Hong Kong adopte la «facture de stablecoin», établissant un système d'octroi de licences à souci de Fiat

Le 21 mai, deux jours seulement après que la loi sur le génie du projet de loi de stablecoin a été adoptée par le Sénat, le Conseil législatif de la région administrative spéciale de Hong Kong a adopté le "projet de loi de stable"

The Legislative Council of the Hong Kong Special Administrative Region passed the "Stablecoin Bill," which will establish a fiat-backed stablecoin licensing system in Hong Kong to improve the regulatory framework for virtual asset activities in the region.

Le Conseil législatif de la région administrative spéciale de Hong Kong a adopté le «projet de loi sur les stables», qui établira un système d'octroi de licences de stable à dos de Fiat à Hong Kong pour améliorer le cadre réglementaire des activités d'actifs virtuelles dans la région.

As Hong Kong's central bank, the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) is responsible for regulating virtual assets with financial attributes, including stablecoins.

En tant que Banque centrale de Hong Kong, la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) est responsable de la réglementation des actifs virtuels avec des attributs financiers, y compris des stablecoins.

The Hong Kong government stated that it will continue to support the development of virtual assets. With the implementation of the regulatory framework for virtual asset trading platforms and stablecoin issuers, the government will soon consult on over-the-counter (OTC) trading of virtual assets and custodial services, and will issue a second policy declaration on the development of virtual assets.

Le gouvernement de Hong Kong a déclaré qu'il continuerait de soutenir le développement des actifs virtuels. Avec la mise en œuvre du cadre réglementaire pour les plates-formes de trading d'actifs virtuelles et les émetteurs de stablecoin, le gouvernement consultera bientôt sur le commerce de vente au bord de l'entretien (OTC) des actifs virtuels et des services de garde, et publiera une deuxième déclaration de politique sur l'élaboration des actifs virtuels.

Excerpt from the regulations: Conditions for issuing and selling stablecoins in Hong Kong

Extrait de la réglementation: Conditions d'émission et de vente de stablecoins à Hong Kong

1. Licensing requirements for issuers

1. Exigences de licence pour les émetteurs

After the implementation of the "Stablecoin Bill," anyone who issues fiat-backed stablecoins in Hong Kong during their business process, or issues fiat-backed stablecoins claiming to be pegged to the value of the Hong Kong dollar in or outside Hong Kong, must apply for a license from the Financial Commissioner.

Après la mise en œuvre de la «facture de stablecoin», toute personne qui émet des stablescoins soutenus par Fiat à Hong Kong pendant son processus commercial, ou émet des staboins soutenus par Fiat qui prétendent être fixés à la valeur du commissaire financier à Hong Kong à Hong Kong ou à l'extérieur de Hong Kong, doivent demander une licence de la commissaire financier.

License holders will be subject to ongoing supervision by the Financial Commissioner. The Financial Commissioner has the authority to temporarily suspend or revoke licenses and impose fines for violations by license holders, designated stablecoin entities, and their senior personnel.

Les titulaires de licence seront soumis à une supervision continue par le commissaire financier. Le commissaire financier a le pouvoir de suspendre ou de révoquer temporairement les licences et d'imposer des amendes pour les violations par les titulaires de licence, les entités de stablecoin désignées et leur personnel supérieur.

The regulations only allow designated licensed institutions to sell fiat-backed stablecoins in Hong Kong, and only fiat-backed stablecoins issued by licensed issuers can be sold to retail investors.

Les règlements autorisent uniquement les institutions autorisées à vendre des stablescoins soutenues par Fiat à Hong Kong, et seules les étages de Fiat émis par des émetteurs agréés peuvent être vendus à des investisseurs de détail.

In addition, to prevent fraud, at any time (including the 6-month transition period), only advertisements related to licensed fiat-backed stablecoin issuance will be permitted. Citizens should pay attention to these matters and remain cautious when receiving advertisements or information related to fiat-backed stablecoins.

En outre, pour éviter la fraude, à tout moment (y compris la période de transition de 6 mois), seules les publicités liées à la délivrance de stable à souci licenciée seront autorisées. Les citoyens devraient prêter attention à ces questions et rester prudents lorsqu'ils reçoivent des publicités ou des informations liées aux stablescoins soutenus par Fiat.

* 3 "sandbox" companies still need to apply for licenses

* 3 sociétés "Sandbox" doivent encore demander des licences

Previously, the HKMA launched a stablecoin issuer sandbox arrangement as early as March 2024, providing interested issuers with the opportunity to pilot the issuance of stablecoins in a limited and controlled risk environment before the relevant legislation comes into effect.

Auparavant, la HKMA a lancé un arrangement de sandbox émetteur de stable à dès mars 2024, offrant aux émetteurs intéressés la possibilité de piloter la délivrance de stablescoins dans un environnement de risque limité et contrôlé avant l'entrée en vigueur de la législation pertinente.

As of now, the HKMA has announced three "sandbox" participant companies: JD Coin Chain, Yuan Coin Technology, and a joint venture of Standard Chartered Bank, Animoca, and HKT.

À l'heure actuelle, la HKMA a annoncé trois sociétés de participants "Sandbox": JD Coin Chain, Yuan Coin Technology et une coentreprise de Standard Chartered Bank, AnimoCA et HKT.

The regulations for the "sandbox" state that approval to participate in the sandbox arrangement does not imply recognition or regulation of the relevant stablecoin projects by the HKMA or other financial regulatory bodies. Once the stablecoin issuer licensing system is officially introduced, sandbox participants will still need to submit license applications to the HKMA.

Le règlement pour le "bac à sable" indique que l'approbation de participer à la disposition du bac à sable n'implique pas la reconnaissance ou la réglementation des projets de stablecoin pertinents par la HKMA ou d'autres organismes de réglementation financière. Une fois le système d'octroi de licences de l'émetteur de stablecoin officiellement introduit, les participants à la bac à sable devront toujours soumettre des demandes de licence à la HKMA.

2. Other requirements for issuers

2. Autres exigences pour les émetteurs

Issuers must comply with regulations regarding reserve asset management and redemption, including properly segregating customer assets, maintaining sound stabilization mechanisms, and processing redemption requests from stablecoin holders at face value under reasonable conditions.

Les émetteurs doivent se conformer aux réglementations concernant la gestion des actifs de réserve et la rédemption, y compris la séparation correcte des actifs des clients, le maintien de mécanismes de stabilisation solides et le traitement des demandes de rachat des détenteurs de stablecoin à une valeur nominale dans des conditions raisonnables.

Issuers must also meet a series of requirements related to anti-money laundering and counter-terrorism financing, risk management, disclosure regulations, and auditing and appropriate personnel. The Financial Commissioner will consult further on the detailed regulatory requirements of the system in due course.

Les émetteurs doivent également répondre à une série d'exigences liées à la lutte contre le blanchiment d'argent et au financement de la lutte contre le terrorisme, de la gestion des risques, des réglementations de divulgation et de l'audit et du personnel approprié. Le commissaire financier consultera davantage les exigences réglementaires détaillées du système en temps voulu.

Specifically, according to the "Legislative Council Reference Material Summary," the licensing criteria for stablecoin issuers include the following key elements:

Plus précisément, selon le «Résumé du matériel de référence du Conseil législatif», les critères d'octroi de licences pour les émetteurs de stablage comprennent les éléments clés suivants:

(a) Management of reserve assets and stabilization mechanisms: The market value of the reserve assets backing the stablecoin must always be at least equal to its circulating value. License holders must have robust stabilization mechanisms, proper segregation and management arrangements for reserve assets, and adequate disclosure policies;

(a) Gestion des actifs de réserve et des mécanismes de stabilisation: La valeur marchande des actifs de réserve soutenant le stablecoin doit toujours être au moins égal à sa valeur de circulation. Les titulaires de licence doivent avoir des mécanismes de stabilisation robustes, des accords de ségrégation et de gestion appropriés pour les actifs de réserve et des politiques de divulgation adéquates;

(b) Redemption: To ensure that holders of the specified stablecoin are adequately protected, license holders must pay the face value of the specified stablecoin to holders who submit valid redemption requests, without imposing overly cumbersome conditions or unreasonable fees. The redemption procedures, timelines, any conditions or fees involved, and rights must also be clearly disclosed for holders' reference;

(b) Rachat: Pour s'assurer que les détenteurs de la réserve de stable spécifiée sont adéquatement protégés, les titulaires de licence doivent payer la valeur nominale de la réserve stable spécifiée aux détenteurs qui soumettent des demandes de rachat valides, sans imposer des conditions trop encombrables ou des frais déraisonnables. Les procédures de rachat, les délais, les conditions ou les frais impliqués et les droits doivent également être clairement divulgués pour la référence des détenteurs;

(c) Physical presence in Hong Kong: To ensure effective supervision and enforcement by the Financial Commissioner, license holders must have a physical presence in Hong Kong;

c) la présence physique à Hong Kong: Pour assurer une supervision et une application efficaces par le commissaire financier, les titulaires de licence doivent avoir une présence physique à Hong Kong;

(d) Financial resources: License holders must have sufficient financial resources to operate their business, including a minimum paid-up capital requirement of HKD 25 million;

(d) Ressources financières: les titulaires de licence doivent disposer de ressources financières suffisantes pour exploiter leur entreprise, y compris une exigence en capital minimale de 25 millions de HKD;

(e) Appropriate personnel: The controlling persons, CEOs, and directors of license holders must be appropriate candidates, and personnel responsible for managing and operating regulated stablecoin activities must possess the necessary knowledge and experience; and

(e) Personnel approprié: les personnes contrôlantes, PDG et directeurs des titulaires de licence doivent être des candidats appropriés, et le personnel responsable de la gestion et de l'exploitation des activités réglementées de la réserve réglementée doit posséder les connaissances et l'expérience nécessaires; et

(f) Prudential and risk management: License holders must have appropriate risk management policies and procedures to manage risks arising from their business operations, and these policies and procedures must be commensurate with the scale and complexity of their operations. License holders should also have sound and appropriate control systems to prevent and combat potential money laundering and terrorist financing activities.

(f) Prudential et gestion des risques: les titulaires de licence doivent avoir des politiques et des procédures appropriées de gestion des risques pour gérer les risques découlant de leurs opérations commerciales, et ces politiques et procédures doivent être proportionnelles à l'échelle et à la complexité de leurs opérations. Les titulaires de licence devraient également avoir des systèmes de contrôle solides et appropriés pour prévenir et combattre les activités potentielles de blanchiment d'argent et de financement terroriste.

3. Temporary licenses during the transition period

3. Licences temporaires pendant la période de transition

The "Stablecoin Bill" is expected to come into effect in 2025, allowing the industry sufficient time to understand the requirements under the licensing system

La "facture de stablecoin" devrait entrer en vigueur en 2025, permettant à l'industrie suffisamment de temps pour comprendre les exigences du système de licence