Comment gagner un revenu passif avec les prêts cryptographiques (un didacticiel complet)

Comprendre les mécanismes de prêt cryptographique

1. Le prêt cryptographique implique le dépôt d’actifs numériques sur une plateforme qui prête ensuite ces actifs aux emprunteurs, généralement à des fins de trading sur marge, de fourniture de liquidités ou d’activités de vente à découvert.

2. Les prêteurs gagnent des intérêts sous la forme du même jeton qu'ils ont déposé ou parfois sous la forme du jeton utilitaire natif d'une plateforme, en fonction de la structure de récompense du protocole.

3. Les taux d'intérêt fluctuent en fonction de la dynamique de l'offre et de la demande, des ratios de garantie et de la volatilité des actifs : les pièces stables comme l'USDC et le DAI offrent souvent des rendements inférieurs mais plus prévisibles par rapport aux jetons volatils comme l'ETH ou le SOL.

4. Les plateformes peuvent fonctionner comme des entités centralisées (par exemple, Celsius pré-faillite, Nexo) ou des protocoles décentralisés (par exemple, Aave, Compound), chacune comportant des modèles de conservation et des profils de risque distincts.

5. L'exécution intelligente des contrats régit la plupart des interactions de prêt DeFi, ce qui signifie que les utilisateurs conservent le contrôle du portefeuille mais assument la responsabilité des frais de gaz, des dérapages et des vulnérabilités potentielles du code.

Évaluation des risques avant de déposer des fonds

1. Le risque de contrepartie reste élevé sur les plateformes centralisées où les utilisateurs abandonnent le contrôle de leur clé privée : des événements d'insolvabilité comme l'effondrement de BlockFi ou de Voyager ont démontré à quelle vitesse les fonds des déposants peuvent devenir inaccessibles.

2. Les exploits des contrats intelligents ont entraîné des pertes dépassant 100 millions de dollars sur plusieurs protocoles ; les audits réalisés par des sociétés comme CertiK ou OpenZeppelin ne garantissent pas l'immunité contre les failles zero-day.

3. Des cascades de liquidation se produisent lorsque la valeur des garanties sous-jacentes chute fortement, déclenchant la vente automatique de positions – cela a été évident lors du krach de l’ETH de mai 2021 et de l’événement de désancrage de Terra en 2022.

4. L’incertitude réglementaire affecte la durabilité des rendements : des juridictions telles que la SEC américaine ont classé certains produits de prêt comme titres non enregistrés, ce qui a conduit les plateformes à restreindre l’accès ou à mettre fin brusquement aux services.

5. Les implications fiscales varient considérablement selon les régions ; dans de nombreux pays, les intérêts courus sont traités comme un revenu ordinaire au moment où ils sont crédités, qu’ils soient retirés ou composés.

Sélection d'une plateforme de prêt fiable

1. Examiner les modalités de garde : les plates-formes non dépositaires exigent que les utilisateurs connectent des portefeuilles comme MetaMask et ne détiennent jamais de clés privées, tandis que les services de garde imposent le KYC et stockent les actifs sur leur propre infrastructure.

2. Examinez l'historique de disponibilité et les rapports d'incidents : Aave a maintenu une continuité opérationnelle de plus de 99,8 % depuis 2020, alors que les protocoles moins connus manquent souvent de politiques transparentes de divulgation des incidents.

3. Comparez les structures de frais : certaines plateformes facturent des pénalités de retrait, des frais de sortie anticipée ou imposent des périodes de blocage minimales qui réduisent les calculs efficaces de l'APY.

4. Évaluez les actifs pris en charge : les principaux protocoles répertorient le BTC, l'ETH et les pièces stables, mais les jetons de niche peuvent entraîner des primes d'illiquidité ou des flux de prix Oracle insuffisants.

5. Vérifier la couverture des audits : les protocoles comportant plusieurs audits indépendants et des programmes formels de bug bounty démontrent un engagement plus fort en matière d'hygiène de sécurité que ceux qui s'appuient uniquement sur des examens internes.

Optimiser le rendement grâce à la superposition de stratégies

1. Utilisez des agrégateurs de rendement comme Yearn Finance ou Beefy Finance pour transférer automatiquement les dépôts entre les marchés de prêt en fonction des changements d'APY en temps réel sans intervention manuelle.

2. Combinez les prêts avec les produits dérivés de mise – par exemple, le dépôt de stETH sur Aave permet aux utilisateurs de gagner à la fois des récompenses de mise et des intérêts de prêt, bien que cela introduit une corrélation des prix des ETH et une complexité de rebase.

3. Tirer parti des prêts flash pour des opportunités d'arbitrage qui remboursent en un seul bloc, permettant ainsi une augmentation temporaire de l'efficacité du capital sans exposition à long terme.

4. Maintenir des allocations diversifiées entre les protocoles et les types d'actifs pour éviter le risque de concentration : détenir 40 % en USDC sur Compound, 30 % en wBTC sur Aave et 30 % en DAI sur Morpho réduit la dépendance systémique.

5. Surveillez en permanence les facteurs de santé à l'aide d'outils de tableau de bord tels que DefiLlama ou Zapper, qui suivent les ratios prêt/valeur, la capacité d'emprunt disponible et les liquidations en attente sur toutes les positions actives.

Foire aux questions

Q : Est-ce que je conserve la propriété de mes jetons lorsque je prête sur Aave ? Oui. Aave est un protocole non dépositaire. Vous approuvez les transferts de jetons via votre portefeuille et les actifs restent sous votre contrôle jusqu'à ce que vous initiiez un retrait.

Q : Puis-je retirer ma position de prêt de crypto-monnaies à tout moment ? Sur la plupart des protocoles DeFi, oui, mais le retrait peut nécessiter d'attendre la confirmation de la transaction et de payer des frais de gaz. Certaines plateformes centralisées imposent des fenêtres de blocage ou des délais de traitement.

Q : Que se passe-t-il si l'emprunteur fait défaut sur un prêt DeFi ? Les emprunteurs doivent surdimensionner leurs positions. Si la valeur de leur garantie tombe en dessous du seuil requis, les liquidateurs en vendent automatiquement une partie pour couvrir la dette – aucune intervention humaine ni évaluation du crédit n’est impliquée.

Q : Les intérêts gagnés sur les prêts cryptographiques sont-ils imposables ? Oui. Dans des juridictions telles que les États-Unis, le Royaume-Uni et l'Allemagne, les intérêts courus sont considérés comme un revenu imposable au moment où ils sont crédités sur votre compte, même s'ils ne sont pas réclamés.