Bitcoin plane près de 97 000 $, mais les données des dérivés montrent que les commerçants restent prudents

Le prix du Bitcoin (BTC) a augmenté à 97 838 $ le 3 mai, marquant son plus haut niveau en 10 semaines

Bitcoin (BTC) price rose to $97,838 on May 3, reaching its highest level in the past 10 weeks as strong institutional demand pushed up U.S.-listed spot Bitcoin ETFs by over $3.6 billion. At the time of writing, Bitcoin is trading at $96,362, showing a slight increase despite heightened macroeconomic uncertainties.

Le prix du Bitcoin (BTC) a atteint 97 838 $ le 3 mai, atteignant son plus haut niveau au cours des 10 dernières semaines alors que la forte demande institutionnelle a poussé les ETF Bitcoin de plus de 3,6 milliards de dollars. Au moment de la rédaction du présent document, Bitcoin se négocie à 96 362 $, montrant une légère augmentation malgré des incertitudes macroéconomiques accrues.

However, derivatives market data from Laevitas indicates that futures traders are showing some hesitation in taking on leveraged bullish positions. Analysts suggest that concerns over global trade tensions and a possible economic downturn are preventing traders from fully anticipating a breakout toward the psychological $100,000 mark.

Cependant, les données sur le marché des dérivés de Laevitas indiquent que les commerçants à terme montrent une certaine hésitation à prendre des positions haussières à effet de levier. Les analystes suggèrent que les préoccupations concernant les tensions commerciales mondiales et un éventuel ralentissement économique empêchent les commerçants d'anticiper pleinement une évasion vers la barre psychologique de 100 000 $.

Image: Bitcoin price 1W chart (CoinGecko)

Image: Bitcoin Price 1W Chart (Coingecko)

U.S. spot Bitcoin ETFs saw record net inflows of over $3.6 billion in the past two weeks, highlighting strong institutional interest in the crypto market. However, considering the modest 5% price increase during the same period, it appears that a portion of this activity is driven by delta-neutral strategies.

Les FNB Bitcoin de Spot US SPOT ont vu des entrées nettes record de plus de 3,6 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines, mettant en évidence un fort intérêt institutionnel pour le marché de la cryptographie. Cependant, compte tenu de la modeste augmentation des prix de 5% au cours de la même période, il semble qu'une partie de cette activité soit motivée par des stratégies neutres delta.

Essentially, this means that institutions are moving their existing Bitcoin holdings into listed products or hedging through derivatives rather than making fresh, outright bullish bets on Bitcoin.

Essentiellement, cela signifie que les institutions déplacent leurs exploitations de Bitcoin existantes dans des produits énumérés ou se couverant à travers des dérivés plutôt que de fabriquer des paris hauts et simples sur le bitcoin.

While the substantial institutional activity supports the long-term fundamentals of Bitcoin, its short-term impact on price appears to be limited. The lackluster reaction to Biden's executive order and the modest BTC rally despite record ETF inflows suggest that ETF demand alone might not be sufficient to propel Bitcoin to new all-time highs.

Alors que l'activité institutionnelle substantielle soutient les principes fondamentaux à long terme du bitcoin, son impact à court terme sur le prix semble être limité. La réaction terne à l'ordre exécutif de Biden et le modeste rallye de la BTC malgré les entrées de FNB record suggèrent que la demande des FNB seul pourrait ne pas être suffisante pour propulser le bitcoin à de nouveaux sommets de tous les temps.

Two-month futures annualized premium remains in the neutral zone at 6–7% according to Laevitas, suggesting that traders are not overly leveraged. Premiums above 10%, observed in January when BTC was also trading near $95,000, usually indicate strong directional conviction among futures traders.

Les restes de primes annualisés à terme de deux mois dans la zone neutre à 6 à 7% selon Laevitas, suggérant que les commerçants ne sont pas trop à effet de levier. Les primes supérieures à 10%, observées en janvier, lorsque BTC se négociait également près de 95 000 $, indiquent généralement une forte condamnation directionnelle parmi les commerçants à terme.

However, options markets present a more bullish narrative. The 25% delta skew, a measure of the difference in demand between calls and puts, is at its lowest level since mid-February, indicating that whales and market makers are increasingly pricing in higher odds of upside movement in the coming weeks.

Cependant, les marchés d'options présentent un récit plus optimiste. Le Delta Skew à 25%, une mesure de la différence de demande entre les appels et les put, est à son plus bas niveau depuis la mi-février, ce qui indique que les baleines et les fabricants de marchés sont de plus en plus tarifaire en chances de mouvement à la hausse dans les semaines à venir.

Bitcoin outperformed silver recently, rising to the seventh-largest tradable asset globally with a market cap of over $2.1 trillion. However, its performance is lagging behind gold's explosive 20% rally this year, which pushed its valuation past $21.7 trillion.

Bitcoin a surperformé de l'argent récemment, atteignant le septième plus grand actif négociable à l'échelle mondiale avec une capitalisation boursière de plus de 2,1 billions de dollars. Cependant, ses performances sont à la traîne du rallye explosive de Gold de 20% cette année, ce qui a poussé sa valorisation après 21,7 billions de dollars.

This divergence has sparked discussion around Bitcoin's "digital gold" narrative, especially considering Bitcoin's increasing correlation with traditional risk assets like equities. Many investors now view Bitcoin's price path as closely tied to macroeconomic developments.

Cette divergence a déclenché une discussion sur le récit de "l'or numérique" de Bitcoin, en particulier en considérant la corrélation croissante de Bitcoin avec les actifs de risque traditionnels comme les actions. De nombreux investisseurs considèrent désormais le chemin des prix de Bitcoin comme étant étroitement lié aux développements macroéconomiques.

Signals such as the U.S.–China trade conflict and the recent negative U.S. GDP print are having a greater impact on market sentiment than BTC's own blockchain activity.

Des signaux tels que le conflit commercial américain-chine et la récente impression négative du PIB des États-Unis ont un impact plus important sur le sentiment du marché que la propre activité de la blockchain de la BTC.

Derivatives and ETF data suggest that Bitcoin could continue its upward momentum in the short term as traders remain cautiously optimistic. The lack of leverage usage and restrained futures premiums highlight a market that is optimistic but not euphoric.

Les dérivés et les données ETF suggèrent que le bitcoin pourrait poursuivre son élan vers le haut à court terme alors que les commerçants restent prudemment optimistes. L'absence d'utilisation de l'effet de levier et les primes à terme restreintes mettent en évidence un marché optimiste mais pas euphorique.

If Bitcoin manages to hold above the $96,000 level with continued ETF inflows and no major macro shocks, then a slow grind toward $100K over the next few months seems plausible. However, any escalation in trade disputes or signs of stagflation could limit Bitcoin's gains and keep it trading in a range.

Si Bitcoin parvient à maintenir au-dessus du niveau de 96 000 $ avec des entrées de FNB continues et aucun macro-chocs majeur, alors une mouture lente vers 100 000 $ au cours des prochains mois ne semble plausible. Cependant, toute escalade dans les litiges commerciaux ou les signes de stagflation pourrait limiter les gains de Bitcoin et le faire échanger dans une fourchette.

Bitcoin may have the momentum to challenge $100K, but traders are hedging their bets. Without a clear macroeconomic green light or a surge in interest from retail traders, it remains to be seen what could drive BTC's next big move.

Le Bitcoin peut avoir l'élan pour défier 100 000 $, mais les commerçants se cachent leurs paris. Sans un feu vert macroéconomique clair ou une augmentation de l'intérêt des commerçants de détail, il reste à voir ce qui pourrait conduire le prochain grand coup de BTC.