ビットコイン財務モデルは米国で証明されました。現在、ヨーロッパにはチャンピオンがいます：ブロックチェーングループ（AltBG）

米国では、戦略がビットコイン財務モデルを証明しました。アジアでは、メタプラネットがバトンを走らせました。現在、ヨーロッパでは、新しい名前がリーダーとして浮上しています

In the vast tapestry of the financial markets, new narratives are constantly unfolding, presenting unique perspectives on the prevailing trends and the institutions that are driving them. Recently, a European company has been making waves with its unconventional yet highly effective strategy for transforming a company's balance sheet in the age of Bitcoin.

金融市場の膨大なタペストリーでは、新しい物語が絶えず展開されており、一般的な傾向とそれらを推進している機関についてユニークな視点を提示しています。最近、ヨーロッパの企業は、ビットコインの時代に企業のバランスシートを変革するための型破りでありながら非常に効果的な戦略で波を起こしています。

Listed on Euronext Growth Paris, The Blockchain Group (ALTBG:FR) has executed one of the most interesting capital light strategies among public Bitcoin companies since adopting its treasury strategy. In just six months, the company has posted a 709.8% BTC Yield, significantly outpacing Bitcoin’s price performance and highlighting how balance sheet engineering—when executed through the Bitcoin lens—can drive rapid shareholder value.

EuroNext Growth Parisにリストされているブロックチェーングループ（AltBG：FR）は、財務戦略を採用して以来、公共ビットコイン企業の中で最も興味深い資本光戦略の1つを実行しました。わずか6か月で、同社は709.8％のBTC利回りを掲載し、ビットコインの価格パフォーマンスを大幅に上回り、ビットコインレンズを介して実行されたときのバランスシートエンジニアリングを強調しています。

While several U.S. companies, like Strategy (Nasdaq: STGY), and Asian ventures, like Metaplanet, have showcased the Bitcoin treasury model's prowess in their respective domains, TBG is now emerging as a European frontrunner in this domain.

戦略（NASDAQ：STGY）のようないくつかの米国企業やメタプラネットのようなアジアのベンチャーは、それぞれのドメインでビットコイン財務モデルの腕前を紹介していますが、TBGは現在、このドメインでヨーロッパのフロントランナーとして浮上しています。

A Strategic Reset and a Bold Bet on Bitcoin

戦略的なリセットとビットコインへの大胆な賭け

TBG's journey began with a focus on technology and multimedia services. However, despite the efforts of previous management, the company struggled to consistently achieve profitability.

TBGの旅は、テクノロジーとマルチメディアサービスに焦点を当てて始まりました。しかし、以前の経営陣の努力にもかかわらず、同社は一貫して収益性を達成するのに苦労していました。

But late in 2023, a new chapter dawned for TBG with the appointment of a new board of directors who recognized the need for a capital strategy. This led to the divestiture or liquidation of legacy subsidiaries, paving the way for a leaner and more agile entity.

しかし、2023年後半に、資本戦略の必要性を認識した新しい取締役会の任命により、TBGの新しい章が明けました。これは、レガシー子会社の売却または清算につながり、よりleanせた、より機敏なエンティティへの道を開いた。

At the heart of this transformation lay two profitable operating companies: Iorga, specialized in custom web and blockchain solutions, and Trimane, an expert in data intelligence and AI consulting. These two subsidiaries form the core of TBG's activities.

この変革の中心には、2つの収益性の高い運営会社があります。Iorgaは、カスタムWebおよびブロックチェーンソリューションに特化したIorgaと、Data IntelligenceとAIコンサルティングの専門家であるTrimaneです。これらの2つの子会社は、TBGの活動の中核を形成しています。

Further propelling this evolution was TBG's groundbreaking move in November 2024 when it unveiled plans to become Europe's first Bitcoin Treasury Company. This announcement marked a pivotal moment in the company's history as it adopted a long-term strategy for accumulating Bitcoin.

この進化をさらに推進したのは、2024年11月にヨーロッパ初のビットコイン財務会社になる計画を発表したTBGの画期的な動きでした。この発表は、ビットコインを蓄積するための長期的な戦略を採用したため、会社の歴史の中で極めて重要な瞬間を示しました。

The company also announced its intention to maximize the amount of BTC per share and treat the primary hard currency in a digital scarce world, Bitcoin, not as a speculative asset but rather as a key component of working capital within a digital scarcity economic framework.

同社はまた、1株当たりBTCの量を最大化し、デジタル希少な世界であるビットコインの主要なハード通貨を投機的資産としてではなく、デジタル希少経済枠組みの中で運転資金の重要な要素として扱う意向を発表しました。

From Restructuring to Refinement

リストラから洗練まで

Since kicking off its treasury strategy, TBG has deftly executed a series of capital maneuvers to fund its Bitcoin accumulation. These actions are summarized in the table below:

TBGは、財務戦略を開始して以来、ビットコインの蓄積に資金を提供するために一連の資本操作を巧みに実行しました。これらのアクションは、以下の表にまとめられています。

These capital injections were meticulously planned to maximize the amount of Bitcoin acquired with respect to the shares created.

これらの資本注入は、作成された株式に関して取得したビットコインの量を最大化するために細心の注意を払って計画されていました。

As a result, TBG's shares fully diluted increased by 100% in Q1 2025, but its BTC holdings went up by 1,450%. Consequently, the BTC/share went from 41 sats to 332 sats, which translates to a 709.8% BTC Yield.

その結果、TBGの株式は2025年第1四半期に100％増加しましたが、BTC保有は1,450％増加しました。その結果、BTC/共有は41 SATから332 SATになり、709.8％のBTC収量に変換されます。

In this model of capital efficiency, dilution is viewed not as a threat but as a tool. The key question isn't "How much are you raising?" but rather "How many sats per share are you generating?"

資本効率のこのモデルでは、希釈は脅威ではなくツールと見なされます。重要な質問は、「いくら育てていますか？」ではありません。むしろ「1株当たり何株のSATを生成していますか？」

A Capital Refinery in Motion

動いている資本精製業者

TBG's rapid transformation isn't an accident. It's the product of a deliberate, multi-instrument capital strategy modeled after Strategy’s “Bitcoin refinery” playbook, which is used to process capital. To date, TBG has employed the following instruments:

TBGの急速な変容は事故ではありません。これは、資本を処理するために使用される戦略の「ビットコイン製油所」Playbookをモデルにした、意図的なマルチ楽器の資本戦略の産物です。これまで、TBGは次の機器を採用しています。

Capital increases (private and public)

資本増加（民間および公共）

Convertible bonds

転換可能な債券

Pref shares

プリフェアシェア

ETW warrants

令状

Surgris (employee stock purchase plan)

サーグリス（従業員株式購入計画）

These instruments allow TBG to source capital from multiple channels while remaining focused on the long-term goal of maximizing BTC per share over time. The more instruments at its disposal, the more agility it has in optimalizing capital flows without needing to sell any Bitcoin.

これらの機器により、TBGは複数のチャネルから資本を調達することができ、長期的にBTCを長期にわたって最大化するという長期的な目標に焦点を合わせました。自由に使用できる機器が多いほど、ビットコインを販売することなく、資本フローを最適化することで敏ility性が高くなります。

Every funding event contributes to the conversion of capital into sats. This is the essence of the Bitcoin refinery in action.

すべての資金調達イベントは、SATSへの資本への転換に貢献します。これは、活動中のビットコイン製油所の本質です。

Global Backing, Local Execution

グローバルバッキング、ローカル実行

If TBG's strategy seems bold, the investors who are backing it suggest great confidence in the company's vision. Among its notable shareholders are:

TBGの戦略が大胆に思える場合、それを支持している投資家は、会社のビジョンに対する大きな自信を示唆しています。その著名な株主の中には、

BTC Inc., a leading crypto-focused investment firm, is a significant shareholder in TBG and provides strategic guidance.

主要な暗号中心の投資会社であるBTC Inc.は、TBGの重要な株主であり、戦略的ガイダンスを提供しています。

CoinShares, a prominent digital asset investment firm, is also a shareholder, bringing expertise in digital asset markets.

著名なデジタル資産投資会社であるCoinsharesも株主であり、デジタル資産市場の専門知識をもたらしています。

Several European institutional investors are participating in TBG's capital journey, showcasing the company's appeal to sophisticated investors.

いくつかのヨーロッパの機関投資家がTBGのCapital Journeyに参加しており、洗練された投資家に対する同社の魅力を示しています。

This alignment between operational execution and long-term capital partners gives TBG a strong foundation for expansion beyond France and provides deep credibility as institutions increasingly seek out companies with Bitcoin-native capital strategies.

運用上の実行と長期の資本パートナーとの間のこの整合性は、TBGがフランスを越えた拡大の強力な基盤を与え、機関がビットコインネイティブの資本戦略を持つ企業をますます求めているため、深い信頼性を提供します。

TBG Outlines Their 8-Year Roadmap

TBGは8年間のロードマップの概要を説明します

Looking ahead,

先を見て、