Une analyse de la capitalisation boursière et de la valorisation virtuelle des principaux échanges de crypto-monnaie

Vous êtes-vous déjà demandé quelle est la véritable valeur de votre échange de crypto-monnaie préféré ? La plupart des plateformes de cryptographie fonctionnent comme des entités privées, ce qui signifie qu’elles ne sont pas cotées en bourse.

Most cryptocurrency exchanges, being private entities, are not publicly traded. However, an exception exists with Coinbase, whose valuation is publicly disclosed.

La plupart des bourses de crypto-monnaie, étant des entités privées, ne sont pas cotées en bourse. Il existe cependant une exception avec Coinbase, dont la valorisation est rendue publique.

This raises an interesting question: given Coinbase’s known market worth, can we infer the valuations of other exchanges by comparing them to Coinbase?

Cela soulève une question intéressante : étant donné la valeur marchande connue de Coinbase, pouvons-nous déduire les valorisations d'autres bourses en les comparant à Coinbase ?

For the first time, an in-depth analysis explores this compelling topic, employing precise arithmetic evaluations and comprehensive estimates that consider both tangible assets and intangible factors.

Pour la première fois, une analyse approfondie explore ce sujet passionnant, en utilisant des évaluations arithmétiques précises et des estimations complètes qui prennent en compte à la fois les actifs corporels et les facteurs intangibles.

This article explores a potential approach for estimating the virtual capitalizations of cryptocurrency exchanges. While the analysis relies on verified data, including Coinbase’s metrics, it also incorporates comparisons with non-public exchanges and involves substantial market speculation. As a result, the calculated valuations should not be interpreted as the actual market capitalization or value of these exchanges.

Cet article explore une approche potentielle pour estimer les capitalisations virtuelles des échanges de cryptomonnaies. Bien que l'analyse repose sur des données vérifiées, notamment les mesures de Coinbase, elle intègre également des comparaisons avec des bourses non publiques et implique d'importantes spéculations sur le marché. Par conséquent, les valorisations calculées ne doivent pas être interprétées comme la capitalisation boursière ou la valeur réelle de ces échanges.

Note: The data presented below, along with the methodology underlying the Exchanges’ Trust and Value Index, is accurate as of November 20, 2024.

Remarque : les données présentées ci-dessous, ainsi que la méthodologie sous-jacente à l'indice de confiance et de valeur des bourses, sont exactes au 20 novembre 2024.

Virtual Capitalisation as the Lead Metric

La capitalisation virtuelle comme mesure principale

As of November 20, 2024, Coinbase’s market capitalization stood at $81.26 billion.

Au 20 novembre 2024, la capitalisation boursière de Coinbase s'élevait à 81,26 milliards de dollars.

Florence Muchai from ÐCryptopolitan introduced a method for calculating a metric, tentatively termed the "Virtual Capitalization" of cryptocurrency exchanges. This approach involves analyzing ratios of core metrics that best reflect an exchange's net worth in comparison to Coinbase:

Florence Muchai de ÐCryptopolitan a présenté une méthode de calcul d'une métrique, provisoirement appelée « capitalisation virtuelle » des échanges de crypto-monnaie. Cette approche consiste à analyser les ratios de mesures de base qui reflètent le mieux la valeur nette d'une bourse par rapport à Coinbase :

To apply the formula, the research examines seven popular cryptocurrency exchanges, each varying in size and potential value.

Pour appliquer la formule, la recherche examine sept échanges de crypto-monnaie populaires, chacun variant en taille et en valeur potentielle.

Based on data and information sourced from CoinGlass, SimilarWeb, and official statements from the exchanges, the following statistics have been compiled:

Sur la base des données et informations provenant de CoinGlass, SimilarWeb et des déclarations officielles des bourses, les statistiques suivantes ont été compilées :

The valuation of each exchange is calculated individually using a single metric, with the goal of determining an estimated range.

La valorisation de chaque bourse est calculée individuellement à l'aide d'une seule métrique, dans le but de déterminer une fourchette estimée.

The final calculations yield the following results:

Les calculs finaux donnent les résultats suivants :

Exchanges’ Trust and Value Index

Indice de confiance et de valeur des bourses

While arithmetic metrics provide a foundation for estimating an exchange's virtual worth, the true essence lies in its trust and value.

Même si les mesures arithmétiques constituent une base pour estimer la valeur virtuelle d'une bourse, la véritable essence réside dans sa confiance et sa valeur.

To deliver a more comprehensive assessment of exchanges' market positions, the Exchanges’ Trust and Value Index has been introduced.

Pour fournir une évaluation plus complète des positions des bourses sur le marché, l'indice de confiance et de valeur des bourses a été introduit.

This analytical framework is designed to evaluate both the financial health and trustworthiness of an exchange. The methodology employs a numerical scale ranging from 1 to 10, with 10 representing the highest score and 1 the lowest.

Ce cadre analytique est conçu pour évaluer à la fois la santé financière et la fiabilité d'une bourse. La méthodologie utilise une échelle numérique allant de 1 à 10, 10 représentant le score le plus élevé et 1 le score le plus bas.

The index is based on six core metrics: transparency, activity, capital, security, compliance, and proof of reserves.

L'indice est basé sur six indicateurs de base : transparence, activité, capital, sécurité, conformité et preuve de réserves.

The Transparency metric in the "Exchanges' Value and Trust Index" assesses how openly an exchange operates, particularly in disclosing information about its financial status, operations, and decision-making processes.

La mesure de transparence de l'« Indice de valeur et de confiance des bourses » évalue le degré d'ouverture d'une bourse, en particulier en divulguant des informations sur sa situation financière, ses opérations et ses processus de prise de décision.

Activity measures the organic traffic and user base of a cryptocurrency exchange, offering insights into its operational performance. This metric is derived from self-reported audience data and web traffic statistics.

L'activité mesure le trafic organique et la base d'utilisateurs d'un échange de crypto-monnaie, offrant ainsi un aperçu de ses performances opérationnelles. Cette mesure est dérivée de données d'audience autodéclarées et de statistiques de trafic Web.

The Capital metric evaluates an exchange's financial strength and liquidity. It considers factors such as total trading volume and futures trading open interest (OI).

La métrique Capital évalue la solidité financière et la liquidité d’une bourse. Il prend en compte des facteurs tels que le volume total des transactions et l’intérêt ouvert (OI) des transactions à terme.

Security measures the extent to which a cryptocurrency exchange safeguards user funds, data, and platform integrity. This is analyzed through anti-money laundering (AML) compliance, adherence to the Cryptocurrency Security Standard (CCSS), history of security incidents, and the custody of assets.

La sécurité mesure dans quelle mesure un échange de crypto-monnaie protège les fonds, les données et l’intégrité de la plateforme des utilisateurs. Ceci est analysé par la conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent (AML), le respect de la norme de sécurité des crypto-monnaies (CCSS), l'historique des incidents de sécurité et la garde des actifs.

Compliance assesses how well a cryptocurrency exchange adheres to legal and regulatory standards. This metric evaluates the legality of operations, adherence to sanctions compliance, and integration with Financial Action Task Force (FATF) frameworks.

La conformité évalue dans quelle mesure un échange de crypto-monnaie adhère aux normes juridiques et réglementaires. Cette mesure évalue la légalité des opérations, le respect des sanctions et l'intégration avec les cadres du Groupe d'action financière (GAFI).

Results:When analyzing cryptocurrency exchanges through the lens of the Index, notable distinctions become evident.

Résultats : Lorsque l’on analyse les échanges de cryptomonnaies à travers le prisme de l’indice, des distinctions notables deviennent évidentes.

In terms of transparency, platforms like Binance, Coinbase, and Kraken openly disclose their top management and provide proof of reserves, while others, such as OKX, ensure transparency through third-party audits or strategic partnerships.

En termes de transparence, des plateformes comme Binance, Coinbase et Kraken divulguent ouvertement leur haute direction et fournissent des preuves de réserves, tandis que d'autres, comme OKX, assurent la transparence grâce à des audits tiers ou à des partenariats stratégiques.

For activity, Binance stands out with over 200 million active users and substantial web traffic. Coinbase follows with 73 million users, while Bybit, with 10 million, lags behind. WhiteBIT, although smaller in scale, reports a respectable 5 million users.

En termes d'activité, Binance se démarque avec plus de 200 millions d'utilisateurs actifs et un trafic Web important. Coinbase suit avec 73 millions d'utilisateurs, tandis que Bybit, avec 10 millions, est à la traîne. WhiteBIT, bien que de plus petite taille, rapporte un nombre respectable de 5 millions d'utilisateurs.

The capital held and traded across these platforms also shows significant variation. Daily trading volumes for Coinbase ($6 billion), OKX ($5.4 billion), and WhiteBIT ($5.1 billion) are almost identical. However, Binance leads with $31 billion, followed by Bybit at $7 billion.

Le capital détenu et négocié sur ces plateformes présente également des variations significatives. Les volumes de transactions quotidiens pour Coinbase (6 milliards de dollars), OKX (5,4 milliards de dollars) et WhiteBIT (5,1 milliards de dollars) sont presque identiques. Cependant, Binance est en tête avec 31 milliards de dollars, suivi de Bybit avec 7 milliards de dollars.

Compliance is another critical area where exchanges differ. OKX, Coinbase, and Bybit adhere to FATF guidelines, with Coinbase standing out for its rigorous compliance with U.S. regulations.

La conformité est un autre domaine critique dans lequel les échanges diffèrent. OKX, Coinbase et Bybit adhèrent aux directives du GAFI, Coinbase se distinguant par sa conformité rigoureuse aux réglementations américaines.

Regarding proof of reserves, WhiteBIT relies on third-party audits while keeping its reserves private. In contrast, Binance, OKX, and others provide public transparency. Bybit, Kraken, and Coinbase offer personalized access to their reserves, balancing transparency with tailored security measures.

Concernant la preuve de réserves, WhiteBIT s'appuie sur des audits tiers tout en gardant ses réserves privées. En revanche, Binance, OKX et d'autres assurent la transparence publique. Bybit, Kraken et Coinbase offrent un accès personnalisé à leurs réserves, équilibrant transparence et mesures de sécurité sur mesure.

What the Exchanges’ Trust and Value Index Means for Crypto Exchange Valuations

Ce que signifie l'indice de confiance et de valeur des bourses pour les évaluations des bourses cryptographiques

The results of the Exchanges’ Trust and Value Index reveal that the value of a cryptocurrency exchange extends far beyond simple ratio-based calculations.

Les résultats de l'indice de confiance et de valeur des bourses révèlent que la valeur d'un échange de crypto-monnaie s'étend bien au-delà de simples calculs basés sur des ratios.

Trust is as

La confiance est comme