Coinbase lance Bitcoin Le rendement du Fonds (CBYF) ciblant les investisseurs institutionnels

Ce guide débutant du fonds de rendement bitcoin de Coinbase couvrira ce que vous devez savoir sur le fonds, y compris comment il fonctionne, génère le rendement

Coinbase, one of the world’s largest cryptocurrency exchanges, launched its Coinbase Bitcoin Yield Fund (CBYF) on May 1, 2025. The fund allows institutional investors to earn yields on their Bitcoin (BTC) investments without moving their holdings out of secure custody.

Coinbase, l'un des plus grands échanges de crypto-monnaie au monde, a lancé son fonds de rendement Bitcoin Coinbase (CBYF) le 1er mai 2025. Le fonds permet aux investisseurs institutionnels de réaliser des rendements sur leurs investissements Bitcoin (BTC) sans éliminer leurs participations de la détention sécurisée.

This Coinbase Bitcoin Yield Fund beginner guide will cover what you need to know about the fund, including how it works, generates yield, risks and stands out from previous Bitcoin yield attempts.

Ce guide débutant du Fonds de rendement Bitcoin Coinbase couvrira ce que vous devez savoir sur le fonds, y compris comment il fonctionne, génère le rendement, les risques et se démarque des tentatives de rendement Bitcoin précédentes.

If you’ve ever wondered how to earn yield on Bitcoin with Coinbase, this guide provides answers.

Si vous vous êtes déjà demandé comment gagner le rendement sur Bitcoin avec Coinbase, ce guide fournit des réponses.

Coinbase Bitcoin yield fund explained

Fonds de rendement Bitcoin Coinbase expliqué

The CBYF, which is managed by Coinbase Asset Management (CAM), offers a monthly subscription service for investors to buy or sell positions within the fund. However, all buy or sell requests require a five-business-day advance notice.

Le CBYF, géré par Coinbase Asset Management (CAM), propose un service d'abonnement mensuel aux investisseurs pour acheter ou vendre des postes au sein du fonds. Cependant, toutes les demandes d'achat ou de vente nécessitent un avis préalable à cinq jours.

Backed by various investors like digital asset manager Aspen Digital, the fund aims to offer a 4% to 8% annual return on investment. Notably, it will never convert Bitcoin into any altcoin or stablecoin.

Soutenu par divers investisseurs comme Digital Asset Manager Aspen Digital, le fonds vise à offrir un retour sur investissement annuel de 4% à 8%. Notamment, il ne convertira jamais Bitcoin en ALTCOIN ou STABLECOIN.

Unlike traditional funds that move assets around to trade, CBYF operates primarily through Coinbase’s institutional-grade, cold storage custody systems. This approach ensures security in several ways:

Contrairement aux fonds traditionnels qui déplacent les actifs pour faire du commerce, CBYF opère principalement par le biais de systèmes de garde de stockage à froid de Coinbase de Coinbase. Cette approche garantit la sécurité de plusieurs manières:

Did you know? Coinbase Custody, CBYF’s custody solution, maintains SOC 1 type 2 and SOC 2 type 2 compliance, making it one of the most secure crypto storage solutions.

Saviez-vous? Cuinbase Custody, Solution de garde de CBYF, maintient la conformité SOC 1 Type 2 et SOC 2 de type 2, ce qui en fait l'une des solutions de stockage de crypto les plus sécurisées.

How does Coinbase Bitcoin yield work?

Comment fonctionne le rendement Bitcoin Coinbase?

Bitcoin doesn’t generate yield in the traditional sense. While many of its decentralized finance (DeFi)-focused competitors like Ethereum present multiple, built-in opportunities for yield generation through staking, using Bitcoin staking platforms requires extensive knowledge of layer-2 blockchain ecosystems.

Le bitcoin ne génère pas de rendement au sens traditionnel. Alors que bon nombre de ses concurrents décentralisés des finances (DEFI) comme Ethereum présentent plusieurs possibilités intégrées pour la génération d'éléments par le biais de jalonnement, l'utilisation de plates-formes d'allumage de Bitcoin nécessite une connaissance approfondie des écosystèmes de blockchain de la couche 2.

While the everyday trader can always earn on Bitcoin through buying and holding it, yield farming via staking is a more consistent profit method for earning. Staking crypto is similar to keeping money in a traditional savings account with a bank. The bank uses your money for loans to other customers and you earn a share of the interest on those loans.

Bien que le commerçant de tous les jours puisse toujours gagner sur le bitcoin en l'achat et en le détenant, le rendement de l'agriculture via un jalonnement est une méthode de profit plus cohérente pour gagner. La crypto de jalonnement est similaire à la maintenance de l'argent dans un compte d'épargne traditionnel avec une banque. La banque utilise votre argent pour des prêts à d'autres clients et vous gagnez une part des intérêts sur ces prêts.

As a more approachable attempt to offer Bitcoin yield, CAM focuses on cash-and-carry arbitrage, a form of basis trading. Basis trading is a profit strategy in which investors take advantage of Bitcoin’s spread, or the price difference between the Bitcoin spot market and the futures market. Spot traders are buying Bitcoin in the moment, while futures traders enter a contract that says they’ll buy or sell Bitcoin for a certain price on a specific date.

En tant que tentative plus accessible d'offrir un rendement Bitcoin, CAM se concentre sur l'arbitrage en espèces et carry, une forme de négociation de base. Le trading de base est une stratégie de profit dans laquelle les investisseurs profitent de la propagation du bitcoin, ou de la différence de prix entre le marché au comptant Bitcoin et le marché à terme. Les traders de spot achètent le bitcoin pour le moment, tandis que les commerçants à terme concluent un contrat qui indique qu'ils achèteront ou vendront Bitcoin à un certain prix à une date spécifique.

Here’s an example:

Voici un exemple:

While it’s impossible to predict Bitcoin’s price movement with 100% accuracy, basis trading is lower risk because it relies on somewhat predictable price movements rather than trust in a borrower.

S'il est impossible de prédire le mouvement des prix de Bitcoin avec une précision de 100%, le trading de base est un risque plus faible car il repose sur des mouvements de prix quelque peu prévisibles plutôt que de faire confiance à un emprunteur.

So, when an investor puts money into the new Coinbase yield fund, CAM uses those funds to initiate a basis trade. CAM earns a profit and shares it with investors as yield. Coinbase believes that avoiding “riskier high-interest Bitcoin loans” and focusing on a more predictable basis for trading will lower risk and appeal more to institutional investors.

Ainsi, lorsqu'un investisseur met de l'argent dans le nouveau fonds de rendement de Coinbase, CAM utilise ces fonds pour initier un commerce de base. CAM réalise un bénéfice et le partage avec les investisseurs en tant que rendement. Coinbase estime qu'éviter «des prêts Bitcoin à intérêt élevé plus risqué» et se concentrer sur une base plus prévisible pour le trading réduira les risques et fera appel davantage aux investisseurs institutionnels.

If CBYF performs well, it may expand to more traditional lending or derivatives offerings. CYBF is attempting something that even the best crypto yield platforms have yet to try.

Si CBYF fonctionne bien, il peut s'étendre à des offres de prêts ou de dérivés plus traditionnelles. CYBF essaie quelque chose que même les meilleures plates-formes de rendement cryptographique n'ont pas encore essayé.

Did you know? CBYF is one of many attempts to offer Bitcoin yield products. Other Bitcoin passive income attempts include Bitcoin lending and liquidity pools.

Saviez-vous? CBYF est l'une des nombreuses tentatives d'offrir des produits Bitcoin Rende. Les autres tentatives de revenu passives de Bitcoin comprennent les pools de prêt Bitcoin et de liquidité.

The risks of basis trading

Les risques de négociation de base

Basis trading has a lower risk than other crypto passive income options, but the process is far from risk-free.

Le trading de base présente un risque plus faible que les autres options de revenu passive cryptographique, mais le processus est loin d'être sans risque.

Here are some common risks in basis trading:

Voici quelques risques communs dans le trading de base:

This isn’t to mention the regulatory and third-party platform risks.

Cela ne mentionne pas les risques réglementaires et de plate-forme tiers.

For one, the CBYF isn’t open to US traders. Regulatory entities like the Securities and Exchange Commission have stood against Bitcoin products before, including Coinbase’s own Borrow offering, which enabled users to receive loans against their Bitcoin. Coinbase shut Borrow down in May 2023. The entity launched a similar product later that year, but only for institutional investors.

D'une part, le CBYF n'est pas ouvert aux commerçants américains. Des entités réglementaires comme la Securities and Exchange Commission se sont affrontées auparavant les produits Bitcoin, y compris l'offre d'emprunt de Coinbase, qui a permis aux utilisateurs de recevoir des prêts contre leur bitcoin. Coinbase a fermé Emprunmer en mai 2023. L'entité a lancé un produit similaire plus tard cette année-là, mais uniquement pour les investisseurs institutionnels.

Instead, Coinbase is testing the CBYF internationally before bringing it into the United States.

Au lieu de cela, Coinbase teste le CBYF à l'échelle internationale avant de les amener aux États-Unis.

Did you know? If Bitcoin’s price jumps too far (in either direction) while CAM holds a short position, the exchange must add collateral to avoid liquidation.

Saviez-vous? Si le prix de Bitcoin saute trop loin (dans les deux sens) tandis que CAM détient une position courte, l'échange doit ajouter des garanties pour éviter la liquidation.

How is CBYF different from past Bitcoin yield attempts?

En quoi CBYF est-il différent des tentatives de rendement bitcoin passées?

CBYF is built on the mistakes of previous Bitcoin yield attempts. One high-profile example was BlockFi, the now-defunct digital asset lending platform. BlockFi attempted a Bitcoin yield fund in 2019. BlockFi asked users to deposit Bitcoin into its platform, and would use that BTC for loans to institutions. Those loans would generate interest and BlockFi would pass that yield onto its users.

CBYF est construit sur les erreurs des tentatives de rendement Bitcoin précédentes. Un exemple de haut niveau était BlockFI, la plate-forme de prêt d'actifs numériques maintenant disparue. BlockFi a tenté un fonds de rendement Bitcoin en 2019. BlockFI a demandé aux utilisateurs de déposer Bitcoin dans sa plate-forme et utiliserait ce BTC pour les prêts aux institutions. Ces prêts généreraient de l'intérêt et BlockFI passerait ce rendement sur ses utilisateurs.

While this process worked for a time, state regulators came after BlockFi for selling unregistered securities. The SEC got involved and BlockFi had to settle by paying the SEC $50

Bien que ce processus ait fonctionné pendant un certain temps, les régulateurs de l'État sont venus après BlockFI pour avoir vendu des titres non enregistrés. La SEC s'est impliquée et Blockfi a dû s'installer en payant la Sec 50 $