完全に希釈された評価と時価総額の違いは何ですか？

時価総額は循環供給を使用して現在の価値を反映していますが、FDVはすべてのトークンを含めることにより将来の評価を推定し、潜在的な希釈と長期的な価値についての洞察を提供します。

2025/07/22 10:01

時価総額の基本を理解する

暗号通貨の世界では、時価総額はデジタル資産の規模と価値を評価するために一般的に使用されるメトリックです。時価総額は、暗号通貨の現在の価格にその流通供給を掛けることによって計算されます。これにより、投資家は現在市場で利用可能な資産の総価値のアイデアを与えます。

たとえば、暗号通貨の価格が1ドルで、1,000万コインの循環供給がある場合、時価総額は1,000万ドルになります。循環供給とは、公開されており、交換で取引できるコインまたはトークンの数を指します。ロック、予約、または取引に利用できないコインは含まれていません。

プロジェクトチームや将来のロック解除に予定されているものなど、将来的にリリースされる可能性のあるコインを時価総額は考慮していないことに注意することが重要です。

完全に希釈された評価とは何ですか？

完全希釈評価（FDV）は、循環供給だけでなく暗号通貨の総供給を考慮することにより、異なるアプローチを採用します。総供給には、既に発行されているすべてのコインに加えて、採掘報酬、チームの割り当て、トークンのロック解除など、将来リリースされる予定のコインが含まれます。

FDVを計算するには、暗号通貨の現在の価格に総供給を掛けます。これは、すべてのコインが今日流通している場合の時価総額の推定値を提供します。たとえば、暗号通貨の合計2,000万コインと現在の価格1ドルの場合、FDVは2,000万ドルになります。

FDVは、特に長期排出スケジュールまたはかなりの量のロックトークンを備えたトークンの場合、プロジェクトの将来の評価の可能性を理解するのに特に役立ちます。

時価総額とFDVの重要な違い

時価総額と完全に希釈された評価の両方が、暗号通貨の価値を測定することを目的としていますが、それらは使用する供給の数値が異なります。時価総額は循環供給を使用しますが、 FDVは総供給を使用します。この区別は、同じ資産に対して大きく異なる評価につながる可能性があります。

たとえば、まだリリースされていない多数のトークンを備えたプロジェクトは、時価総額で表示されると比較的小さく見えるかもしれませんが、FDVを介して評価されると大幅に大きく見える場合があります。これは、将来のトークンリリースからの潜在的な希釈を考慮せずに、時価総額のみに依存する投資家にとって誤解を招く可能性があります。

両方のメトリックを理解することで、投資家は、プロジェクトの現在および潜在的な将来の両方の評価をより明確に提供することにより、より多くの情報に基づいた意思決定を行うことができます。

時点とFDVを使用する時期

実際には、時計の分析や、暗号通貨の周りの現在の市場感情を評価する際に時価総額が使用されることがよくあります。これは、積極的に取引されているトークンに市場が置かれている実際の価値を反映しています。

一方、 FDVは、長期分析や、トークンのかなりの部分がまだ流通していないプロジェクトを評価する際に、より関連性があります。これは、投資家がすべてのトークンがリリースされた場合、市場がどのように反応するかを理解し、評価が時間とともにどのように変化するかを理解するのに役立ちます。

• 投資家は、大規模なトークンリザーブを使用して新しいプロジェクトを分析することで、FDVが潜在的な将来の価値を理解することを好むかもしれません。
• 即時の価格の動きに焦点を当てたトレーダーは、時価総額にもっと依存する可能性があります。
• 権利確定期間または将来の排出量を含むトークノミクスを使用したプロジェクトは、両方のメトリックを考慮する必要があります。

両方のメトリックを一緒に使用すると、暗号通貨の評価についてより包括的なビューを提供します。

時価総額とFDVの実用的な例

違いを説明するために、実際の例を見てみましょう。 「XYZ Coin」と呼ばれる新しい暗号通貨が次のパラメーターと呼ばれる新しい暗号通貨があるとします。

• 現在の価格：0.50ドル
• 循環供給：1,000万コイン
• 総供給：1億コイン

時価総額は次のように計算されます。

• $ 0.50×1000万= 500万ドル

完全に希釈された評価は次のとおりです。

• 0.50×100百万ドル= 5,000万ドル

これは、現在の時価総額は500万ドルですが、FDVはすべてのトークンが流通している場合、プロジェクトが5,000万ドルと評価できることを示唆しています。この広いギャップは、トークンの大部分がまだ取引に利用できないことを示しており、将来の価格のダイナミクスに影響を与える可能性があります。

このようなギャップは、トークノミクスとプロジェクトの開発がどのように整列するかに応じて、赤い旗または機会になる可能性があります。

よくある質問

Q：CryptocurrencyのFDVは時価総額よりも低くなりますか？

A：はい、トークンの火傷またはその他の供給削減メカニズムのために、総供給が循環供給よりも少ないかどうかは可能です。そのような場合、FDVは時価総額よりも少ない数を反映します。

Q：なぜ一部のプロジェクトが時価総額ではなくFDVを強調することを好むのですか？

A：大規模な将来のトークンリリースを備えたプロジェクトは、FDVを使用して潜在的な成長を示すか、より保守的な評価の推定値を提供する場合があります。また、平等な競技場のプロジェクトを比較するためにも使用できます。

Q：循環供給は総供給とどのように異なりますか？

A：循環供給とは、現在取引に利用できるトークンの数を指しますが、総供給には、ロックされた、予約されている、またはまだ採掘または解放されていないものを含む、存在するすべてのトークンが含まれます。

Q：投資家は常に時価総額とFDVの両方を考慮すべきですか？

A：はい、特に複雑なトークンまたは将来の大幅な供給の変化を伴うトークンを評価する場合。両方を考慮すると、資産の価値のより正確な画像を提供します。