Crypto Venture Capital（VC）とは何ですか？

Crypto Venture Capitalは、独自のトークンベースの投資とより速い流動性を備えたDefi、NFTS、およびWeb3に焦点を当てたブロックチェーンスタートアップに資金を提供しています。

2025/07/08 04:14

暗号ベンチャーキャピタルの基本を理解する

Crypto Venture Capital（VC）とは、ブロックチェーンおよび暗号通貨のスタートアップに初期段階の財政支援を提供することに特化した投資会社または資金を指します。幅広いテクノロジーおよびイノベーションセクターに焦点を当てた従来のベンチャーキャピタルとは異なり、Crypto VCは、分散型テクノロジー、スマートコントラクト、デジタル資産に基づいて構築されたプロジェクトに特化しています。

これらの企業は通常、ブロックチェーンインフラストラクチャ、分散型ファイナンス（DEFI）プロトコル、不適切なトークン（NFT）、Web3アプリケーション、およびレイヤー1またはレイヤー2ソリューションを開発する企業に投資します。目標は、有望なチームと革新的なアイデアを特定する前に、主流の牽引力を獲得し、それによってトークンの感謝または公平性の利益を通じてリターンを最大化することです。

Crypto VCは従来のVCとどのように異なりますか？

最も注目すべき違いの1つは、使用される投資手段にあります。従来のベンチャーキャピタルでは、投資家は通常、資金と引き換えに公平性を受け取ります。ただし、暗号化スペースでは、投資はトークンの購入、将来のトークン（SAFTS）の簡単な契約、またはトークンの割り当てと組み合わせたエクイティの形でもたらされる場合があります。

さらに、規制の枠組みは大きく異なります。従来のVCは確立された証券法の下で動作しますが、暗号VCはしばしば管轄権に応じて曖昧または進化する法的環境をナビゲートします。これは、それらが取引を構築する方法、規制当局との関わり、投資を終了する方法に影響します。

もう1つの重要な違いは、流動性の側面です。従来のスタートアップの出口には何年もかかる場合がありますが、暗号プロジェクトは、多くの場合、初期コイン製品（ICO）、初期DEX製品（IDO）、またはその他のメカニズムを介してトークンを迅速に発売し、従来の株式ベースのベンチャーと比較して流動性を高めることができます。

暗号VCの投資決定におけるトークノミクスの役割

トコノミクス - プロジェクトのネイティブトークンを管理する経済モデルは、暗号VCが潜在的な投資を評価する方法において重要な役割を果たします。彼らは、トークンの分布、インフレ率、ユーティリティ、ガバナンスの権利、および投資家の目標との長期的な実行可能性と整合性を決定するための報酬などの要因を分析します。

たとえば、VCは、トークンの割り当てがインサイダーを過度に好むか、ユーザーの採用を効果的に奨励するかどうかを精査する可能性があります。透明で公正なトコノミクスモデルを備えたプロジェクトは、評判の良い暗号VCからの制度的支援を引き付ける可能性が高くなります。

さらに、権利確定スケジュールとロックアップ期間は重要な考慮事項です。これらのメカニズムにより、チームメンバーや初期の投資家は、発売直後にトークンを投棄することができなくなり、生態系を不安定にし、投資家の保有を切り下げることができます。

暗号ベンチャーキャピタル会社の運用構造

典型的なCrypto VC企業は、一般的なパートナー（GPS）、リミテッドパートナー（LPS）、アナリスト、および運用サポートスタッフで構成されています。 GPSは投資決定を行い、ポートフォリオ企業を管理しますが、LPS（多くの場合、機関投資家または高級個人）が資本を提供します。

通常、このプロセスは取引ソーシングから始まり、VCはハッカソン、インキュベーター、開発者コミュニティ、およびパーソナルネットワークを通じてプロジェクトをスカウトします。プロジェクトが特定されると、技術監査、市場分析、チーム評価、および法的レビューを含むデューデリジェンスフェーズが開始されます。

取引を終了した後、VCは戦略的ガイダンス、ネットワーク導入、マーケティング支援、発売後のアドバイザリーサービスなどの継続的なサポートを提供します。一部の企業は、プロジェクトに分散型自律組織（DAO）が含まれている場合、ガバナンスプロセスにも参加しています。

暗号ベンチャーキャピタル企業の注目すべき例

いくつかの有名な企業が、暗号VCスペースのリーダーとして登場しています。その中には：

• A16Z Crypto（Andreessen Horowitz） ：Defi、NFT、およびインフラストラクチャプロジェクトへの大規模な投資で知られています。
• パラダイム：プロトコルレベルのイノベーションに焦点を当てており、楽観主義やENSなどの主要なプレーヤーを支援しています。
• PolyChain Capital ：ブロックチェーンスタックのさまざまなレイヤーに投資している最も初期の暗号中心のファンドの1つ。
• Dragonfly Capital ：エクイティとトークンの両方の投資で活動し、アジアで強い存在感を抱いています。
• Coinbase Ventures ：Coinbaseのベンチャーアームは、そのエコシステムに合わせてスタートアップに戦略的に投資しています。

これらの企業は資本を提供するだけでなく、技術的な専門知識、規制に関するアドバイス、市場の信頼性も提供します。これは、正当性と成長を求める初期段階の暗号スタートアップにとって重要です。

Crypto Venture Capitalの課題とリスク

機会にもかかわらず、Crypto VCにはユニークな課題があります。規制の不確実性は、特にSEC執行措置がコンプライアンスの複雑さを生み出した米国のような管轄区域において、最大のリスクの1つです。

市場のボラティリティも重大な脅威をもたらします。暗号価格の突然の低迷は、ポートフォリオの評価、流動性イベント、投資家の信頼に影響を与える可能性があります。さらに、多くの暗号のスタートアップが投資時に収益を欠いているため、評価は実証済みのビジネスモデルではなく、投機的な指標に大きく依存していることがよくあります。

セキュリティの懸念も無視することはできません。ハッキングまたはエクスプロイトに苦しむプロジェクトは、投資家ファンドの完全な損失につながる可能性があります。したがって、徹底的なデューデリジェンス、スマート契約監査、およびリスク評価は、投資プロセスの重要な要素です。

よくある質問（FAQ）

Crypto VCは通常、どのような種類のスタートアップに投資していますか？

Crypto VCは、Defiプロトコル、NFTプラットフォーム、Web3ツール、プライバシーソリューション、オラクル、ブリッジ、クロスチェーンの相互運用性システムなどのブロックチェーンベースのプロジェクトに焦点を当てています。インフラストラクチャは、投資論文において大きな役割を果たしています。

Crypto VCSはトークンベースのプロジェクトにのみ投資していますか？

いいえ。多くの投資にはネイティブトークンが含まれますが、一部の暗号VCは、ブロックチェーン関連ソフトウェア、ハードウェアウォレット、管理サービス、またはエンタープライズブロックチェーンソリューションに取り組んでいるエクイティベースのスタートアップにも資金を提供しています。

小売投資家はCrypto VC取引に参加できますか？

通常、これらの取引は認定された投資家または機関のプレーヤーのために予約されています。ただし、一部のプラットフォームでは、資格のある個人がシンジケートに参加したり、VCに支援されたプロジェクトでサポートされているLaunchPadまたはインキュベーターを介して早期のトークン販売に参加することができます。

Crypto VCSはどのように投資を終了しますか？

エクスチェンジ、合併と買収、流通市場の販売、または直接買い物のトークンリストを通じて出口が発生します。パブリックトークンの発売は、多くの場合、多くの暗号VC投資の主要な流動性イベントとして機能します。