Le bitcoin (BTC) persiste dans une structure haussière bien définie, mais une activité récente sur les marchés spot et dérivés suggère un

Même s'il y a eu beaucoup d'action sur les prix au cours des dernières semaines, les détenteurs à court terme semblent montrer pas mal de retenue.

Bitcoin (BTC) has been persisting in a well-defined bullish structure, but recent activity in spot and derivatives markets suggests a temporary cooling-off phase.

Le bitcoin (BTC) a persisté dans une structure haussière bien définie, mais une activité récente sur les marchés spot et dérivés suggère une phase de refroidissement temporaire.

Even though there’s been plenty of price action over the past several weeks, short-term holders seem to be showing quite a bit of restraint. Broader market data implies that we’re taking a strategic pause rather than experiencing a sentiment shift.

Même s'il y a eu beaucoup d'action sur les prix au cours des dernières semaines, les détenteurs à court terme semblent montrer pas mal de retenue. Des données de marché plus larges impliquent que nous prenons une pause stratégique plutôt que de subir un changement de sentiment.

Although Bitcoin hit the $110K recently, several important indicators are now signaling a possible short-term pullback — what could be a perfectly healthy pause in an otherwise strong uptrend. At this point, it’s the $120K our eyes are most glued to, as this potential psychological milestone could trigger all kinds of renewed volatility, not to mention some profit-taking behavior.

Bien que Bitcoin ait atteint les 110 000 $ récemment, plusieurs indicateurs importants signalent désormais un éventuel recul à court terme - ce qui pourrait être une pause parfaitement saine dans une tendance à la hausse par ailleurs forte. À ce stade, ce sont les 120 000 $ auxquels nos yeux sont les plus collés, car cette étape psychologique potentielle pourrait déclencher toutes sortes de volatilité renouvelée, sans parler d'un comportement à but lucratif.

Over the past 24 hours, Short-Term Holders have been selling an average of around 21K BTC via centralized exchanges (CEX), which is below the historical average level of selling pressure. This suggests that short-term holders are currently in a state of relative calm that is, …

Au cours des dernières 24 heures, les détenteurs à court terme ont vendu en moyenne environ 21 000 BTC via des échanges centralisés (CEX), qui est inférieur au niveau moyen historique de pression de vente. Cela suggère que les détenteurs à court terme sont actuellement dans un état de calme relatif, c'est-à-dire…

In the last 24 hours, an average of 21,000 BTC has been sold through centralized exchanges by holders who qualify as short-term. This does sound like a lot, and it is probably too many BTC to part with for any sane BTC bull. Yet, for this phase of the market, the offloading we have seen is a pretty normal occurrence, with the much-anticipated rally not resulting in reactionary selling from the short-term holders that we would usually expect.

Au cours des dernières 24 heures, une moyenne de 21 000 BTC a été vendue par des échanges centralisés par des détenteurs qui sont considérés comme à court terme. Cela semble beaucoup, et c'est probablement trop de BTC pour se séparer pour n'importe quel taureau SANE BTC. Pourtant, pour cette phase du marché, le déchargement que nous avons vu est un événement assez normal, avec le rallye très attendu qui ne se traduit pas par la vente réactionnaire des détenteurs à court terme que nous nous attendons habituellement.

The sell-side pressure that we see now is a diluted version of what we had a couple of months ago, and it might even be the blush of a possible bottom. Of course, when a market is going up, we want to see the selling in the rearview mirror. And when a market is going down, we want to see the buying in the rearview mirror. Right now, we see in the rearview mirror that sellers are becoming fewer and sometimes even friendlier.

La pression côté vente que nous voyons maintenant est une version diluée de ce que nous avions il y a quelques mois, et ce pourrait même être le fard à joues d'un fond possible. Bien sûr, lorsqu'un marché monte, nous voulons voir la vente dans le rétroviseur. Et lorsqu'un marché descend, nous voulons voir l'achat dans le rétroviseur. À l'heure actuelle, nous voyons dans le rétroviseur que les vendeurs deviennent moins inférieurs et parfois plus conviviaux.

As Bitcoin moves nearer to the $120K mark, the current state of tranquility may not linger. Numbers that are round and close to psychologically significant levels, like $100K and $120K, tend to attract and demand our attention. They often act as focal points for retail investors and serve as convenient landmarks for decision-making among various market participants. A tour through profit-taking at either of these two destinations would certainly qualify as a potential path to peace for profit-seekers.

À mesure que Bitcoin se rapproche de la barre des 120 000 $, l'état actuel de la tranquillité peut ne pas s'attarder. Les nombres qui sont ronds et proches des niveaux psychologiquement significatifs, comme 100 000 $ et 120 000 $, ont tendance à attirer et à exiger notre attention. Ils agissent souvent comme des points focaux pour les investisseurs de détail et servent de points de repère pratiques pour la prise de décision entre divers acteurs du marché. Une tournée grâce à des bénéfices dans l'une ou l'autre de ces deux destinations serait certainement considérée comme un chemin potentiel vers la paix pour les demandeurs de fidèles.

Alongside the cautious optimism in spot markets, the derivatives landscape is also noticing a reset. Open interest has recently dropped $1 billion, indicating that a large-scale unwinding of leveraged positions is happening. This reduction in leverage occurs when traders exit trades. They might exit trades to take profit, or they might exit trades to limit losses during heightened volatility.

Parallèlement à l'optimisme prudent sur les marchés spot, le paysage des dérivés remarque également une réinitialisation. Les intérêts ouverts ont récemment baissé 1 milliard de dollars, ce qui indique qu'un déroulement à grande échelle des positions à effet de levier se produit. Cette réduction de l'effet de levier se produit lorsque les commerçants sortent des métiers. Ils pourraient quitter les transactions pour gagner des profits, ou ils pourraient quitter les transactions pour limiter les pertes pendant une volatilité accrue.

Open interest is declining, and so is net taker volume. When aggressive traders in derivatives markets are taking up a position (buying in this case), they put money to work in the market. When they stop putting money to work and start taking money back out of the market, we start to see these kinds of numbers come up. They’re not just bad numbers; they paint a bad picture. And the picture they’re painting right now happens to rhyme with the $BTC picture.

L'intérêt ouvert est en baisse, tout comme le volume de preneur net. Lorsque les commerçants agressifs sur les marchés dérivés prennent un poste (achetant dans ce cas), ils mettent de l'argent pour travailler sur le marché. Lorsqu'ils cessent de mettre de l'argent au travail et commencent à retirer de l'argent du marché, nous commençons à voir ce type de chiffres se produire. Ce ne sont pas seulement de mauvais chiffres; Ils peignent une mauvaise image. Et l'image qu'ils peignent en ce moment se trouvent à rimer avec l'image $ BTC.

Although the price could dip to $106,000 without violating the overall upward trend, it would represent a not-so-healthy market rotating away from not-so-healthy market participants. A number of recent price dips have marked transitions from the not-so-healthy phase of excessive speculation to a phase with stronger market participants (“strong hands”), offering a somewhat healthier basis from which to move on to new price highs. This transition has been necessary, and I would argue, constructive.

Bien que le prix puisse diminuer à 106 000 $ sans violer la tendance à la hausse globale, elle représenterait un marché pas si sain qui tourne loin des acteurs du marché pas si sains. Un certain nombre de baisses de prix récentes ont marqué des transitions de la phase pas si saine de la spéculation excessive à une phase avec des acteurs du marché plus forts («mains fortes»), offrant une base quelque peu saine à partir de laquelle passer à de nouveaux sommets de prix. Cette transition a été nécessaire, et je dirais constructif.

A $1B drop in open interest indicates a large-scale position unwind and reduced leverage. The negative net taker volume (purple bar) reflects seller dominance and a pullback from the local $110K peak. If the bearish momentum persists, BTC could test support around $106K.

Une baisse de 1 milliard de dollars d'intérêt ouvert indique une position à grande échelle détend et réduit l'effet de levier. Le volume négatif du net-preneur (barre violette) reflète la domination du vendeur et un recul du pic local de 110 000 $. Si la dynamique baissière persiste, BTC pourrait tester le support autour de 106 000 $.

The $120K price point is looming. It represents not just another increase in the nominal price but also a potential major psychological hurdle that could affect retail and institutional sentiment. If Bitcoin gets close to this number, it might spark a fresh wave of decision-making around it: are we gonna lock in profits, or are we gonna use this momentum to push through the next big threshold?

Le prix de 120 000 $ se profile. Il ne représente pas seulement une autre augmentation du prix nominal, mais également un obstacle psychologique majeur potentiel qui pourrait affecter le sentiment de vente au détail et institutionnel. Si Bitcoin se rapproche de ce numéro, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de prise de décision autour de lui: allons-nous verrouiller les bénéfices, ou allons-nous utiliser cet élan pour passer le prochain grand seuil?

If the short-term holder group stays patient, as they are now, and if leverage stays low, then Bitcoin has a better shot at breaking the $120K mark with less pushback. Conversely, if the market starts to hit the “sell” button as Bitcoin nears $120K, then we might see it take a little dip before attempting another

Si le groupe de titulaires à court terme reste patient, comme ils le sont maintenant, et si l'effet de levier reste bas, le bitcoin a une meilleure chance de franchir la barre de 120 000 $ avec moins de recul. Inversement, si le marché commence à appuyer sur le bouton «vendre» à mesure que Bitcoin approche 120 000 $, alors nous pourrions le voir prendre un petit plongeon avant d'essayer un autre