Pourquoi l'approbation de l'Ethereum ETF donnera un coup de pouce majeur à Coinbase

Des rumeurs circulent selon lesquelles la SEC donnera bientôt son feu vert à un ETF spot Ethereum (ETH -1,68 %). Non seulement Coinbase sera le dépositaire de certains de ces ETF

Coinbase (NASDAQ:COIN) stock has had an incredible year. Crypto is back in a bull market, the Securities and Exchange Commission (SEC) approved spot Bitcoin (CRYPTO:BTC) exchange-traded funds (ETFs), and Coinbase posted its first profitable quarter in more than two years. As a result, its stock has risen more than 275% in the last year.

L'action Coinbase (NASDAQ : COIN) a connu une année incroyable. La crypto est de retour dans un marché haussier, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin (CRYPTO : BTC) et Coinbase a enregistré son premier trimestre rentable en plus de deux ans. En conséquence, son action a augmenté de plus de 275 % au cours de la dernière année.

And as is common in bull markets, the good news keeps on coming. Rumors are swirling that the SEC will green-light a spot Ethereum (CRYPTO:ETH) ETF soon. Not only is Coinbase going to be the custodian for some of these ETFs, but a pending approval will also create a domino effect of benefits for the company as interest in Ethereum grows.

Et comme c’est souvent le cas sur les marchés haussiers, les bonnes nouvelles continuent d’arriver. Des rumeurs circulent selon lesquelles la SEC donnera bientôt son feu vert à un ETF spot Ethereum (CRYPTO:ETH). Non seulement Coinbase sera le dépositaire de certains de ces ETF, mais une approbation en attente créera également un effet domino d'avantages pour l'entreprise à mesure que l'intérêt pour Ethereum augmente.

Here are three little-known facts about why the Ethereum ETF approval will give the company a major boost.

Voici trois faits peu connus expliquant pourquoi l’approbation de l’Ethereum ETF donnera un coup de pouce majeur à l’entreprise.

Image source: Getty Images.

Source de l'image : Getty Images.

1. It will increase volume on the platform

1. Cela augmentera le volume sur la plateforme

When the spot Bitcoin ETFs were approved in January, many believed they would deal a blow to Coinbase. Since investors could now gain exposure to the cryptocurrency through an ETF trading on the stock market, why would they use Coinbase?

Lorsque les ETF Bitcoin au comptant ont été approuvés en janvier, beaucoup pensaient qu’ils porteraient un coup dur à Coinbase. Puisque les investisseurs peuvent désormais s’exposer à la crypto-monnaie via la négociation d’ETF en bourse, pourquoi utiliseraient-ils Coinbase ?

While the concerns were valid at the time, we can now see that the approval of the ETFs generated massive trading volumes on Coinbase. The exchange saw volume on its platform increase by 300%.

Si les inquiétudes étaient valables à l’époque, on constate désormais que l’approbation des ETF a généré des volumes de transactions massifs sur Coinbase. La bourse a vu le volume sur sa plateforme augmenter de 300 %.

You can probably see where this is going. Ethereum is the second-most-traded cryptocurrency on Coinbase. And since the exchange generates revenue from trading fees, if a similar outcome arises after the approval of an Ethereum ETF, then Coinbase will be raking in some serious profits. The more trading that happens, the more money it will make.

Vous pouvez probablement voir où cela nous mène. Ethereum est la deuxième crypto-monnaie la plus échangée sur Coinbase. Et comme la bourse génère des revenus provenant des frais de négociation, si un résultat similaire se produit après l’approbation d’un ETF Ethereum, alors Coinbase engrangera de sérieux bénéfices. Plus il y a d’échanges, plus cela rapportera d’argent.

2. Staking should get a boost

2. Le jalonnement devrait être boosté

One of Coinbase's most popular products is its staking service. When buying Ethereum on its platform, the company allows users to easily stake it and earn passive income with just a few button clicks. For providing this service, it takes a 25% cut of the staking rewards it pays to users.

L'un des produits les plus populaires de Coinbase est son service de jalonnement. Lors de l’achat d’Ethereum sur sa plateforme, la société permet aux utilisateurs de le miser facilement et de gagner un revenu passif en quelques clics. Pour fournir ce service, il faut une réduction de 25 % des récompenses de mise versées aux utilisateurs.

Should Ethereum's price follow a similar trajectory to that of Bitcoin after it got its spot ETF approval, then that 25% cut will grow significantly. Imagine the difference this will have when considering that Coinbase manages billions of dollars of staked Ethereum.

Si le prix d'Ethereum suit une trajectoire similaire à celui de Bitcoin après avoir obtenu l'approbation de son ETF au comptant, alors cette réduction de 25 % augmentera considérablement. Imaginez la différence que cela aura si l’on considère que Coinbase gère des milliards de dollars d’Ethereum mis en jeu.

We can see the impact that rising Ethereum prices could have on Coinbase's bottom line just by looking at last quarter's earnings report. From the fourth quarter of 2023 to the first quarter of 2024, Coinbase saw a 59% increase in its Blockchain Rewards (staking) revenue as Ethereum's price jumped 60%.

Nous pouvons voir l'impact que la hausse des prix de l'Ethereum pourrait avoir sur les résultats de Coinbase simplement en regardant le rapport sur les résultats du dernier trimestre. Du quatrième trimestre 2023 au premier trimestre 2024, Coinbase a vu ses revenus Blockchain Rewards (staking) augmenter de 59 % alors que le prix d'Ethereum a bondi de 60 %.

While this is only one quarter, the increase in staking revenue corresponds nearly directly to the increase in Ethereum's value. If the crypto's value jumps 50% as Bitcoin's did in the three months after it received spot ETF approval, Coinbase's Blockchain Reward segment should see a similar increase or a jump of roughly $75 million.

Bien qu’il ne s’agisse que d’un trimestre, l’augmentation des revenus de jalonnement correspond presque directement à l’augmentation de la valeur d’Ethereum. Si la valeur de la crypto grimpe de 50 % comme celle du Bitcoin dans les trois mois suivant l'approbation au comptant de l'ETF, le segment Blockchain Reward de Coinbase devrait connaître une augmentation similaire ou un bond d'environ 75 millions de dollars.

3. The first company built on Ethereum

3. La première entreprise construite sur Ethereum

The last benefit that an approval of spot Ethereum ETFs will have for Coinbase is slightly abstract, but it might be the most lucrative. The company has two main products that are uniquely Ethereum-based: Base and USDC (CRYPTO:USDC).

Le dernier avantage qu’apportera l’approbation des ETF spot Ethereum pour Coinbase est légèrement abstrait, mais il pourrait être le plus lucratif. La société propose deux produits principaux uniquement basés sur Ethereum : Base et USDC (CRYPTO :USDC).

Launched In August 2023, Base is Coinbase's very own blockchain. The technical matters of this are a conversation for another day, but what is important is that Base is compatible with Ethereum, and for every transaction that occurs on Base, the company gets a cut.

Lancée en août 2023, Base est la propre blockchain de Coinbase. Les questions techniques seront une discussion pour un autre jour, mais ce qui est important est que Base est compatible avec Ethereum, et pour chaque transaction effectuée sur Base, la société reçoit une réduction.

Since the beginning of March, Base produced nearly $35 million in profits as users flocked to the blockchain in the wake of Ethereum's Dencun upgrade, which lowered fees on Layer 2 blockchains like Base.

Depuis début mars, Base a généré près de 35 millions de dollars de bénéfices alors que les utilisateurs ont afflué vers la blockchain à la suite de la mise à niveau de Dencun d'Ethereum, qui a réduit les frais sur les blockchains de couche 2 comme Base.

If activity stays on its current trajectory, Base could produce somewhere around $200 million on an annual basis. That's not bad when considering that Coinbase posted net income of $95 million in all 2023.

Si l’activité reste sur sa trajectoire actuelle, Base pourrait produire environ 200 millions de dollars par an. Ce n’est pas mal si l’on considère que Coinbase a enregistré un bénéfice net de 95 millions de dollars sur toute l’année 2023.

Then there is USDC. Coinbase leverages this stablecoin in several ways to generate revenue, including interest income from reserves; transaction and conversion fees; custody services; and through its partnership with Circle, the creator of the stablecoin. In the first quarter of 2024, Coinbase raked in roughly $197 million in revenue from USDC.

Ensuite, il y a l’USDC. Coinbase exploite ce stablecoin de plusieurs manières pour générer des revenus, notamment des revenus d'intérêts provenant des réserves ; frais de transaction et de conversion ; services de garde; et grâce à son partenariat avec Circle, le créateur du stablecoin. Au premier trimestre 2024, Coinbase a généré environ 197 millions de dollars de revenus de l'USDC.

Since USDC and Base are both based on Ethereum, an ETF approval could produce serious benefits. There is no easy way to quantify it, but if the Bitcoin ETF approval sparked increased activity on Bitcoin, then it is plausible to assume an ETF approval for Ethereum will lead to a surge of interest and activity for that crypto, inevitably trickling over into Coinbase's Ethereum-based services.

Étant donné que l’USDC et Base sont tous deux basés sur Ethereum, l’approbation d’un ETF pourrait produire de sérieux avantages. Il n'existe pas de moyen simple de le quantifier, mais si l'approbation de l'ETF Bitcoin a déclenché une activité accrue sur Bitcoin, il est alors plausible de supposer qu'une approbation de l'ETF pour Ethereum entraînera un regain d'intérêt et d'activité pour cette crypto, se répercutant inévitablement sur Coinbase. Services basés sur Ethereum.

The bottom line

L'essentiel

The most obvious benefit for Coinbase and the approval of spot Ethereum ETFs is that it will be the custodian for five of the eight ETF applicants. This will produce additional revenue

L’avantage le plus évident pour Coinbase et l’approbation des ETF au comptant Ethereum est qu’il sera le dépositaire de cinq des huit candidats à l’ETF. Cela générera des revenus supplémentaires