Les rubans de hachage Bitcoin montrent que la capitulation des mineurs est en cours

Un analyste a expliqué que Bitcoin a historiquement connu une reprise après des phases baissières comme celle que traverse la crypto-monnaie.

A new analysis claims that Bitcoin (BTC) price recovery occurs when “weak miners die and hash rate recovers.”

Une nouvelle analyse affirme que la reprise du prix du Bitcoin (BTC) se produit lorsque « les mineurs faibles meurent et que le taux de hachage se rétablit ».

Analyst Willy Woo explained this in a recent post on Substack. He explained that Bitcoin miner capitulation is still ongoing, and the hashrate has been signaling miner capitulation for 61 days now.

L'analyste Willy Woo l'a expliqué dans un article récent sur Substack. Il a expliqué que la capitulation des mineurs de Bitcoin est toujours en cours et que le hashrate signale la capitulation des mineurs depuis 61 jours maintenant.

For the uninitiated, Bitcoin hashrate is a measure of the total computing power that miners have connected to the network currently. When this indicator rises, it suggests that miners are finding the chain attractive to mine on right now.

Pour les non-initiés, le hashrate Bitcoin est une mesure de la puissance de calcul totale que les mineurs ont actuellement connectée au réseau. Lorsque cet indicateur augmente, cela suggère que les mineurs trouvent la chaîne intéressante à exploiter en ce moment.

On the other hand, a decline in the metric implies that some miners have decided to disconnect from the network, perhaps because they are currently finding it unprofitable to mine BTC.

D’un autre côté, une baisse de la métrique implique que certains mineurs ont décidé de se déconnecter du réseau, peut-être parce qu’ils ne trouvent actuellement pas rentable d’exploiter du BTC.

One way to gauge whether either of these behaviors is any sustained trend can be through the “hash ribbons.” This indicator compares a short-term moving average (MA) of the hashrate against a long-term one.

Une façon de déterminer si l’un ou l’autre de ces comportements constitue une tendance durable consiste à utiliser les « rubans de hachage ». Cet indicateur compare une moyenne mobile (MA) à court terme du hashrate à une moyenne à long terme.

When the former falls below the latter, the miners capitulate en masse. Similarly, a crossover of the reverse type suggests capitulation among this cohort has ended.

Lorsque le premier tombe en dessous du second, les mineurs capitulent en masse. De même, un croisement de type inverse suggère que la capitulation au sein de cette cohorte est terminée.

Now, how do the hash ribbons relate to the asset’s price? As Woo notes, BTC shows recovery when “weak miners die and hash rate recovers.” This corresponds to the phase of the market where capitulation has finished.

Maintenant, quel est le rapport entre les rubans de hachage et le prix de l'actif ? Comme le note Woo, BTC montre une reprise lorsque « les mineurs faibles meurent et que le taux de hachage se rétablit ». Cela correspond à la phase du marché où la capitulation est terminée.

Below is the chart for the hash ribbons shared by the analyst that shows how the miner situation is looking right now.

Vous trouverez ci-dessous le graphique des rubans de hachage partagé par l'analyste qui montre à quoi ressemble actuellement la situation des mineurs.

As displayed in the graph, the Bitcoin hash ribbons signal that the miners are going through capitulation. The reason behind this poor situation of the miners lies in the Halving event that went through back in April.

Comme le montre le graphique, les rubans de hachage Bitcoin signalent que les mineurs sont en train de capituler. La raison de cette mauvaise situation des mineurs réside dans l'événement de réduction de moitié qui s'est déroulé en avril.

Halvings are periodic events that occur every four years and slash the block rewards of the network permanently in half. The block rewards here naturally refer to the rewards miners receive as compensation for solving blocks on the chain.

Les réductions de moitié sont des événements périodiques qui se produisent tous les quatre ans et réduisent de moitié les récompenses globales du réseau. Ici, les récompenses de bloc font naturellement référence aux récompenses que les mineurs reçoivent en compensation pour la résolution des blocs de la chaîne.

These rewards make up the major part of the revenue of this cohort, so their being cut in half can drastically affect their finances. As such, it’s unsurprising that the hashrate has been in a downtrend recently.

Ces récompenses constituent la majeure partie des revenus de cette cohorte, leur réduction de moitié peut donc avoir un impact considérable sur leurs finances. En tant que tel, il n’est pas surprenant que le hashrate ait récemment connu une tendance à la baisse.

Something interesting about the latest capitulation is that the hash ribbons have been giving this signal for 61 days now. “This one is for the record books as it’s taking a lot of time for miner capitulation post-halving,” says Woo.

Ce qui est intéressant dans la dernière capitulation, c’est que les rubans de hachage donnent ce signal depuis maintenant 61 jours. "Ceci est pour le livre des records car il faut beaucoup de temps pour que les mineurs capitulent après la réduction de moitié", explique Woo.

For comparison, here is a close-up view of how the stressful mining period in 2016 looked like.

À titre de comparaison, voici un aperçu rapproché de la période minière stressante de 2016.

It took the miners 24 days to see a recovery back then, which is notably shorter than the length of the capitulation event in the current cycle thus far. The 2020 one was even shorter, with the hash ribbons seeing the reverse cross in 8 days.

Il a fallu 24 jours aux mineurs pour constater une reprise à l'époque, ce qui est nettement plus court que la durée de l'événement de capitulation dans le cycle actuel jusqu'à présent. Celui de 2020 était encore plus court, les rubans de hachage voyant le croisement inverse en 8 jours.

It now remains to be seen when the hash ribbons would cross back again this time around and whether the miner recovery would also lead toward a recovery in the Bitcoin price.

Il reste maintenant à voir quand les rubans de hachage se croiseront à nouveau cette fois-ci et si la reprise des mineurs entraînera également une reprise du prix du Bitcoin.