Fit21: une nouvelle ère de réglementation des actifs numériques aux États-Unis

Ce projet de loi vise à créer une nouvelle législation régissant les échanges de Bitcoin aux États-Unis.

House Republicans on May 5, 2025, released a legislative discussion draft of the Financial Innovation and Technology for the 21st century Act (FIT21). The bill, which is being drafted with the joint leadership of the House Financial Services Committee and House Agriculture Committee, aims to create new legislation governing bitcoin exchanges in the U.S. It seeks to forge a regulated structure for digital assets while resolving long-standing regulatory ambiguities.

Les républicains de la Chambre le 5 mai 2025 ont publié un projet de discussion législative de l'innovation financière et de la technologie pour la loi du 21e siècle (FIT21). Le projet de loi, qui est rédigé avec la direction conjointe du comité des services financiers de la Chambre et du comité de l'agriculture de la Chambre, vise à créer une nouvelle législation régissant les échanges de bitcoins aux États-Unis, il cherche à forger une structure réglementée pour les actifs numériques tout en résolvant des ambiguïtés réglementaires de longue date.

The draft, which is an amendment to the previous version of FIT21 passed by the House in 2024, brings forth major changes in the landscape of cryptocurrency governance. It classifies digital assets on the basis of functionality and decentralization. The assets that would be considered decentralized by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) can be labeled digital commodities, which are governed by the CFTC; the assets that will still be considered centralized, however, will be coming under the ambit of the Securities and Exchange Commission (SEC) as restricted or unregistered assets.

Le projet, qui est un amendement à la version précédente de FIT21, adopté par la Chambre en 2024, provoque des changements majeurs dans le paysage de la gouvernance des crypto-monnaies. Il classe les actifs numériques sur la base des fonctionnalités et de la décentralisation. Les actifs qui seraient considérés comme décentralisés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) peuvent être étiquetés des produits numériques, qui sont régis par la CFTC; Les actifs qui seront toujours considérés comme centralisés, cependant, seront soumis à la région de la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant qu'actifs restreints ou non enregistrés.

The new legislation will place the primary responsibility for registering and regulating bitcoin exchanges on the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). It is also expected to streamline the process for registering digital asset trading platforms with the CFTC. This agreement provides legal certainty that platforms can list decentralized assets without the fear of SEC enforcement. Moreover, decentralized finance (DeFi) protocols with no central control may be untethered from registration with exchanges, which is great news for open source developers.

La nouvelle législation accordera la principale responsabilité de l'enregistrement et de la réglementation des échanges de Bitcoin sur la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Il devrait également rationaliser le processus pour enregistrer les plates-formes de trading d'actifs numériques avec le CFTC. Cet accord prévoit une certitude juridique que les plateformes peuvent énumérer les actifs décentralisés sans craindre l'application de la SEC. De plus, les protocoles de financement décentralisés (DEFI) sans contrôle central peuvent être non attachés à l'enregistrement avec des échanges, ce qui est une excellente nouvelle pour les développeurs open source.

Crypto Oversight Key Updates in FIT21

Mises à jour des clés de surveillance de la crypto dans fit21

The updated draft of FIT21 builds on a clean division of responsibilities between the SEC and CFTC.

Le projet mis à jour de FIT21 s'appuie sur une division propre des responsabilités entre la SEC et le CFTC.

It also tightens rules governing affiliate sales in an attempt to avoid such insider control and ownership. Every six months, projects will need to disclose important information, like tokenomics, names of token holders, network development, and governance structures. The requirements are those of transparency that parallel public company reporting but are tailored for the Web3 space to induce accountability in lieu of stifling innovation.

Il resserre également les règles régissant les ventes d'affiliation afin d'éviter ce contrôle et la propriété d'initiés. Tous les six mois, les projets devront divulguer des informations importantes, comme le tokenomique, les noms des détenteurs de jetons, le développement de réseaux et les structures de gouvernance. Les exigences sont celles de la transparence que les sociétés publiques parallèles signalent, mais sont adaptées à l'espace Web3 pour induire la responsabilité au lieu d'étouffer l'innovation.

This will streamline the registration process for exchanges to operate as Digital Commodity Platforms with the CFTC.

Cela rationalisera le processus d'enregistrement des échanges pour fonctionner en tant que plates-formes de produits numériques avec le CFTC.

The draft legislation marks a significant step towards providing much-needed clarity on the regulatory status of bitcoin exchanges in the U.S. It is still early stages, and the bill is expected to face scrutiny from both industry stakeholders and consumer advocates.

Le projet de législation marque une étape importante vers la clarté indispensable du statut réglementaire des échanges de bitcoins aux États-Unis, il est encore précoce, et le projet de loi devrait faire face à un examen minutieux des parties prenantes de l'industrie et des défenseurs des consommateurs.

The updated draft of FIT21 includes several key changes from the previous version of the bill, which was passed by the House in 2024. Most notably, the bill no longer requires the SEC to certify the decentralization status of crypto tokens. Instead, this task will be assigned to a newly created body, which will be responsible for developing and maintaining a regime for determining and certifying the decentralized nature of a network on a permanent basis.

Le projet mis à jour de FIT21 comprend plusieurs modifications clés par rapport à la version précédente du projet de loi, qui a été adoptée par la Chambre en 2024. Plus particulièrement, le projet de loi n'exige plus que la SEC certifie le statut de décentralisation des jetons cryptographiques. Au lieu de cela, cette tâche sera affectée à un organisme nouvellement créé, qui sera responsable du développement et du maintien d'un régime pour déterminer et certifier la nature décentralisée d'un réseau sur une base permanente.

This new regime, which will be known as ‘mature blockchain,’ will be tasked with creating a set of criteria that must be met by a crypto network in order to be deemed decentralized. The criteria could include factors such as the number of nodes on the network, the level of community participation in decision-making, and the purpose and use case of the network.

Ce nouveau régime, qui sera connu sous le nom de «blockchain mature», sera chargé de créer un ensemble de critères qui doivent être remplis par un réseau cryptographique afin d'être jugés décentralisés. Les critères pourraient inclure des facteurs tels que le nombre de nœuds sur le réseau, le niveau de participation de la communauté à la prise de décision et le cas et le cas d'utilisation du réseau.

Once a network has met the criteria set by the mature blockchain body, it will be placed on a list maintained by the CFTC. Tokens sold on a network that appears on the list will be classified as digital commodities by the CFTC, while any remaining tokens will fall under the SEC’s jurisdiction as restricted or unregistered assets.

Une fois qu'un réseau a rempli les critères fixés par le corps de la blockchain mature, il sera placé sur une liste maintenue par le CFTC. Les jetons vendus sur un réseau qui apparaît sur la liste seront classés comme produits numériques par la CFTC, tandis que tous les jetons restants relèveront de la juridiction de la SEC en tant qu'actifs restreints ou non enregistrés.

In addition to the changes in cryptocurrency regulation, the updated draft of FIT21 also includes several new provisions related to stablecoins and custody providers. The bill requires stablecoins to maintain higher reserve mandates and enforces clearer disclosures. These rules are meant to mitigate the risk of runs on stablecoin issuers and to promote greater transparency in the stablecoin industry.

En plus des modifications de la réglementation des crypto-monnaies, le projet mis à jour de FIT21 comprend également plusieurs nouvelles dispositions liées aux stablescoins et aux fournisseurs de garde. Le projet de loi oblige les stablecoins à maintenir des mandats de réserve plus élevés et applique des divulgations plus claires. Ces règles visent à atténuer le risque de courir sur les émetteurs de stablecoin et à favoriser une plus grande transparence dans l'industrie des stablescoin.

The legislation exempts non custodial DeFi protocols who do not exercise discretion over user funds from the same regulatory onus that may be placed on centralized platforms.

La législation exempte les protocoles de défi non gardien qui n'exercent pas de discrétion sur les fonds d'utilisateurs de la même impulsion réglementaire qui peut être placée sur des plateformes centralisées.

The draft of FIT21 has been hailed by industry insiders as a first step away from the “regulation by enforcement” that has been widely criticized by members of the crypto industry. It remains to be seen whether the bill will be able to gain the necessary support in the Senate to be passed into law.

Le projet de FIT21 a été salué par les initiés de l'industrie comme un premier pas de la «réglementation par l'application» qui a été largement critiquée par les membres de l'industrie cryptographique. Il reste à voir si le projet de loi sera en mesure d'obtenir le soutien nécessaire au Sénat pour être adopté.

The full text of the bill is available on the House Financial Services Committee website here. For more information about the CFTC’s role in digital asset regulation, please visit the CFTC’s official site.

Le texte intégral du projet de loi est disponible sur le site Web du House Financial Services Committee ici. Pour plus d'informations sur le rôle du CFTC dans la réglementation des actifs numériques, veuillez visiter le site officiel de la CFTC.