019 mit täglichen Rebases ein, die an den CPI-bereinigten USD-Preis gebunden sind.

2. Elastic (ELASTIC) führte ein variables Rebase-Timing ein, das auf Volatilitätsschwellenwerten und nicht auf festen Intervallen basiert.

3. BASED versuchte einen Fork von AMPL, erlitt jedoch beim ersten Rebase einen kritischen Fehler, der innerhalb von Minuten über 90 % seines zirkulierenden Vorrats vernichtete.

4. OHM verfügte zunächst über eine Umbasierung, wechselte jedoch später zu einem Bonding-and-Stake-Modell, nachdem das Feedback der Community die zunehmende Unsicherheit deutlich machte.

5. YAM Finance brach innerhalb von 48 Stunden nach dem Start aufgrund eines Überlauffehlers bei der Rebase-Berechnung zusammen, der dazu führte, dass das Protokoll keine gültigen Multiplikatoren berechnen konnte.

Häufig gestellte Fragen

F: Beeinflussen Rebases meine Wallet-Adresse oder meinen privaten Schlüssel? A: Nein. Rebase-Operationen ändern nur das in der Kette gespeicherte numerische Gleichgewicht. Sie verändern weder kryptografische Kennungen noch Zugangsdaten.

F: Kann ich mich von einer Rebase abmelden? A: Nein. Die Teilnahme ist für alle Inhaber obligatorisch und erfolgt automatisch, da das Rebasing eine Kernfunktion auf Protokollebene ist, die im Vertrag des Tokens kodiert ist.

F: Warum erscheinen Rebasing-Tokens bei manchen Wallets nicht in den Standard-ERC-20-Token-Listen? A: Einige Wallets schließen Token mit einer nicht standardmäßigen Balance-Aktualisierungslogik aus, insbesondere solche ohne explizite Übertragungsereignisse während Rebases, was zu Erkennungsfehlern führt.

F: Gibt es eine Möglichkeit, historische Rebase-Multiplikatoren zu verfolgen? A: Ja. Block-Explorer wie Etherscan ermöglichen die Abfrage vergangener Rebase-Transaktionen und spezielle Dashboards wie die offizielle Website von Ampleforth veröffentlichen archivierte Multiplikatordaten.