Les blockchains de couche 1 occupent le devant de la scène dans la course haussière actuelle, mais peuvent-elles prouver leur utilité au-delà de la spéculation ?

2 800 milliards de dollars

Layer 1 (L1) blockchains have taken center stage in the ongoing crypto bull market, notching remarkable gains that have propelled them to the forefront of the narrative. But beyond the price action and buzz, are these platforms genuinely showcasing their utility and value proposition? Let's delve into some key metrics to assess their performance and uncover the factors driving their adoption.

Les blockchains de couche 1 (L1) ont occupé le devant de la scène dans le marché haussier actuel de la cryptographie, enregistrant des gains remarquables qui les ont propulsées au premier plan du récit. Mais au-delà de l’évolution des prix et du buzz, ces plateformes démontrent-elles véritablement leur utilité et leur proposition de valeur ? Examinons quelques indicateurs clés pour évaluer leurs performances et découvrir les facteurs qui motivent leur adoption.

Total value locked (TVL) serves as a barometer of trust and activity within a blockchain ecosystem. As of November 29, Ethereum remains the undisputed leader in this space, boasting over $70 billion in TVL — a significant 44% increase from $47.5 billion on November 5.

La valeur totale verrouillée (TVL) sert de baromètre de confiance et d'activité au sein d'un écosystème blockchain. Au 29 novembre, Ethereum reste le leader incontesté dans ce domaine, avec plus de 70 milliards de dollars en TVL, soit une augmentation significative de 44 % par rapport aux 47,5 milliards de dollars du 5 novembre.

A substantial portion of Ethereum's growth stems from Lido (LDO), Ethereum’s premier liquid staking platform, which now accounts for nearly $35 billion of the network's TVL. Liquid staking allows users to stake their ETH while maintaining liquidity via derivative tokens, enabling further participation in DeFi activities.

Une partie substantielle de la croissance d'Ethereum provient de Lido (LDO), la première plateforme de jalonnement liquide d'Ethereum, qui représente désormais près de 35 milliards de dollars de TVL du réseau. Le jalonnement liquide permet aux utilisateurs de miser leur ETH tout en maintenant la liquidité via des jetons dérivés, permettant ainsi une participation accrue aux activités DeFi.

Solana has also shown notable progress, with its TVL climbing over 50% to $9.17 billion, bringing it tantalizingly close to its all-time high of $10 billion, last achieved in November 2021.

Solana a également montré des progrès notables, avec sa TVL grimpant de plus de 50 % pour atteindre 9,17 milliards de dollars, ce qui la rapproche de son sommet historique de 10 milliards de dollars, atteint pour la dernière fois en novembre 2021.

In contrast, Binance Smart Chain (BSC) has seen more modest growth. Its TVL increased by 17% over the past 30 days to $5.57 billion. However, this figure is still significantly lower than its November 2021 peak of over $22 billion.

En revanche, Binance Smart Chain (BSC) a connu une croissance plus modeste. Sa TVL a augmenté de 17 % au cours des 30 derniers jours pour atteindre 5,57 milliards de dollars. Cependant, ce chiffre reste nettement inférieur à son sommet de novembre 2021, de plus de 22 milliards de dollars.

Meanwhile, Cardano has reached a milestone with its TVL hitting an all-time high of approximately $619 million. This marks a dramatic improvement from its sub-$1 million TVL levels in January 2022.

Pendant ce temps, Cardano a franchi une étape importante avec sa TVL atteignant un sommet historique d'environ 619 millions de dollars. Cela marque une amélioration spectaculaire par rapport à ses niveaux TVL inférieurs à 1 million de dollars en janvier 2022.

Blockchain fees have long been a vital metric for assessing the activity, utility, and adoption of L1 platforms. They represent not only the cost users are willing to pay to transact but also the demand for block space and the overall health of the ecosystem.

Les frais de blockchain constituent depuis longtemps une mesure essentielle pour évaluer l’activité, l’utilité et l’adoption des plateformes L1. Ils représentent non seulement le coût que les utilisateurs sont prêts à payer pour effectuer des transactions, mais également la demande d'espace de bloc et la santé globale de l'écosystème.

During the bull run of 2020 and 2021, Ethereum dominated this space. Its fee revenue highlighted its position as the premier blockchain for dApps and DeFi.

Lors de la course haussière de 2020 et 2021, Ethereum a dominé cet espace. Ses revenus de frais ont souligné sa position de première blockchain pour les dApps et DeFi.

In late 2020, Ethereum consistently generated over $1 million in daily fees, leaving competitors like Tron (TRX), which managed only a few thousand dollars a day, far behind. At that time, Binance Smart Chain and Solana had yet to emerge as key players in this metric.

Fin 2020, Ethereum générait régulièrement plus d’un million de dollars de frais quotidiens, laissant loin derrière des concurrents comme Tron (TRX), qui ne gérait que quelques milliers de dollars par jour. À cette époque, Binance Smart Chain et Solana n’étaient pas encore devenus des acteurs clés dans cette métrique.

By 2021, Ethereum's fee revenue averaged between $20 million and $50 million daily during the second-half of the year. Meanwhile, BSC generated $3 million to $10 million in daily fees, while Tron followed with a more modest $300,000 to $800,000. Solana, still in its infancy as a competitor, collected a relatively minor $100,000 to $200,000 daily in fees.

En 2021, les revenus des frais d'Ethereum se situaient en moyenne entre 20 et 50 millions de dollars par jour au cours du second semestre. Pendant ce temps, BSC a généré entre 3 et 10 millions de dollars de frais quotidiens, tandis que Tron a suivi avec un montant plus modeste de 300 000 à 800 000 dollars. Solana, encore à ses débuts en tant que concurrent, percevait une somme relativement modeste de 100 000 à 200 000 dollars par jour en frais.

Fast forward to November 2024, and a striking shift has occurred. Solana outperformed Ethereum in daily fees throughout the month — a gigantic milestone reflecting its growing adoption and increasing network activity.

Avance rapide jusqu’en novembre 2024, et un changement frappant s’est produit. Solana a surperformé Ethereum en termes de frais quotidiens tout au long du mois – une étape gigantesque reflétant son adoption croissante et l’augmentation de son activité réseau.

As of November 28:

Au 28 novembre :

Solana’s relative decline in fee dominance is perhaps the most revealing shift. While it remains a powerhouse, several factors have contributed to its reduced share of the fee market.

Le déclin relatif de la domination des frais par Solana est peut-être le changement le plus révélateur. Bien qu'il reste une puissance, plusieurs facteurs ont contribué à la réduction de sa part du marché des frais.

The growing adoption of layer 2 and layer 3 scaling solutions has starkly lowered the fee burden on Ethereum's mainnet. Additionally, waning interest from retail investors in recent months has further dampened activity.

L'adoption croissante de solutions de mise à l'échelle de couche 2 et de couche 3 a considérablement réduit le fardeau des frais sur le réseau principal d'Ethereum. De plus, le déclin de l’intérêt des investisseurs particuliers au cours des derniers mois a encore freiné l’activité.

What was once high fees justified by Ethereum’s unparalleled DeFi ecosystem are now being bypassed as users seek alternatives that offer comparable utility at a fraction of the cost.

Ce qui était autrefois des frais élevés justifiés par l'écosystème DeFi sans précédent d'Ethereum est désormais contourné alors que les utilisateurs recherchent des alternatives offrant une utilité comparable à une fraction du coût.

The dApp ecosystem serves as the ultimate proving ground for L1 platforms, showcasing their ability to drive activity and engage users. By analyzing transaction volumes and key contributors, we can uncover what fuels these networks and how they stack up. The data is as of November 29.

L'écosystème dApp constitue le terrain d'essai ultime pour les plateformes L1, démontrant leur capacité à stimuler l'activité et à engager les utilisateurs. En analysant les volumes de transactions et les principaux contributeurs, nous pouvons découvrir ce qui alimente ces réseaux et comment ils se situent. Les données datent du 29 novembre.

Ethereum: Dominating volume, not value

Ethereum : le volume domine, pas la valeur

Ethereum remains the heavyweight in DeFi, generating $175 billion in transaction volume across 4,844 dApps in the past month. Two standout platforms, Uniswap (UNI) V3 and 1inch, account for the majority of this activity.

Ethereum reste le poids lourd de la DeFi, générant 175 milliards de dollars de volume de transactions sur 4 844 dApps au cours du mois dernier. Deux plateformes remarquables, Uniswap (UNI) V3 et 1inch, représentent la majorité de cette activité.

Uniswap V3 alone processed $85 billion, solidifying its position as the cornerstone of liquidity provision and token swaps. Meanwhile, 1inch (1INCH) contributed $11 billion, attracting users with its efficient aggregation across multiple liquidity pools.

Uniswap V3 a traité à lui seul 85 milliards de dollars, renforçant ainsi sa position de pierre angulaire de l'apport de liquidités et des échanges de jetons. Pendant ce temps, 1inch (1INCH) a contribué à hauteur de 11 milliards de dollars, attirant les utilisateurs grâce à son agrégation efficace sur plusieurs pools de liquidités.

The data suggests that Ethereum continues to appeal to institutional and high-net-worth users who value its reliability and deep liquidity. However, with only 1.76 million unique active wallets, it’s evident that high fees and scalability limitations are driving smaller users toward L2

Les données suggèrent qu’Ethereum continue d’attirer les utilisateurs institutionnels et fortunés qui apprécient sa fiabilité et sa grande liquidité. Cependant, avec seulement 1,76 million de portefeuilles actifs uniques, il est évident que les frais élevés et les limitations d'évolutivité poussent les petits utilisateurs vers le L2.