Le modèle du Trésor Bitcoin s'est avéré aux États-Unis. Maintenant, l'Europe a son champion: The Blockchain Group (ALTBG)

Aux États-Unis, la stratégie a prouvé le modèle de trésorerie Bitcoin. En Asie, Metaplanet a pris le bâton a couru avec. Maintenant en Europe, un nouveau nom émerge en tant que leader

In the vast tapestry of the financial markets, new narratives are constantly unfolding, presenting unique perspectives on the prevailing trends and the institutions that are driving them. Recently, a European company has been making waves with its unconventional yet highly effective strategy for transforming a company's balance sheet in the age of Bitcoin.

Dans la vaste tapisserie des marchés financiers, de nouveaux récits se déroulent constamment, présentant des perspectives uniques sur les tendances dominantes et les institutions qui les conduisent. Récemment, une entreprise européenne a fait des vagues avec sa stratégie non conventionnelle mais très efficace pour transformer le bilan d'une entreprise à l'ère du bitcoin.

Listed on Euronext Growth Paris, The Blockchain Group (ALTBG:FR) has executed one of the most interesting capital light strategies among public Bitcoin companies since adopting its treasury strategy. In just six months, the company has posted a 709.8% BTC Yield, significantly outpacing Bitcoin’s price performance and highlighting how balance sheet engineering—when executed through the Bitcoin lens—can drive rapid shareholder value.

Inscrit sur Euronext Growth Paris, le groupe blockchain (ALTBG: FR) a exécuté l'une des stratégies de lumière des capitaux les plus intéressantes parmi les sociétés publiques de Bitcoin depuis l'adoption de sa stratégie de trésorerie. En seulement six mois, la société a affiché un rendement en BTC de 709,8%, dépassant considérablement les performances des prix de Bitcoin et mettant en évidence la façon dont l'ingénierie du bilan - lorsqu'elle est exécutée via l'objectif Bitcoin - peut entraîner une valeur rapide des actionnaires.

While several U.S. companies, like Strategy (Nasdaq: STGY), and Asian ventures, like Metaplanet, have showcased the Bitcoin treasury model's prowess in their respective domains, TBG is now emerging as a European frontrunner in this domain.

Alors que plusieurs sociétés américaines, comme la stratégie (NASDAQ: STGY), et les entreprises asiatiques, comme Metaplanet, ont présenté les prouesses du modèle du Trésor Bitcoin dans leurs domaines respectifs, TBG émerge maintenant en tant que factre européen dans ce domaine.

A Strategic Reset and a Bold Bet on Bitcoin

Une réinitialisation stratégique et un pari audacieux sur le bitcoin

TBG's journey began with a focus on technology and multimedia services. However, despite the efforts of previous management, the company struggled to consistently achieve profitability.

Le parcours de TBG a commencé en mettant l'accent sur la technologie et les services multimédias. Cependant, malgré les efforts de la direction précédente, l'entreprise a eu du mal à atteindre systématiquement la rentabilité.

But late in 2023, a new chapter dawned for TBG with the appointment of a new board of directors who recognized the need for a capital strategy. This led to the divestiture or liquidation of legacy subsidiaries, paving the way for a leaner and more agile entity.

Mais à la fin de 2023, un nouveau chapitre est apparu pour TBG avec la nomination d'un nouveau conseil d'administration qui a reconnu la nécessité d'une stratégie en capital. Cela a conduit à la désinvestissement ou à la liquidation des filiales héritées, ouvrant la voie à une entité plus maigre et plus agile.

At the heart of this transformation lay two profitable operating companies: Iorga, specialized in custom web and blockchain solutions, and Trimane, an expert in data intelligence and AI consulting. These two subsidiaries form the core of TBG's activities.

Au cœur de cette transformation se trouvait deux sociétés d'exploitation rentables: Iorga, spécialisée dans les solutions Web et blockchain personnalisées, et Triman, un expert en intelligence de données et en conseil en IA. Ces deux filiales constituent le cœur des activités de TBG.

Further propelling this evolution was TBG's groundbreaking move in November 2024 when it unveiled plans to become Europe's first Bitcoin Treasury Company. This announcement marked a pivotal moment in the company's history as it adopted a long-term strategy for accumulating Bitcoin.

La propulsion supplémentaire de cette évolution a été la décision révolutionnaire de TBG en novembre 2024 lorsqu'elle a dévoilé des plans pour devenir la première société de trésorerie Bitcoin d'Europe. Cette annonce a marqué un moment charnière de l'histoire de l'entreprise alors qu'il adoptait une stratégie à long terme pour accumuler le bitcoin.

The company also announced its intention to maximize the amount of BTC per share and treat the primary hard currency in a digital scarce world, Bitcoin, not as a speculative asset but rather as a key component of working capital within a digital scarcity economic framework.

La société a également annoncé son intention de maximiser la quantité de BTC par action et de traiter la principale monnaie dure dans un monde numérique rare, Bitcoin, non pas comme un atout spéculatif mais plutôt comme un élément clé du fonds de roulement dans un cadre économique de rareté numérique.

From Restructuring to Refinement

De la restructuration au raffinement

Since kicking off its treasury strategy, TBG has deftly executed a series of capital maneuvers to fund its Bitcoin accumulation. These actions are summarized in the table below:

Depuis le coup d'envoi de sa stratégie de trésorerie, TBG a habilement exécuté une série de manœuvres de capital pour financer son accumulation de Bitcoin. Ces actions sont résumées dans le tableau ci-dessous:

These capital injections were meticulously planned to maximize the amount of Bitcoin acquired with respect to the shares created.

Ces injections de capitaux étaient méticuleusement planifiées pour maximiser la quantité de bitcoin acquise en ce qui concerne les actions créées.

As a result, TBG's shares fully diluted increased by 100% in Q1 2025, but its BTC holdings went up by 1,450%. Consequently, the BTC/share went from 41 sats to 332 sats, which translates to a 709.8% BTC Yield.

En conséquence, les actions de TBG entièrement diluées ont augmenté de 100% au T1 2025, mais ses participations BTC ont augmenté de 1 450%. Par conséquent, le BTC / Share est passé de 41 SAT à 332 SAT, ce qui se traduit par un rendement en BTC de 709,8%.

In this model of capital efficiency, dilution is viewed not as a threat but as a tool. The key question isn't "How much are you raising?" but rather "How many sats per share are you generating?"

Dans ce modèle d'efficacité du capital, la dilution est considérée non pas comme une menace mais comme un outil. La question clé n'est pas "Combien élevez-vous?" Mais plutôt "Combien de SAT par action générez-vous?"

A Capital Refinery in Motion

Une raffinerie de capital en mouvement

TBG's rapid transformation isn't an accident. It's the product of a deliberate, multi-instrument capital strategy modeled after Strategy’s “Bitcoin refinery” playbook, which is used to process capital. To date, TBG has employed the following instruments:

La transformation rapide de TBG n'est pas un accident. C'est le produit d'une stratégie de capital multi-instrument délibérée modélisé après le livre de jeu «Bitcoin Refinery» de Strategy, qui est utilisé pour traiter le capital. À ce jour, TBG a utilisé les instruments suivants:

Capital increases (private and public)

Augmentation du capital (privé et public)

Convertible bonds

Liaisons convertibles

Pref shares

Partage préfacturée

ETW warrants

Garantir

Surgris (employee stock purchase plan)

Surgris (plan d'achat d'action des employés)

These instruments allow TBG to source capital from multiple channels while remaining focused on the long-term goal of maximizing BTC per share over time. The more instruments at its disposal, the more agility it has in optimalizing capital flows without needing to sell any Bitcoin.

Ces instruments permettent à TBG de s'approvisionner en capital à partir de plusieurs canaux tout en restant axé sur l'objectif à long terme de maximiser le BTC par action au fil du temps. Plus il y a d'instruments à sa disposition, plus il a d'agilité en optimisant des flux de capitaux sans avoir besoin de vendre de bitcoin.

Every funding event contributes to the conversion of capital into sats. This is the essence of the Bitcoin refinery in action.

Chaque événement de financement contribue à la conversion du capital en SAT. C'est l'essence de la raffinerie Bitcoin en action.

Global Backing, Local Execution

Souvent mondial, exécution locale

If TBG's strategy seems bold, the investors who are backing it suggest great confidence in the company's vision. Among its notable shareholders are:

Si la stratégie de TBG semble audacieuse, les investisseurs qui le soutiennent suggèrent une grande confiance dans la vision de l'entreprise. Parmi ses actionnaires notables figurent:

BTC Inc., a leading crypto-focused investment firm, is a significant shareholder in TBG and provides strategic guidance.

BTC Inc., une principale société d'investissement axée sur la crypto, est un actionnaire important de TBG et fournit des conseils stratégiques.

CoinShares, a prominent digital asset investment firm, is also a shareholder, bringing expertise in digital asset markets.

Coinshares, une éminente société d'investissement dans les actifs numériques, est également un actionnaire, apportant une expertise sur les marchés des actifs numériques.

Several European institutional investors are participating in TBG's capital journey, showcasing the company's appeal to sophisticated investors.

Plusieurs investisseurs institutionnels européens participent au parcours en capital de TBG, présentant l'appel de l'entreprise aux investisseurs sophistiqués.

This alignment between operational execution and long-term capital partners gives TBG a strong foundation for expansion beyond France and provides deep credibility as institutions increasingly seek out companies with Bitcoin-native capital strategies.

Cet alignement entre l'exécution opérationnelle et les partenaires de capital à long terme donne à TBG une base solide pour l'expansion au-delà de la France et offre une profonde crédibilité car les institutions recherchent de plus en plus les entreprises avec des stratégies de capital natif bitcoin.

TBG Outlines Their 8-Year Roadmap

TBG décrit leur feuille de route de 8 ans

Looking ahead,

Dans l'avant,