Arthur Hayes aux niveaux du Trésor: 850 milliards de dollars changeront-ils tout?

Arthur Hayes pense que le mode «up uniquement» crypto se déclenche lorsque le Trésor américain atteint 850 milliards de dollars. Mais la liquidité du Trésor dicte-t-elle vraiment le sort de Crypto?

Arthur Hayes on Treasury Levels: Will $850 Billion Change Everything?

Arthur Hayes aux niveaux du Trésor: 850 milliards de dollars changeront-ils tout?

Arthur Hayes, BitMEX co-founder, thinks an $850 billion U.S. Treasury balance is crypto's magic number. Will it really change everything?

Arthur Hayes, co-fondateur de Bitmex, pense qu'un équilibre du Trésor américain de 850 milliards de dollars est le numéro magique de Crypto. Cela changera-t-il vraiment tout?

Hayes's $850 Billion Thesis

La thèse de 850 milliards de dollars de Hayes

Hayes argues that when the U.S. Treasury's General Account (TGA) hits $850 billion, it signals the start of a sustained crypto bull run. He sees the Treasury's liquidity accumulation as a temporary drain on capital, followed by an influx that will boost risky assets like crypto.

Hayes soutient que lorsque le compte général du Trésor américain (TGA) atteint 850 milliards de dollars, il signale le début d'une course de taureaux crypto soutenue. Il considère l'accumulation de liquidité du Trésor comme un drain temporaire sur le capital, suivi d'un afflux qui stimulera les actifs risqués comme la crypto.

The Counter-Argument

Le contre-argument

Not everyone buys into Hayes's theory. André Dragosch from Bitwise Asset Management calls the correlation between liquidity and Bitcoin "weak and misleading." He argues that crypto's dynamics are far more complex, influenced by investor sentiment, institutional flows, and regulations, not just Treasury levels.

Tout le monde n'achète pas dans la théorie de Hayes. André Dragosch de Bitwise Asset Management appelle la corrélation entre la liquidité et le bitcoin «faible et trompeur». Il soutient que la dynamique de la crypto est beaucoup plus complexe, influencée par le sentiment des investisseurs, les flux institutionnels et les réglementations, pas seulement les niveaux de trésorerie.

Rate Cuts and Market Reactions

Réductions de taux et réactions du marché

The Federal Reserve recently cut interest rates, the first cut since 2024. The market reaction wasn't straightforward. Some analysts, like Nic Puckrin from Coin Bureau, suggest the rate cut was already priced in. The Fed itself seems divided on future cuts, adding another layer of uncertainty.

La Réserve fédérale a récemment réduit les taux d'intérêt, la première baisse depuis 2024. La réaction du marché n'était pas simple. Certains analystes, comme Nic Puckrin de Coin Bureau, suggèrent que la baisse des taux était déjà évaluée. La Fed elle-même semble divisée sur les coupes futures, ajoutant une autre couche d'incertitude.

Personal Take

Prise

Hayes's idea is interesting, but to say that the Treasury hitting a specific level will unilaterally change everything is an oversimplification. Crypto's influenced by many factors. Hayes's framework is useful for understanding potential liquidity shifts, but it shouldn't be the only factor you look at.

L'idée de Hayes est intéressante, mais dire que le trésor atteint un niveau spécifique changera unilatéralement tout est une simplification excessive. La crypto influencée par de nombreux facteurs. Le cadre de Hayes est utile pour comprendre les changements de liquidité potentiels, mais ce ne devrait pas être le seul facteur que vous regardez.

Final Thoughts

Réflexions finales

Will $850 billion in the Treasury trigger a crypto revolution? Maybe, maybe not. But hey, it's fun to speculate, right? Keep an eye on that TGA balance – and maybe a four-leaf clover just in case!

Est-ce que 850 milliards de dollars en Trésor déclencheront une révolution cryptographique? Peut-être, peut-être pas. Mais bon, c'est amusant de spéculer, non? Gardez un œil sur cet équilibre TGA - et peut-être un trèfle à quatre feuilles au cas où!