Réunion de la Fed aux États-Unis: Aucun changement de taux attendu, tous les yeux sur la conférence de presse de Jerome Powell

Avec la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine juste au coin du 7 mai, les commerçants et les analystes semblent s'entendre sur une chose: il n'y a presque aucune chance de hausse des taux ou de réduire cette fois.

With the next U.S. Federal Reserve meeting just around the corner on May 7, traders and analysts seem to agree on one thing: there’s almost no chance of a rate hike or cut this time. But that doesn’t mean the market is calm, far from it.

Avec la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine juste au coin du 7 mai, les commerçants et les analystes semblent s'entendre sur une chose: il n'y a presque aucune chance de hausse des taux ou de réduire cette fois. Mais cela ne signifie pas que le marché est calme, loin de là.

After an aggressive series of interest rate increases to combat inflation, the Fed is expected to keep the benchmark overnight lending rate in a range of 5.25% to 5.50%, where it has been since December 2022.

Après une série agressive de taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, la Fed devrait maintenir le taux de prêt de référence pendant une fourchette de 5,25% à 5,50%, où il est depuis décembre 2022.

This period also marks the highest level for interest rates in over two decades, showcasing the central bank’s determination to quell inflation, which has slowly begun to cool from the 40-year highs reached in 2022.

Cette période marque également le niveau le plus élevé pour les taux d'intérêt en plus de deux décennies, présentant la détermination de la banque centrale à réprimer l'inflation, qui a lentement commencé à se refroidir par rapport aux sommets de 40 ans atteints en 2022.

May: No Change Expected

Mai: aucun changement attendu

According to Polymarket, a prediction market, there is a 98% chance that the Fed won’t change rates at its May meeting. On the other hand, another possibility is that there is a 2% chance of a 25 bps drop being seen in May.

Selon PolyMarket, un marché de prédiction, il y a 98% de chances que la Fed ne change pas les taux à sa réunion de mai. D'un autre côté, une autre possibilité est qu'il y a 2% de chances qu'une baisse de 25 bps soit vue en mai.

The market is closely watching the Payrolls data on Friday for any hints at the upcoming Fed move. Economists polled by Reuters expect the U.S. economy to have added 180,000 jobs in April, slowing from March’s stellar gain of 236,000.

Le marché regarde de près les données sur la paie vendredi pour tout indice lors du prochain mouvement de la Fed. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que l'économie américaine ait ajouté 180 000 emplois en avril, ralentissant par rapport au gain stellaire de mars de 236 000.

If the data shows a slowdown in hiring, it could increase the anticipation for a rate cut. However, if job growth remains strong, it might push the Fed to keep rates higher for a longer period.

Si les données montrent un ralentissement de l'embauche, cela pourrait augmenter l'anticipation d'une baisse de taux. Cependant, si la croissance de l'emploi reste forte, elle pourrait pousser la Fed à maintenir les taux plus élevés pour une période plus longue.

June: A Turning Point?

Juin: Un tournant?

Looking ahead to June, the possibility of the Fed cutting rates is being priced in, with a 72% chance that the Fed won’t change rates at its June meeting, according to MenaՎԱmarket. Further market odds suggest about a 25% chance of a 25% bps rate cut, and that number could rise if job growth slows or inflation drops further.

En juin en juin, la possibilité des taux de réduction de la Fed est en cours de prix, avec 72% de chances que la Fed ne change pas les taux à sa réunion de juin, selon Mena վա Market. D'autres chances de marché suggèrent environ 25% de chances d'une baisse de taux de 25% BPS, et ce nombre pourrait augmenter si la croissance de l'emploi ralentit ou chute davantage.

This makes upcoming reports on inflation and jobs critical. A weak job report or softer consumer price data could tip the balance toward a rate cut.

Cela rend les rapports à venir sur l'inflation et les emplois critiques. Un rapport d'emploi faible ou des données de prix à la consommation plus doux pourrait faire pencher le solde vers une baisse de taux.

On the other hand, if inflation stays sticky, the Fed might stick to its current stance or even start talking about keeping rates high for longer.

D'un autre côté, si l'inflation reste collante, la Fed pourrait s'en tenir à sa position actuelle ou même commencer à parler de maintien des taux élevés plus longtemps.

Powell’s Tone Matters More Than Ever

Le ton de Powell compte plus que jamais

Interestingly, the market may react more to what Fed Chair Jerome Powell says than to what the Fed does. If he talks too tough, using phrases like “persistent inflation” or “not enough progress,” markets could sell off sharply.

Fait intéressant, le marché peut réagir davantage à ce que dit le président de la Fed, Jerome Powell qu'à ce que fait la Fed. S'il parle trop dur, en utilisant des phrases comme «l'inflation persistante» ou «pas assez de progrès», les marchés pourraient se vendre fortement.

Tech stocks and rate-sensitive sectors might drop, bond yields could rise fast, the U.S. dollar might gain strength, and assets like Bitcoin or gold could lose steam.

Les actions technologiques et les secteurs sensibles aux taux pourraient baisser, les rendements obligataires pourraient augmenter rapidement, le dollar américain pourrait gagner en force et des actifs comme le bitcoin ou l'or pourraient perdre de la vapeur.