Les détenteurs de Bitcoin adoptent une approche attentiste après avoir réduit de moitié

Au milieu de la réticence des traders BTC à encaisser leurs bénéfices, la réduction de moitié semble avoir provoqué une distribution initiale des premiers HODLers aux nouveaux entrants. Même si la récente flambée des prix a été effacée, les indicateurs suggèrent une « divergence à contre-courant » avec un sentiment de maintien semblable aux sommets historiques du marché. À l’inverse, la baisse du ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV) signale une phase de redistribution au cours de laquelle les actifs sont transférés des premiers HODLers vers les nouveaux acteurs du marché.

The Reluctance of Bitcoin Hodlers: A Wait-and-See Approach After Halving

La réticence des Bitcoin Hodlers : une approche attentiste après la réduction de moitié

The recent halving of Bitcoin (BTC) has sparked a rollercoaster ride for the king coin. Surging to an all-time high of nearly $67,000 within three days of the epochal event, the gains have since been eroded, with BTC shedding 4% over the past 24 hours to trade below pre-halving levels.

La récente réduction de moitié du Bitcoin (BTC) a déclenché des montagnes russes pour la pièce royale. Ayant atteint un sommet historique de près de 67 000 $ dans les trois jours suivant l'événement historique, les gains ont depuis été érodés, le BTC perdant 4 % au cours des dernières 24 heures pour s'échanger en dessous des niveaux d'avant la réduction de moitié.

In the wake of this volatility, it is crucial to gauge where the world's largest digital asset stands post-halving and glean insights into its potential trajectory in the short to medium term.

Face à cette volatilité, il est crucial d’évaluer où se situe le plus grand actif numérique du monde après sa réduction de moitié et d’avoir un aperçu de sa trajectoire potentielle à court et moyen terme.

Profit-Taking Remains Subdued

Les prises de bénéfices restent modérées

According to on-chain analytics firm Santiment, BTC traders have exhibited reluctance to cash in on their profits. The Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) metric remains in the lower regions, a pattern that aligns with previous market tops in 2017 and 2021.

Selon la société d’analyse en chaîne Santiment, les traders de BTC se sont montrés réticents à tirer profit de leurs bénéfices. La mesure du profit/perte net non réalisé (NUPL) reste dans les régions inférieures, une tendance qui s’aligne sur les précédents sommets du marché en 2017 et 2021.

The number of BTC holders is also reportedly on the rise.

Le nombre de détenteurs de BTC serait également en augmentation.

Santiment dubs this phenomenon a "contrarian divergence," wherein the market refuses to sell despite rising prices. While rooted in the belief of BTC's long-term growth potential, this phase has historically preceded "significant market tops," rendering it a somewhat bearish signal.

Santiment qualifie ce phénomène de « divergence à contre-courant », dans laquelle le marché refuse de vendre malgré la hausse des prix. Bien qu'enracinée dans la conviction du potentiel de croissance à long terme de BTC, cette phase a historiquement précédé les « sommets importants du marché », ce qui en fait un signal quelque peu baissier.

HODLers Redistributing

Redistribution des HODLers

Conversely, the Mean Dollar Invested Age (MDIA) indicator has declined sharply in recent months, signaling a period of active redistribution.

À l’inverse, l’indicateur Mean Dollar Invested Age (MDIA) a fortement baissé ces derniers mois, signalant une période de redistribution active.

During redistribution phases, assets are being transferred from early HODLers to newer market entrants. Historically, after approximately 12 months of such redistribution cycles, the market reverted to accumulation phases, bolstering the belief that the bull market will persist.

Au cours des phases de redistribution, les actifs sont transférés des premiers HODLers vers les nouveaux entrants sur le marché. Historiquement, après environ 12 mois de cycles de redistribution, le marché revenait à des phases d'accumulation, renforçant la conviction que le marché haussier persisterait.

Supply Dynamics

Dynamique de l’offre

The aforementioned dynamics are reflected in the supply distribution across key cohorts. Notably, small-time holders or those holding up to 1 Bitcoin are reportedly accumulating post-halving.

La dynamique susmentionnée se reflète dans la répartition de l’offre entre les cohortes clés. Notamment, les petits détenteurs ou ceux détenant jusqu’à 1 Bitcoin accumuleraient après la réduction de moitié.

In contrast, sharks and whales, holding anywhere between 100 to 100,000 coins, are distributing their holdings.

En revanche, les requins et les baleines, détenant entre 100 et 100 000 pièces, répartissent leurs avoirs.

Conclusion

Conclusion

The post-halving landscape for Bitcoin is characterized by a reluctance among traders to book profits, a trend supported by historical precedents. However, the redistribution of holdings suggests that the market is transitioning to a phase where early adopters are taking profits while new entrants accumulate.

Le paysage post-réduction de moitié du Bitcoin se caractérise par une réticence des traders à enregistrer des bénéfices, une tendance soutenue par des précédents historiques. Cependant, la redistribution des avoirs suggère que le marché est en train de passer à une phase dans laquelle les premiers utilisateurs réalisent des bénéfices tandis que les nouveaux entrants accumulent.

While the NUPL metric points to potential market tops, the declining MDIA and increasing accumulation by small-time holders indicate that the bull market may still have legs. The supply dynamics further corroborate this view, with whales distributing their holdings while retail investors accumulate.

Alors que la mesure NUPL indique des sommets potentiels du marché, la baisse du MDIA et l'accumulation croissante des petits détenteurs indiquent que le marché haussier pourrait encore avoir des jambes. La dynamique de l’offre corrobore encore davantage ce point de vue, les baleines distribuant leurs avoirs tandis que les investisseurs particuliers accumulent.

Overall, the post-halving market for Bitcoin remains in a state of flux, with both bullish and bearish signals present. Long-term holders and those looking to enter the market should exercise caution and closely monitor the evolving dynamics to make informed decisions.

Dans l’ensemble, le marché du Bitcoin après la réduction de moitié reste dans un état de fluctuation, avec des signaux à la fois haussiers et baissiers présents. Les détenteurs à long terme et ceux qui cherchent à entrer sur le marché doivent faire preuve de prudence et surveiller de près l’évolution de la dynamique pour prendre des décisions éclairées.