La stagflation de bas niveau est-elle les fonds absorbants de la force principale?

Comprendre la stagflation dans le contexte de la crypto-monnaie

La stagflation , un terme inventé de la «stagnation» et de «l'inflation», fait référence à une maladie économique marquée par une croissance stagnante, un chômage élevé et une augmentation de l'inflation. Dans la finance traditionnelle, la stagflation est considérée comme une situation paradoxale et difficile car elle défie la relation inverse typique entre l'inflation et le chômage. Cependant, lorsque nous déplacons notre concentration vers l' écosystème de la crypto-monnaie , la dynamique change considérablement.

Dans ce contexte, la stagflation de bas niveau peut ne pas se manifester exactement comme dans les économies FIAT. Au lieu de cela, il peut être interprété comme une phase où les réseaux de blockchain connaissent un débit de transaction plus lent, une activité utilisateur minimale, et pourtant, l'augmentation des évaluations de jetons en raison d'un comportement spéculatif ou d'une demande artificielle. Ce phénomène pourrait potentiellement agir comme un mécanisme d'absorption des fonds , en particulier lorsque les jetons sont verrouillés dans des contrats intelligents ou détenus par des baleines sans circulation active.

La mécanique derrière l'absorption des fonds sur les marchés cryptographiques

L'idée que la stagflation de bas niveau absorbe les fonds de fonds sur la façon dont la liquidité est gérée dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI) et les échanges centralisés. Lorsque l'utilisation du réseau diminue mais que les prix des jetons restent élevés ou même augmentent, cela suggère que le capital est conservé plutôt que le déploiement activement.

• Les mécanismes de verrouillage des jetons tels que le jalonnement, l'agriculture de rendement et la participation au pool de liquidité réduisent l'approvisionnement en circulation.
• Les modèles de détention spéculatifs émergent lorsque les investisseurs anticipent les gains futurs malgré la stagnation actuelle du marché.
• Les retraits basés sur des contrats intelligents contribuent également à la réduction des liquidités en immobilisant de grands volumes de jetons à des fins de gouvernance ou de sécurité du protocole.

Ces mécanismes créent collectivement un scénario où des parties importantes du capital disponible sont effectivement absorbées par les réserves non circulantes, imitant les effets de la stagflation traditionnelle mais fonctionnant sous différents principes.

Impact de l'activité du réseau sur la dynamique des flux de capitaux

Un facteur critique dans l'évaluation de la question de savoir si les conditions de stagflationment absorbent les fonds dans l'analyse des mesures sur la chaîne. Des outils comme Glassnode , Dune Analytics et CoinMetrics offrent des informations sur l'activité du portefeuille, le volume des transactions et les entrées / sorties d'échange.

Lorsque l'activité du réseau ralentit:

• Une nouvelle création de portefeuille diminue , indiquant une baisse de l'intégration des capitaux frais.
• Les frais de transaction se stabilisent ou tombent , suggérant une demande plus faible d'espace de bloc.
• Les sorties d'échanges augmentent , ce qui implique que les utilisateurs retirent des fonds dans l'auto-cuir, peut-être pour la détention à long terme.

Ce schéma reflète une forme d' hibernation au capital , où les fonds ne sont ni dans de nouveaux investissements ni dépensés de manière productive. Si cela se produit parallèlement à la hausse des prix des actifs, il renforce l'idée que les fonds sont absorbés dans des positions spéculatives plutôt que de alimenter l'utilité ou la croissance réelle.

Rôle des jetons de gouvernance et accumulation du Trésor

Les jetons de gouvernance sont devenus centraux pour de nombreuses plateformes Defi, servant souvent des rôles doubles: permettre le contrôle de la communauté et agir comme une réserve de valeur. Pendant les périodes de faible utilisation du réseau , ces jetons voient fréquemment une accumulation accrue par les contributeurs de base et les entités de capital-risque.

• L'expansion du Trésor grâce à des pools de liquidité appartenant à des protocoles verrouille des quantités substantielles de jetons natifs loin des marchés publics.
• La consolidation du pouvoir de gouvernance conduit à moins de participants négociant activement leurs avoirs, ce qui réduit encore la liquidité.
• Les mécanismes de rachat et de brûlure éliminent les jetons de la circulation, soutenant indirectement les planchers de prix sans stimuler l'utilisation.

En conséquence, l'économie des jetons de gouvernance joue un rôle central dans l'absorption du capital disponible, créant une boucle de rétroaction où la réduction de la liquidité soutient des évaluations plus élevées tout en limitant simultanément la vitesse de l'argent.

Psychologie du marché et comportements des investisseurs

Au-delà des facteurs techniques et économiques, la psychologie des investisseurs influence fortement l'absorption des fonds pendant les phases stagflationnaires perçues. Le marché de la cryptographie est particulièrement sensible aux biais comportementaux en raison de sa nature démographique et spéculative relativement jeune.

• La peur de manquer (FOMO) entraîne une pression d'achat même au milieu de faibles taux d'utilité ou d'adoption.
• La culture des tas encourage la rétention à long terme des actifs quelles que soient les conditions du marché à court terme.
• La spéculation narrative suscite l'intérêt pour certains projets malgré les mesures de performance terne.

Ces comportements renforcent un cycle où le capital reste stationné dans des portefeuilles plutôt que d'être redéployé dans des utilisations productives comme les achats de NFT, l'utilisation du DAPP ou les initiatives d'interopérabilité transversale. Ainsi, l'inertie psychologique devient une autre force derrière l'absorption des fonds.

Questions fréquemment posées

Q1: En quoi la stagflation diffère-t-elle entre les marchés traditionnels et les écosystèmes cryptographiques? Contrairement à la stagflation traditionnelle, qui combine la croissance stagnante avec la hausse des prix à la consommation, la stagflation crypto se manifeste comme une activité de réseau en baisse avec des évaluations de jetons persistantes ou en hausse motivées par des comportements spéculatifs et des structures de tokenomics.

Q2: L'absorption du financement peut-elle être inversée pendant une période stagflationniste? Oui, l'absorption des fonds peut inverser si les nouveaux cas d'utilisation gagnent du terrain, que la clarté réglementaire émerge ou si les conditions macroéconomiques s'améliorent. L'interaction DAPP accrue, les nouveaux utilitaires de jetons ou les intégrations transversales peuvent réintroduire la liquidité dans le système.

Q3: Certains types de crypto-monnaies sont-ils plus enclins à financer l'absorption pendant la stagflation? Les jetons avec des modèles de gouvernance solides, des calendriers d'émission limités et une propriété concentrée ont tendance à ressentir une plus grande absorption de fonds. Ces caractéristiques encouragent la thésaurisation et réduisent la vitesse de la circulation des jetons.

Q4: Quels outils peuvent aider à suivre l'absorption des fonds en temps réel? Les plates-formes d'analyse en chaîne telles que Glassnode Studio , Dune Analytics Tashboards et Etherscan Token Trackers fournissent des données granulaires sur les flux de jetons, les équilibres de portefeuille et les mouvements d'échange, aidant à identifier les tendances d'absorption.