Le Bitcoin (BTC) pourrait être leader des tendances monétaires mondiales, explique l'analyste

L'analyste de Crypto Benjamin Cowen a proposé un changement audacieux dans la façon dont le marché de la cryptographie interprète les signaux macroéconomiques - suggérant que le bitcoin peut entraîner des changements de masse monétaire mondiaux, et non l'inverse.

Crypto analyst Benjamin Cowen has proposed a bold shift in how the crypto market interprets macroeconomic signals—suggesting that Bitcoin may be leading global money supply changes, not the other way around.

L'analyste de Crypto Benjamin Cowen a proposé un changement audacieux dans la façon dont le marché de la cryptographie interprète les signaux macroéconomiques - suggérant que le bitcoin peut entraîner des changements de masse monétaire mondiaux, et non l'inverse.

In a series of posts on May 8, Cowen pointed out that if Bitcoin is leading global M2 (a broad measure of money supply), it may indicate a looming decline in global liquidity this summer. This potential shift could place pressure on altcoin pairs against Bitcoin (ALT/BTC), which typically suffer when liquidity contracts.

Dans une série de messages le 8 mai, Cowen a souligné que si Bitcoin dirige le M2 mondial (une grande mesure de la masse monétaire), cela peut indiquer une baisse imminente de la liquidité mondiale cet été. Ce changement potentiel pourrait exercer une pression sur les paires d'altcoin contre le bitcoin (ALT / BTC), qui souffrent généralement lorsque la liquidité se contracte.

“If BTC is leading global M2, then it suggests global M2 may decline this summer, which could mean ALT/BTC pairs going to the range lows,” Cowen wrote.

"Si BTC est le principal Global M2, cela suggère que Global M2 pourrait diminuer cet été, ce qui pourrait signifier des paires Alt / BTC allant aux bas de gamme", a écrit Cowen.

“ALT/BTC pairs tend to go down when DXY goes up,” he added, referring to the inverse correlation between altcoins and the U.S. Dollar Index.

"Les paires Alt / BTC ont tendance à baisser lorsque DXY augmente", a-t-il ajouté, se référant à la corrélation inverse entre les Altcoins et l'indice du dollar américain.

A Reversal of Traditional Thinking

Un renversement de la pensée traditionnelle

Cowen emphasized that while global M2 has traditionally been used to predict Bitcoin’s trajectory, past examples show that this relationship can be misleading. He cited 2018 and 2022 as years when selling BTC based on a peak in M2 would have resulted in exiting near market bottoms.

Cowen a souligné que si Global M2 a traditionnellement été utilisé pour prédire la trajectoire de Bitcoin, les exemples antérieurs montrent que cette relation peut être trompeuse. Il a cité 2018 et 2022 comme des années où la vente de BTC sur la base d'un pic dans M2 aurait entraîné la sortie près des fonds du marché.

“I think it’s somewhat unlikely that we can predict BTC’s exact top just by offsetting global M2 by 3–4 months,” Cowen noted.

"Je pense qu'il est peu probable que nous puissions prédire le haut exact de BTC juste en compensant le M2 mondial de 3 à 4 mois", a noté Cowen.

“I am suggesting that Bitcoin price action tells us where global M2 is headed, rather than global M2 telling us where Bitcoin is headed.”

«Je suggère que l'action du prix Bitcoin nous indique où se dirige Global M2, plutôt que Global M2 nous disant où se dirige Bitcoin.»

Implications for Altcoins and Market Strategy

Implications pour les altcoins et la stratégie de marché

If Cowen’s thesis holds, traders and institutional investors may need to adjust their models. Rather than waiting on macro data to confirm trends, market participants might find valuable foresight in Bitcoin’s price action itself.

Si la thèse de Cowen est tenue, les commerçants et les investisseurs institutionnels peuvent avoir besoin d'ajuster leurs modèles. Plutôt que d'attendre les macro-données pour confirmer les tendances, les acteurs du marché pourraient trouver une prévoyance précieuse dans l'action des prix de Bitcoin lui-même.

For altcoins, especially those paired against BTC, Cowen’s outlook could imply increased downside risk in the near term—especially if a global liquidity contraction does materialize in line with BTC’s early signals.

Pour les altcoins, en particulier ceux jumelés avec BTC, les perspectives de Cowen pourraient impliquer une augmentation du risque de baisse à court terme, en particulier si une contraction globale de liquidité se matérialise conformément aux premiers signaux de la BTC.

As macro and crypto continue to intertwine, Cowen’s commentary adds to the ongoing debate over whether Bitcoin is a lagging speculative asset—or a leading macroeconomic barometer.

Alors que la macro et la crypto continuent de s'entrelacer, le commentaire de Cowen ajoute au débat en cours sur la question de savoir si Bitcoin est un atout spéculatif à la traîne - ou un baromètre macroéconomique de premier plan.

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