Qu’est-ce qu’une position longue ou courte en crypto ?

Comprendre les positions longues

1. Une position longue en crypto fait référence à l’achat d’un actif numérique dans l’espoir que son prix augmentera avec le temps.

2. Les traders ouvrent des positions longues sur des bourses centralisées, des plateformes décentralisées ou via des produits dérivés comme des contrats à terme perpétuels.

3. Le trading sur marge permet aux utilisateurs d'amplifier l'exposition en empruntant des fonds, augmentant ainsi à la fois les gains potentiels et le risque de liquidation.

4. Les positions longues sur le marché au comptant impliquent une propriété directe : BTC ou ETH détenus dans un portefeuille personnel après l'achat sur une bourse.

5. Le profit est réalisé lorsque l’actif est vendu à un prix supérieur au point d’entrée, moins les frais et le slippage.

Définir des positions courtes

1. Une position courte consiste à emprunter une cryptomonnaie, à la vendre immédiatement et à tenter de la racheter plus tard à un prix inférieur.

2. Cette stratégie nécessite l'accès à des protocoles de prêt ou à des bourses avec marge qui prennent en charge les mécanismes d'emprunt d'actifs et de vente à découvert.

3. Les jetons empruntés doivent être restitués à la clôture de la position, accompagnés des intérêts courus et des éventuels paiements du taux de financement.

4. Les shorts prospèrent en cas de sentiment baissier, de resserrement macroéconomique ou de pannes techniques en dessous des niveaux de support clés.

5. Les pertes augmentent rapidement si le prix augmente au lieu de baisser, déclenchant des appels de marge ou des liquidations forcées.

Dynamique des risques dans l’effet de levier cryptographique

1. Des ratios de levier tels que 5x, 10x ou même 50x sont courants sur des plateformes comme Bybit, Binance Futures et OKX.

2. Un effet de levier élevé amplifie l’impact de la volatilité : de petites fluctuations de prix peuvent anéantir les actions plus rapidement que sur les marchés traditionnels.

3. Les taux de financement créent des coûts récurrents pour les titulaires de contrats perpétuels, en particulier lorsque les positions longues dominent et que les taux deviennent fortement positifs.

4. Les moteurs de liquidation utilisent le prix de référence plutôt que le dernier prix négocié pour empêcher les sorties forcées motivées par des manipulations.

5. Une perte éphémère dans les pools de fourniture de liquidité peut affecter indirectement le comportement court/long lorsque les jetons LP sont utilisés comme garantie.

Implications sur la structure du marché

1. Les carnets d’ordres de change reflètent un déséquilibre long/short en temps réel : un intérêt ouvert élevé pour les positions longues signale souvent une surchauffe du sentiment.

2. Les portefeuilles Whale changent fréquemment de position sur plusieurs sites, influençant le biais directionnel perçu dans les outils d'analyse en chaîne.

3. Les données sur les produits dérivés provenant de sources telles que Coinglass ou Glassnode montrent une corrélation entre les taux de financement extrêmes et les retournements ultérieurs.

4. Des entrées de pièces stables associées à une hausse des intérêts ouverts à long terme peuvent indiquer une accumulation avant les tentatives de cassure.

5. Des compressions à découvert se produisent lorsque des hausses rapides des prix obligent les shorts à effet de levier à racheter des actifs, accélérant ainsi la dynamique haussière.

Foire aux questions

Q : Puis-je conserver une position courte indéfiniment ? En pratique, ce n’est pas le cas : les paiements de financement s’accumulent continuellement, les taux d’emprunt fluctuent et les prêteurs peuvent rappeler des actifs de manière inattendue. Des positions courtes soutenues nécessitent une gestion active et des réserves de capital.

Q : Les achats au comptant comptent-ils comme des positions longues ? Oui. L'acquisition de BTC, d'ETH ou de tout autre jeton dans un portefeuille au comptant constitue une exposition longue sans effet de levier ni dépendance à l'égard d'une contrepartie.

Q : Que se passe-t-il si une pièce à découvert subit un hard fork ? L'emprunteur reste responsable des jetons de la chaîne d'origine uniquement, à moins que la plateforme de prêt n'étende explicitement les conditions pour inclure les actifs dupliqués. La plupart des protocoles ne créditent pas les emprunteurs de nouveaux jetons.

Q : Le shorting est-il possible sur toutes les blockchains ? Non. Le shorting natif dépend de l’infrastructure : Ethereum le prend en charge via Aave et Compound ; Solana s'appuie sur Mango Markets ou Kamino ; Bitcoin ne dispose pas de court-circuit DeFi natif et dépend d'intermédiaires centralisés.